多半基金主力看好春季反弹 何时会出手托底

　　基金阵容不断壮大，社保基金选股积极，保险资金新贵入市，然而市场就像干旱的撒哈拉沙漠，降多少雨都如同泥牛入海。这些增量资金的主力机构操作者们都在想什么？大盘究竟跌到何种程度才能得到他们的一致认同？记者就此展开了调查采访。

　　开放式基金

　　多半认同春季反弹

　　调查表明，目前有超过5成的基金经理认为，今年股市高点将出现在二季度。与此同时，有近90%的基金经理认为，未来一年内，GDP名义增长率将超过8%。

　　易方达基金投资部经理王守章认为，虽然受宏观调控影响，预计中国经济增速会有所下降，但继续高速增长却是毋庸置疑的，股市的泡沫已经不多，没有继续深跌的理由，目前很多股票都体现了不错的投资价值，只是由于股权分置、加息等问题不确定，基金意见分歧导致相互间形成对冲和牵制，对后市的判断也趋于保守，不过出于盈利和调整仓位的考虑，机构历来喜欢在春季发动一波反弹，而且一旦出现，应该是中级的，点位应该在200点左右，如果这期间管理层兑现重大利好，基金会对市场重新判断，市场的机会将更可观。

　　金鹰中小盘精选基金研究报告认为，2005年经济减速但有望实现软着陆市场将呈现“震荡格局，先筑底后攀升”的运行态势，沪指将在1150点-1500点间运行。不难看出，虽然其对今年的行情判断不甚乐观，但却认同目前已是底部区域。

　　社保基金

　　激进入市风险不大

　　去年，社保基金实现收益42.7亿元，收益率为3.1%。今年，社保基金股票投资额度最高可达178亿元，尝到甜头的社保基金已经加大了进军股市的力度，3月份短短一个月内，坚持分散投资理念的社保基金竟对大商股份(资讯 行情 论坛)、佛山照明(资讯 行情 论坛)两只股票举牌，其激进入市的姿态令市场人士震惊。

　　华鼎财经徐泽林指出，社保基金是要追求高稳定回报的，今年表现出激进的姿态，也说明目前市场中的风险已经不大。

　　保险基金

　　少量入市开始热身

　　投资者一定已经注意到，和社保基金喜好相同的还有保险基金，最近也开始入市，虽然额度还不高，但也从侧面反映出，保险基金也已经承认，目前市场已处于低风险区域，至少到了可以做热身运动的阶段了。

　　QFII

　　要求增加投资份额

　　在国内基金谨小慎微的情况下，QFII却为手中资金份额的不足而头疼，其中瑞银更是再三要求增加份额。瑞银发言人袁淑琴指出，除去人民币升值的考虑，目前中国市场的很多股票市盈率已经低于美国、日本市场，而中国的经济增长速度却要高出许多，而且未来仍会高速增长，这就意味着这些股票动态的价值低估更为严重，这也是公司不断要求增加份额的重要原因。

　　黑暗的时间太久，会让人失掉憧憬光明的勇气，于是他们往往忽略了天边正在升起的启明星。(姜铁)