基金7年创造价值292亿 4家基金公司名列前茅

　　□ 本报记者 秦炜

　　在投资基金运行七周年之际，中国银河证券基金研究中心推出了《中国基金业绩年度统计分析报告》。该报告对国内现行153只基金自成立以来的相对收益和绝对收益进行了全面的统计分析，全貌而权威地反映了我国基金业的发展状态和业绩表现。

　　两角度考察基金业绩

　　以2004年为例，上证A股指数(资讯 行情 论坛)下跌16.05%，深证综合A股指数下跌17.19%，上证180(资讯 行情 论坛)指数下跌17.38%，深圳100指数10.7%，上证国债指数(资讯 行情 论坛)下跌3.61%。当年中国基金业以3378.55亿元开始了2004年的运作，全面下来绝对亏损67.54亿元，客观地说，整体业绩并不差，也远远跑赢基础市场。

　　该报告的主编撰人、银河证券基金研究中心首席分析师胡立峰研究员在接受记者采访时说，评价基金的业绩应从相对和绝对两个角度全面考察。相对指标即基金的净值增长率指标，它与基金在招募说明书中确定的比较基准和市场比较基准进行对比，以此来衡量基金的相对投资业绩。绝对指标是指从财务结果的角度衡量基金的绝对业绩。按照《证券投资基金会计核算办法》的规定，反映基金经营成果的指标是基金经营业绩而非净收益。但是目前基金业普遍使用净收益或者是分红金额指标来反映基金的经营成果，这是不符合基金会计核算原则的。

　　结合股票市场、债券市场和货币市场的收益率状况有助于全面理解评价结果。考虑到基金规模逐年增加和股票市场实际情况，从相对比较角度来看，2001年以来基金的整体业绩好于大盘。在A股市场整体下跌，流通市值损失较多的情况下，基金整体的业绩表现还是不错的。

　　从历史全程考察基金业

　　胡立峰说，基于“基金的业绩评价应从该基金成立那一天开始考察”这一认识，报告对中国基金业的业绩评价应从1998年开始的。1998年基金业“小试牛刀”，当年5家基金管理公司旗下5只基金的经营业绩是7.42亿元。1999年受益于“519”行情，当年10家基金管理公司旗下22只基金的业绩是65.46亿元。2000年是大牛市，10家基金管理公司旗下33只基金的经营业绩合计是269.22亿元。在此期间新股单独配售政策给基金业带来的价值大约是130亿元。2001年上证A股指数下跌21.89%，当年14家基金管理公司旗下的49只基金年度经营业绩亏损108.07亿元。2002年上证A股指数下跌16.81%，当年17家基金管理公司旗下的71只基金年度经营业绩是亏损110.26亿元。2003年上证A股指数上涨9.87%，当年26家基金管理公司旗下的110只基金年度经营业绩盈利235.4761亿元。2004年37家基金管理公司旗下153只基金经营业绩亏损67.5351亿元。这样从1998年以来，中国基金业累计为持有人创造了291.7149亿元的经营业绩。

　　胡立峰说，要从历史的角度全面考察基金业，既要考察2004年基金的表现，也要考察1998年以来基金的年度表现。这样有利于从历史和阶段的角度全面考察中国基金的业绩表现，并做出实事求是的评价。

　　4家公司贡献业绩逾六成

　　封闭式基金业绩占大头。报告按封闭式基金和开放式基金的经营业绩分别统计，其中封闭式基金是260.37亿元，开放式基金由于是从2001年A股下跌过程中逐步发行的，因此累计经营业绩只有31.35亿元。封闭式基金创造了中国基金业绝大多数正的绝对回报。

　　报告还按基金管理公司的经营业绩作了统计。数据显示，华安、博时、华夏、南方4家老牌基金管理公司分别以47.9731亿元、45.7385亿元、44.8308亿元和42.8765亿元名列前4名。4家公司合计为持有人创造价值达181亿元，占全行业的62%。

　　胡立峰说，我们也应看到基金业的发展道路依旧任重道远。基金业在大发展的同时还存在许多深层次的问题，还存在一些我们暂时忽视的风险，还需要夯实行业的基础。任何时候我们都应冷静思考自我反省，以谦卑的心态对待发展中的基金业。