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本周市场再创2000年以来新低后大幅反弹。周四上证综指最低1162点，周五下午两市在利好政策预期推动下大幅上涨，单日涨幅在3.5%以上，周五是西方的“愚人节”，市场行情也充满了戏剧性。那么，基金如何看待大盘上蹿下跳？其投资策略会否出现变化呢？
华夏基金管理公司副总经理投资总监王亚伟认为，3月中旬以来，市场再度持续快速下跌，除深成指较为强势以外，两市综合指数(资讯 行情 论坛)和上证50(资讯 行情 论坛
)指数均创今年新低，看上去2月1日开始的反弹似已结束。不过，考虑到每一轮中级反弹多是由两个上升段和其间的一个调整段构成，2月1日开始的反弹只有一波比较明显的上升段，近期新低较2月1日的低点也相距不远，深成指以及其代表的一批优质股仍保持着上升态势，我们仍可以认为，2月1日开始的反弹仍未完全结束，后市仍有一次上升机会。后续政策对反弹较为关键。
不过，王亚伟就认为，影响市场的一些主要因素已开始趋淡：宏观经济方面，近期一些数据显示宏观调控形势仍较严峻，可能会有进一步的调控政策，从房地产、铁矿石等领域的一些措施可见端倪，相应地，研究机构普遍预期2005年、2006年上市公司整体业绩增速下降；估值方面，绩差股的风险又有一轮释放，而持续成长股随股价的上涨估值吸引力有所下降；资金方面，合规资金入市如保险资金直接入市有实质进展，但大盘股的发行也已在议事日程。
华安基金投资总监王国卫也对上周五下午的反弹表示很突然，王国卫表示，从去年以来，就一直是政策做多，市场做空，一方面，制度改革由政府掌握，不确定因素较大，不能成为决策的依据，另一方面，利好政策对市场的影响力到底有多大，也说不清道不明。比如，股市近期是继续反弹还是再度回落，就很难看得清。不过，可以较为肯定的一点是，在目前的市道下，出台对市场不利政策的可能性不大。但基金的投资要有连续性，不能被行情所左右。华安基金最关注的还是市场结构的变化，市场结构包括投资者结构与上市公司结构，特别是投资结构的变化，对市场有着深远的影响，比如近年投资基金的加速发展，保险资金、企业年金等的加入，都将使股市发生根本性的变化。
另一基金公司人士表示，周五的大涨肯定与消息面有关，事实上，A股市场的涨跌越来越维系在政策面的变化上。前期因为对两会预期的落空，股市再度下跌，而且轻易跌破前期低点，加上近期基本面向淡、新股扩容压力加大，市场心态非常不稳，股市本身已经失去了自我救治的能力，救市的希望完全寄托在政策面。
不过，该人士就对行情的突变深感突然，他苦笑着表示，不会是愚人节的游戏吧？(水木)
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