|
3月28日证监会发布了《关于货币市场基金投资等相关问题的通知》和《货币市场基金信息披露特别规定》(以下合并简称新规)，新规将于4月1日正式实施，长信利息收益基金经理认为，该新规的核心思想是降低货币市场基金的流动性风险，使其收益水平更加接近市场的自然收益率，回归其现金管理工具的角色。
我国的货币市场基金在2004年取得了长足的发展，目前总规模已达到1000亿元。不
过，考虑到目前我国高达12万亿元的居民储蓄存款，我国货币市场基金规模占居民现金资产的比重很低，发展天地依然广阔。
货币市场基金最重要的功能是现金管理，流动性、安全性是货币市场基金的最大特点。但目前的市场过分地关注其收益率，造成风险隐患。在美国货币市场基金发展初期，有基金通过杠杆放大、套嵌期权或跟踪衍生品以提高收益来取悦客户，1994年美联储连续提高利率225基点至5.25%，许多衍生工具产生损失，很多货币市场基金损失惨重，甚至破产。
新规的出台就是通过限制投资组合平均剩余期限等方式规范运作，避免为了片面追求收益率而使整个市场发生流动性风险和利率风险。同时引入“影子定价”即基金管理人于每一计价日，采用市场利率和交易价格，对基金持有的计价对象进行重新评估，这有利于增加各家公司货币市场基金的可比性，杜绝以往由于各家公司内部采用不同的会计处理办法，而造成各基金之间收益率和每万份额当天收益不可比的情况。
为了符合新规则，近期各基金必将对各自的持仓进行调整，一些基金可能要卖出受众持有的以一年期定期存款为基准的浮息债，这会发生收益率突增的现象，但长期来看则有利于货币市场基金收益率的稳定。(国泰君安)
| 
