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李梅
两市大盘冲高回落，周一下影，周二上影，成交微减，涨跌幅榜，都有不少撞停板股。盘面看来，绝大部分个股走势孱弱，每天有股创新低，扛到最后的多头——基金重仓股，也纷纷加入破位队伍，股指抵抗下跌型态明显，数字电视、绩差股、创业板已连续两日领跌大盘，除生化、路桥类股继续继续走强，沪市小盘股与医药板块今日表现较好，个股超跌
反弹短暂频繁，一个明显的现象就是，没有量能的配合。
早盘反弹中，不少个股参与，但成交制约，多数无功而返，个股涨跌互现，走势愈加分化，短线在1200点之下多次震荡的可能性较大，局部反弹与杀跌互现。两市第一高价股苏宁电器(资讯 行情 论坛)公布年报之后，占稳高位，使不少唱空该股者，大失所望。据统计，2001年以来，上市公司股息率上升水平较快，特别是证监会去年推出的鼓励现金分红政策更是有明显导向作用。已出年报的七成公司，近三成股息收益已超过一年期定期存款利率。不管怎么说，这是一个好消息。
但几个重大问题如股权分置问题、统一指数、未来治市计划、方案敲定之前，只有反弹。尤其是超跌行情起引致的短线资金冲动。而反弹能否持久的关键，在于基金重仓、大盘蓝筹是否有力参与。
消息面，日前举办的“机构眼中的转折之年——2005年中国资本市场春季研讨会”上，与会者所达成五点共识，代表了市场的共鸣。解决问题的紧迫性，也已被市场表现所证明。本栏认为：“股市一向在共识中上扬，在分歧中下跌”，而管理层、研究者们对大方向的思想、认识，对大市场的知识、见解分歧越大，越有害于股市。毕竟“正确的路，只有一条”，声音多了，难免混乱，难以收拾。
个人观点：“股指并不是经济表现的晴雨表，而是经济问题的晴雨表”。本栏提倡关注的股指运行的本质因素，之一是：每多出一个令人头痛的问题，指数就下一台阶；每解决一个问题，从此人们不再对它头痛，股指就上一台阶。走势永远依此运行，而并不随业绩指挥。
另全国社保基金理事会理事长项怀诚日前表示，社保基金今年股票投资比例将增加至总资产的20%左右，其中，国内股票投资比例由现在的11%增至15%左右；有消息称总额以千亿计的平准基金方案已经酝酿成熟，2005年四五月份将会有几百亿资金执行；央行今年将加快建立证券投资者风险补偿制度；等等。
只要管理层说到做到，上述种种，都是未来长线行情的一块块坚实奠基石。但需要先画好蓝图，搭出架子，基石才有用处。
沪指重回1187点附近，利空叠出、利好难以迅速兑现，使得大盘上攻乏力，市场的脆弱与迷失，进一步蔓延，技术指标已出现底背离。本栏所谓“利空”，特指“不明朗消息”，市场一直在等待“那只靴子”掉下来，一直在消化利空，分解利好。而近期的消息面，我们欣喜的注意到，不断有对股市更新的认识、更革命性的思想、言论见诸报端。
如近期李幛喆、成思危、李青原……等人的思路，都较去年的市场观念，大上一个台阶。让我们感觉到，解决股市历史遗留问题的重大契机，正在最后的酝酿中。这市场，越来越令人感到，山雨欲来！(先悟者的思想，是风)
当然，本栏绝不建议投资者在黎明前的黑暗中，提前臆测、过早介入。机会只给有准备的人，但要为未来留好余地。巴菲特说：“我从不在棒球手的球脱手之前行动。”我们更要如此。
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