|
近日，看到一篇报道，分析开放式基金为什么同市场唱反调，每当股市要往上走时，拼命反向做空。这篇报道认为，主要是基金经理人不希望所管理的基金赚钱，因为一旦赚钱，就会出现大规模赎回。所以，基金经理人不愿做好基金，其关键问题是不合理的基金管理费的提取方法。由此，建议要改变现有基金管理公司管理费提取方法，让管理费同基金经营效益挂钩。
笔者对开放式基金管理人是否有意做亏，不敢乱下结论。但有一点是认同的，那就是现有的提取管理费方法和交易现状，换了我来当经理人，也会采用这样的策略。从这点看，似乎改变管理费提取方法，把基金经营效益同管理费提取挂钩，确实是个好办法。但问题是，现在这个只能做多赚钱的市场，在现有交易条件下，基金要赚钱，并不是一件易事。特别是在预期持有人在盈利后会大规模赎回的情况下，若不能提前把股票换钞票，很可能出现被迫平仓。出现很大亏损。同时，由于基金大量平仓，还会导致股价整体下滑。所以，要让基金经理人积极起来，仅仅是让提取管理费和基金经营效益挂钩，还是不够的。我们需要更多的交易品种、交易方法，来使得基金能够在持有人大量赎回的情况下，还能赚钱，赚更多的钱。
笔者建议，现在的机构时代，基金时代，我们的市场应该尽快引入做空制度，股票期货、股指期货，都能够使得基金经理人在这个市场上大显身手。同时，还能够解决持有人大量赎回后，资金少的情况下，赚钱，甚至于赚更加多的钱。这样，不仅能够稳定持有人，保证基金公司的收益，而且能够使市场更完善起来。(上海证券报 陈奇)
| 
