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在承认套利机会丰厚的前提下，业内人士也呼吁市场冷静看待“封转开”。
首先，“封转开”可能会拖累大盘走势及基金净值。众所周知，目前基金的仓位集中于蓝筹指标股，“封转开”使原先的封闭式基金开始应对赎回压力，势必将加大基金抛售股票的力度，对股市产生较大冲击；而大盘一旦受累下行，同样会导致基金净值的缩水，并可能导致类似多米诺骨牌的作用。统计显示，美国实施“封转开”后，6个月内基金净值下跌
超过28%。
其次，市场的另一个担心是“封转开”会导致基金的投资风格更趋保守。基金经理在“封转开”后将重新构筑投资组合，但新组合中必然会增加现金和债券的比例，以应付可能到来的日常赎回。而面对日常的赎回压力，基金经理将更加规避风险，对资金安全的关注会大于对股票成长性的关注。
另外，“封转开”在操作上也有困难。尽管“封转开”在法律上已没有障碍，但此前银丰基金持有人申请的“封转开”却没有被接受，看来，无论是基金公司还是监管部门对“封转开”都还没有足够准备。这其中一个重要原因是基金公司目前的态度相对消极，因为一旦“封转开”，封闭式基金原先旱涝保收的管理费就将一去不返，且封闭式基金目前普遍折价，一旦转开放式基金将遭受巨额赎回，最终导致基金运作困难和管理费的降低。
(晨报记者陈重博)
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