华夏基金：市场流量不足 发行利率具指导意义

　　上周国债大幅度上涨。全周沪市国债指数(资讯 行情 论坛)上涨1.38%。上周一，二就出现了大幅度的上涨，周三走出了很长的上影线。由于周三晚间央行出台了对住房信贷以及超额准备金率调整的措施，导致周四出现猛烈涨势。但总体来看，成交量并没有出现相应的上涨。反映市场流量不足。

　　沪市企债指数(资讯 行情 论坛)上涨1.55%。上周上证指数(资讯 行情 论坛)下跌6 2.54点，下跌4.85%。转债指数受到股市拖累下跌0.65%，日成交量维持基本平稳。

　　基于市场对CPI季节性和技术性反弹的判断。以及上周央行也降低了公开市场操作的力度，加上央行16号晚间调控政策的出台，综合导致了上周的债券市场的大幅度上涨。观察收益率曲线，短段几乎没有多少空间可降，长段流动性又不足，判断中段会有所波动。下周发行利率应该是个具有强烈指导意义的指标。

　　(华夏基金管理有限公司固定收益部)