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基金频现分红潮 揭开基金分红四大奥秘(表)


http://finance.sina.com.cn 2005年03月21日 08:51 北京现代商报

  近来,基金公司频现分红潮。3月17日,大成债券投资基金按每10份基金份额派发现金红利0.20元,这是该基金自设立以来的第四次收益分配,累计分红金额将高达每10份基金份额0.85元,再次刷新了债券型基金分红纪录。业内人士表示,当高收益率基金的净值高于基金投资成本的时候,一些投资者会赎回基金份额,而基金会通过分红手段来缓解赎回压力。那么,投资者要应对基金公司掀起的这股分红潮,就必须注意基金分红中的四大奥秘。

  奥秘一

  风险偏好不同 选择分红方式不同

  广发基金经理助理江涌表示,开放式基金的分红方式有两种,一种是现金红利,另一种为基金份额红利。基金现金红利分配方法如同股票现金分红,按照每个投资者的持有份额进行分配(如果您持有某个基金10万份基金单位,每基金单位分红0.20元,那么投资者可以得到2万元现金红利)。

  基金份额红利又称为转投资,即将分得的现金红利继续投入该基金,不断滚存,扩大投资规模。同样在上述分红情况下,如分红基准日的基金单位净值(第二天公布)为1.20元,那么投资者可以分到20000÷1.20=16667份基金单位,这时您持有的基金份额变更为116667份。通常基金管理公司是不收取申购费的,鼓励投资者继续投资本基金。如果申购费率为2%,投资者选择现金红利,然后再投资该基金的话,那么投资者只能购买到(20000-20000×2%)×1.20=16333份基金单位,比直接选择基金份额红利少了334份。

  江涌表示,以上是理论上分红再投资的优点,但是我国股市比其他市场波动性更显著,加之又是只有上涨才能获利的单边股市,分红再投资必须承受较高的市场风险,这超过单个基金的调控能力。他表示,这种方式虽然可能为投资者带来更多的收益,但同时也带来了更多的投资风险。同时这也应该是建立在投资者自己对市场的一个整体判断上。他提醒投资者,在选择时,应根据投资者自身的风险偏好来选择。如果能够承受得了比较大的风险,那么投资者可以选择红利转投资的方式;如果投资者想尽快的“落袋为安”的话,则可以选择现金分红的方式。

  他同时提醒投资者,为了避免因一些技术上的失误而导致红利没有转到投资者的账户上,投资者应对自己所投资的基金经常进行查询。

  奥秘二

  购买时机有讲究 分红之前买“占便宜”

  由于基金分红后,基金净值会下降。例如基金分红前的净值为1.1元,分红0.01元后基金净值会下降为1.09元。因此,有些人认为,分红后基金净值下降,购买基金比较“便宜”,因此分红后购买比较划算。业内人士表示,“这是一种误解”。

  假设在权益登记日和分红再投资日之间市场没有波动,那么投资者无论是在分红前购买还是之后购买,其拥有的资产没有差别。这是因为,虽然分红前购买可获得分红并转换成基金份额,但分红后购买由于基金净值下降,同样的申购金额可购买更多的基金单位。当然,现实中基金净值会由于市场波动而发生变化,从而导致分红前购买和分红后购买所拥有的基金资产略有差别,但在市场波动不大的情况下,这种差别并不大。

  广发基金市场部人士表示,如果投资者本身想分红前购买该基金,可以在除权日的前一个工作日购买,并且选择红利转投资,这样第二个工作日也就是权益登记日,可以参加分红,将红利转成基金份额,而红利转投一般不用申购费,这样他就可以省掉部分费用。

  奥秘三

  “分红免税”是噱头 分红也要交个税

  近日,多家基金管理公司在报纸上宣传其发行的基金时均声称可以“分红免税”,以此吸引广大投资者购买。而北京市地税局人士表示:“按现行国家税收政策规定,市民投资基金取得分红收入也同样需要交纳个人所得税。”

  据北京市地税局有关人士介绍,投资者投资基金取得分红收入并不能享受免税优惠,只是代扣代缴个人所得税的法定义务人不是向个人投资者分配红利的基金管理公司,而是向基金派发红利的上市公司或发行债券的企业,即扣缴环节前移,而非企业所声称的“分红免税”。为此,市地税局特别提醒投资者,在购买基金时要保持清醒的头脑,别被广告词所蒙蔽。

  此外,尽管1995年出台这项规定时国内尚未出现开放式基金,但随着第一只开放式基金—华安创新开放式基金的问世,开放式基金的税收问题受到了投资者的关注。据北京市地税局有关人士介绍,开放式基金相对于封闭式基金有一定的税收优惠,但在个人所得税方面的规定却是一致的。这也就是说,个人投资者的开放式基金分红已经在分到基金管理公司时缴纳了20%的个人所得税,并非个人投资者不用交个税。

  奥秘四

  默认分红方式有讲究 投资者要有知情权

  据了解,出于对投资者保护的考虑,在2004年7月颁布的《证券投资基金运作管理办法》第三十六条规定“基金收益分配应当采用现金方式。开放式基金的基金份额持有人可以事先选择将所获分配的现金收益,按照基金合同有关基金份额申购的约定转为基金份额;基金份额持有人事先未做出选择的,基金管理人应当支付现金”。也就是说,封闭式基金只能采取现金分红,而开放式基金可以采用现金分红也可以采用分红再投资,但默认方视为现金分红。

  对此,业内人士表示,尽管现金分红和红利转投资这两种不同的分红方式没有好坏之分,但是他提醒投资者,在购买基金时应警惕部分基金公司的默认方式仍为红利转投资的形式。他认为,投资者应有知情权和选择权,对于两种分红方式应该做到心知肚明。

  (商报记者 柏丹)

1998年~2004年基金整体分红情况一览表
分红年度 年底前设立的基金家数 分红基金家数 封闭式基金分红家数 总分红次数 单只基金最多分红次数 最高分红收益率 最低分红收益率 平均分红收益率
2004 142 61 4 119 6 14.53% 1% 5.97%
2003 110 49 7 68 4 13.22% 0.80% 3.64%
2002 71 8 5 9 2 3.99% 1.20% 2.32%
2001 52 21 21 21 1 15.91% 0.10% 4.15%
2000 41 32 32 33 2 36.82% 0.60% 21.46%
1999 23 15 15 15 1 38.31% 1.60% 16.32%
1998 5 5 5 5 1 4.90% 2.10% 2.28%
数据来源:北京现代商报 柏丹  2005-03-21

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