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联合证券 王彬 张倩
随着两会结束，市场做空能量逐渐增强，短期下跌走势明确，市场信心遭受沉重打击。上周市场做空动力主要来自对指数影响较大的蓝筹股，目前基金正在对重仓股进行结构性调整。
在始于2月2日的反弹行情中，钢铁、石化、汽车等权重蓝筹股的提前见底有效地稳定了市场价格重心，而在上证指数(资讯 行情 论坛)面临半年线压力的时候，虽然少数价值成长股屡创新高，但周期性行业个股却开始逐波下行，显示一些基金仍在继续大规模减持这些周期性蓝筹股，使指数面临极大的回调压力。
此外，保险资金直接入市虽然是一个长期利好，但短期看，由于投资额度的限制，保险公司有赎回开放式基金的潜在动力，给基金带来了较大的套现压力，表现在二级市场上就是股价受压下跌。再加上市场对交行、神华、中石油等大盘股陆续发行的预期，一线蓝筹板块整体面临巨大压力，后市指数要重新走强有赖于压力的逐步释放。从技术上看，四连阴使短期技术指标超卖，在指数下探至1200点附近随时可能出现技术性反弹，轻仓的投资者可在1200点以下逢低分批介入。
上周本栏目基金组合按既定的波段操作策略减持了部分基金品种，50ETF(资讯 行情 论坛)由于走势极弱全部减持，等待合适的建仓时机。富国天益、广发聚富及广发稳健基金均表现稳定，抗风险能力较强，可长期持有。投资者应在仓位比例方面进行严格控制，激进型组合的仓位降低至30%，平衡型、稳健型组合的仓位比例分别为20%和10%。现金资产转换为货币基金进行短期管理，在指数大幅度回落后再适时申购广发稳健、聚富等运作稳健的品种。
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