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□ 本报记者 赵学毅
上周末沪市基指收于846.63点，全周微涨0.08个点，周涨幅0.01%；周总成交2.69亿元，比上周增加0.97亿元，增幅56.18%。深市基指收于752.99点，全周小涨2.75个点，周涨幅0.37%；周总成交4.17亿元，创去年第四季度以来之最高，比上周增加1.84亿元，增幅78.87%。整个市场呈现出震荡放量的走势，两市共成交16.209亿元，较前一周放大近四成，其
中上证50(资讯 行情 论坛)ETF成交量较前一周也有所放大，成交9.35亿元。
从盘中看，上周二由于受到保险资金入市消息刺激，基金市场放量大幅弹升，但只有一天，周三即进行横向整理，周四更是在A＋H股发行、基金遭大量赎回的消息打压下大幅下跌。由于上周上证50指数股走势疲软，上证50ETF(资讯 行情 论坛)遭遇了上市以来的第三根周阴线，但成交量依旧活跃，占基金市场总交易量的60%左右。从封闭式基金的情况来看，小盘基金仍占据绝对强势，小盘基金绝大多数上涨，而中大盘基金却大多数下跌。基金周涨幅前10位的全部为小盘基金，其中大成基金管理公司旗下基金整体表现突出，基金景博(资讯 行情 论坛)以4.41%的升幅居首，基金景业(资讯 行情 论坛)、基金景阳(资讯 行情 论坛)等也有较好表现。此外，基金普润(资讯 行情 论坛)、基金科讯(资讯 行情 论坛)、基金汉博(资讯 行情 论坛)、基金金元(资讯 行情 论坛)等品种也表现突出，涨幅靠前。中大盘基金中基金兴华(资讯 行情 论坛)、裕隆表现最差，处于跌幅的前两位，分别下跌2.49%和2.23%。
基金重仓股方面，上周基金重仓股走势的强弱延续了前一周的格局。随着各大保险公司纷纷敲定A股第一单，包括中兴通讯(资讯 行情 论坛)、盐田港(资讯 行情 论坛)A、长江电力(资讯 行情 论坛)等在内的具备“保险资金入市概念”的绩优蓝筹股再度飙升，并进一步带动了其它基金重仓股整体上攻。从一周累计涨幅来看，宏达股份(资讯 行情 论坛)、五矿发展(资讯 行情 论坛)、苏宁电器(资讯 行情 论坛)和中集集团(资讯 行情 论坛)等股票涨幅均在10%以上。考虑到保险资金目前尚不具备大规模介入A股市场的成熟条件，以及市场所面临的越来越大的短期波动因素，下阶段基金重仓股的中短期走势并不容乐观。就行业来看，交通运输港口、有色金属、石油化工等行业的股票走势明显领先于其它行业，盐田港A、铜(资讯 论坛)都铜业(资讯 行情 论坛)、齐鲁石化(资讯 行情 论坛)依旧走势强劲；而航空业、煤炭采掘业、造纸业、银行业的基金重仓股表现疲软，南方航空(资讯 行情 论坛)、西山煤电(资讯 行情 论坛)、招商银行(资讯 行情 论坛)等都未走出下降通道。2004年四季度减持的有色金属、石油化工股票，今年一季度转而增持；而2004年四季度增持的航空业、煤炭采掘业股票，现在减持。从总体上看，基金重仓股仍未摆脱调整局面，这从上证50指数上也有所体现。值得注意的是，中国联通(资讯 行情 论坛)周三、周四连拉两根长阴线，股价跌去0.21元，市值转瞬蒸发44.5亿元。
业内人士分析，保险资金目前对基金业的冲击仍然存在。新资金的直接入场，使保险资金由证券投资基金的主要客户变为亦友亦敌的同行，这不仅影响基金业态，也将改变重仓股格局进而加剧市场的竞争。对于基金重仓股而言，能够不断走强的动力只有一个，那就是业绩增长再增长，因为只有如此，才能够让存量资金坚持持有信念，才能够让增量资金不断介入，从而推高股价。就中国联通来说，公司控股的联通红筹披露了今年1月份业务发展数据，较之去年12月份的业务数据，无论GSM还是CDMA的用户增长数量均有较大幅度的滑坡。公司即将公布的2004年业绩可能下滑、电信业务的重组动向不明朗、套利资金心态不稳等等，这些都是该股暴跌的潜在因素。
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