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又遇赎回潮 基金投资理念受考验


http://finance.sina.com.cn 2005年03月14日 08:23 新闻晨报

  经过历时一年的低迷,进入鸡年的股市终于有所起色。而基金在3月份的行情中整体表现良好,大有扭亏为盈的趋势。然而,与市场渐热行情背道而驰的是,众多业绩表现优异的基金管理公司开始面临巨大的赎回压力——这种“越好越赎”的怪现象不禁使众多基金业人士大为感叹:“基金行业在中国,缺的不是政策支持,不是市场环境,也不是专业人才,而是一种普遍的、全民化的正确投资观念教育。”

  在本轮行情中,最引人注目的是去年此时发行的两只百亿基金———中信经典配置基金和海富通收益增长基金。当初对于百亿份基金的面世,一直就有观点认为其过于庞大的规模会对业绩造成负面影响,降低收益。更有投资者担心:“本来想选一匹黑马,结果却是一头大象”。作为回应,去年百亿份基金都交出了一份良好的业绩答卷。

  然而,即使如此,面对的赎回压力却是有增无减,做得越好赎回越多,陷入这种“怪圈”的基金经理想来也很是无奈。中信基金市场总监汤维清在接受记者访问就表示,之所以会出现这种“怪圈”,主要是因为大众还没有建立起一个长期投资的基本概念。他分析,当基金在经历了长期亏损的情况后逐渐向面值回升时,由于对亏损的厌恶感,面值已经成为许多持有人的心理底线。这个时候投资者往往不会理性计算自己的收益,而仅仅是觉得到达面值就不亏了,或者超过面值小赚一点就可以赎回了。汤维清认为,就基金本身来说,并不是一个让人通过投机获得短期收益的工具,只有在长期投资的过程中,市场波动的风险才能被最大化稀释;人们才能从中分享社会经济增长的成果,从而获得长期的、稳定的资本升值和超额回报。

  但记者在采访中,也听到另一种声音。客观上,众多“基民”在体验了2003年的丰收、经历了2004年的惨淡后,萌生“落袋为安”的情结是很自然的事,这怨不得“基民”。基金必须拿出专业理财的真水平,每年跑赢大盘,取得良好业绩,才能赢得“基民”的长线投资。

  (晨报记者范恩洁 实习生施颖)


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