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李孟滔 NBD特约撰稿
过去14个月里基金市场共发行60只开放式基金，合计1942亿份。自去年3月开始的四个月里，基金市场经历一次规模上的高速增长，共发行1304亿份，占本次考察周期发行总量的67%。而同期大盘的走势却是不尽人意，上证综指除3月份出现3.97%的月涨幅之外，随后三个月均出现大幅下跌，并于6月底达到最高10.07%的跌幅。
由于在牛市中投资者纷纷选择直接投资股票以期获取更高的收益率，而熊市中为规避风险，投资者们又转而选择基金投资以减少损失，从而使得基金发行与大盘呈负相关的关系，这一现象在去年的第四季度尤为明显。
今年头两个月基金发行情况较为平稳，分别为62亿份和58亿份，尽管与去年同期相比有所下降，但与2004年年底时相比，在当前弱势市场环境下能有此规模也算不易了。
从发行基金的类型来看，股票及偏股型基金共发行1026亿份，占基金发行总量的52.84%，货币及债券型基金共发行543亿份，占发行总量的27.97%。
与2003年的发行情况相比，2004年至今发行的基金中，股票及偏股型基金所占比重稳定上升，表明此类中高风险的基金已逐渐成为目前基金市场上的主流产品。2003年，货币及债券型基金占比达到40.83%，远高于其他类型的基金产品；而在2004年，由于债券型基金表现不佳遭到市场的抛弃，低风险品种转而被保本基金及货币基金代替，其所占比重大幅上升。此外，混合、平衡型基金以及指数基金占比则出现了小幅下降。
从户均认购份额的比较来看，指数基金由于机构投资者的积极参与使得其户均认购份额最高，平均每户认购9.22万份；货币基金其次，为每户7.23万份，以下依次是混合平衡型、股票及偏股型和保本型基金。从具体品种来看，排在前列的多以混合型、货币型基金为主，而保本基金户均持有份额最低。去年四季度以来发行的基金中，天治优选混合基金和银河银富货币基金户均认购份额最高，分别为27.65万份和24.71万份；天同保本和大成精选混合基金户均认购份额最低，分别为2.83万份和2.94万份。
自去年4月份以来，由于股市持续下跌，债市不尽人意，当期发行的多数股票型基金净值目前还在面值以下，从而大大降低了投资者的参与兴趣，直接导致去年年底基金发行陷入低谷。而为了顺应市场需求，去年四季度以来多数基金公司改变策略，选择发行货币、保本以及混合型的低风险基金品种，今年2月份成立的易方达货币基金以约36亿份的发行规模证明了基金公司的改变是正确的。
随着证券市场产生的各种积极改变，以及基金投资者趋于更为理性的心态，我们有理由相信基金市场也将出现回暖的局面，那些注重风险控制、收益预期与风险相匹配的基金产品将逐渐受到市场青睐。
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