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唐赟 NBD上海报道
从去年下半年开始，货币基金成为中国金融市场上炙手可热的话题之一。尤其是在刚刚过去的2月份，货币基金实现了两大突破：单只货币基金规模上升到空前水平，南方和华安货币基金规模双双突破300亿元，基金整体规模越过1000亿元；基金的收益率，日均年化达到3.19%，创下货币基金诞生以来的新高，银华货币B以10.44%的7日年化收益率再次刷新纪
录。
是什么因素促成了货币基金这轮收益飙升和规模暴涨呢？去年11月以来债券价格的连续大幅攀升是货币基金收益率不断抬升的主要原因。由于基金经理们普遍认定本轮债券市场的行情无法长久，纷纷大量抛出债券。正是这些抛售行为，推高了货币基金的收益率。
业内人士普遍认为，货币基金如此高的收益率不会持续太久，尤其是近期货币市场收益率节节走低，表明货币市场资金异常充裕，如果不出现新的投资机会，货币基金的高收益现象可能会在近期就告一段落。
同时，新的货币市场基金投资、估值细则将会自今年4月1日起实施，基金的投资组合剩余期限、放大水平以及风险控制将受到更严格约束。这都将对基金的收益水平造成影响。如果严格按照新规则操作，部分货币市场基金7日年化收益率连续保持在3%以上难度将很大。
另有研究报告指出，货币基金的投资品种流动性有所减弱，部分货币基金的前五大投资品种中有三只浮息债都是一年以上的中长期券种。如果出现大面积赎回，不但会影响该货币基金的回款速度，而且其收益也会受到损失。
在业内人士的理解中，货币市场基金的市场价值，主要体现为现金管理，收益并非其主要功能。但近期货币基金收益率的连续走强，使得收益成为货币基金扩张规模的利器。如果高收益无法维系，基金规模大幅增长的趋势自然也会告一段落。
另外，新投资品种的出现，如券商集合理财产品等也会给货币基金带来一定的冲击。
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