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□ 小杨
上周两市基金指数连续下探，主要是前期持续上扬积累起来的获利盘较多，这些资金开始逢高回吐，给股指的进一步冲高带来相当大的压力。两市共有16只基金上涨，38只基金下跌。上涨基金绝大部分是中小盘基金，兴安、景业的周涨幅均高于2%；下跌的基金绝大部分是大盘基金，景福、通乾等8只基金的跌幅均高于2%。在成交量方面，13只基金增加，4
1只基金减少。成交量增加的基金主要是小盘基金，景阳、兴安的成交量增加了300%以上；成交量减少的基金多数是大盘基金，通乾、泰和等14只基金的成交量均较上周减少1半以上。小盘基金强于大盘基金，大盘基金和小盘基金分道扬镳，呈现不同格局。大盘基金波动与A股指数(资讯 行情 论坛)趋同，而小盘基金则形成中期上升态势。
上证基金指数来看，连续三连阴的大跌，随后在30日线附近小幅反弹，有初步企稳迹象，但由于成交萎缩相当严重，致使反弹难以有效突破周K线20日线重要压力位。为此，经历整整一周的调整，估计后市基金将在市场环境渐渐转暖下迎来反弹。
近年来封闭式基金大幅折价交易，边缘化现象十分明显。截止2月底，54只封闭式基金视规模大小、到期年限不同，折价率分别在17.47%-41.5%不等，约40%的高折价率无论从国际标准还是未来现金流贴现的角度来看，都已具绝对投资价值。以20亿规模的同益基金为例，该基金2月25日的净值是1.0087元，已公布的2004年底的资产配置是股票占比67.8%，债券及现金占比30.7%；按惯例，债券及现金可等同于现金流，应值0.307元，而该基金目前市价为0.593元，两者相减为0.286元。这就是说，只有当占比67.8%的股票市值下降约58%以上时才会出现现价买入、持有到期可能损及本金的风险。但这是一种几乎不可能发生的极端情况，更何况如果到期前股票市值下降少于58%或出现正收益、或转开放式基金、或提前清算，则差价将完全转化为投资者的正收益。
货币市场基金方面：作为储蓄的替代品，货币市场基金和人民币理财自2004年岁末掀起了投资热潮。面对投资渠道相似、收益率也很相近的两种理财产品，投资者会摇摆不定。目前，货币市场基金主要投向于短期债、央行票据、债券回购等，与人民币理财产品投资范围大致相同。两者的差别主要集中于安全性、收益率、流动性、灵活性、起购点等方面，从目前情况看，货币市场基金比人民币理财产品胜出一筹。目前，已经成立的货币市场基金共有12只，规模超过1000亿。
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