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随着银行人民币理财产品的推出、银行系基金公司的出现、监管层规范货币市场基金文件的即将出台以及债券收益率的下降等等不利因素的出现，货币市场基金正孕育着一些风险。
□本报记者 孔立敏
2004年四季度以来，货币市场基金成为基金行业最大的亮点，基金规模迅速膨胀，截止到2004年底，货币市场基金已经占到了整个基金份额的20%。2005年初以来，货币市场基金更得到各方资金追捧，南方现金增利基金的规模甚至超过300个亿。但福兮祸所倚，目前货币市场基金的发行已出现过热局面，随着银行人民币理财产品的推出、银行系基金公司的出现、监管层规范货币市场基金文件的即将出台以及债券收益率的下降等等不利因素的出现，货币市场基金正孕育着一些风险。
根据本报信息部统计，2004年共发行货币市场基金10只，首发规模达472亿份，到2004年12月底，货币市场基金规模增长到643亿份，占2004年底整个基金规模3308亿份的20%。进入2005年以来，货币市场基金的规模迅速膨胀，其中南方、华安和招商货币市场基金的规模都已经超过了200亿份。同时，各家基金公司也将货币市场基金视为救星，你追我赶推出新的货币市场基金。据悉，目前共有3只货币市场基金正在发行，还有几家基金公司已经拿到了批文，准备马上推出。基金公司扎堆发行货币市场基金，不禁使人想起了2003年基金公司扎堆发行债券基金和2004年上半年扎堆发行股票基金的情况，后面的结果都不理想。
目前货币市场基金实际上已经出现了一些不利因素，必须引起投资者的足够重视。第一，股份制银行去年9月份就已经推出了人民币理财产品，到2004年底已超过300亿的规模。2005年春节过后，四大行高调入市，纷纷推出各自的人民币理财业务，实际上人民币理财产品就相当于封闭式的货币市场基金，对基金公司的产品直接构成了威胁。再加上年内银行就将纷纷成立自己的基金管理公司，而银行系基金公司在固定收益类基金产品的设计和管理方面有自己独特的优势，一旦推出必将对现有的基金产品构成极大的竞争压力；第二，由于目前市场上的货币市场基金存在着竞相攀比收益率的现象，各家基金公司为了竞争，在实际操作中存在着一些不规范的现象，已经引起了管理层的高度重视。业内人士分析，管理层即将推出最新的规范货币市场基金投资操作的文件，届时货币市场基金将慢慢回归其本来的作用———低风险低收益的资金流动性管理工具，而不是获取高额回报的投资产品；第三，今年以来，随着宏观调控效应的显现，通货膨胀压力减小，据国家权威部门预测，一季度的CPI为2.5%左右，因此市场对于短期加息的预期大大降低，债券市场也持续走高，而债券收益率则出现下降，这对投资于短期债券市场的货币市场基金收益率造成了一定的压力。
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