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本报记者 陈辅 发自上海
从今年年初的表现来看，2005年货币市场基金将延续“含着银匙出生的先天好命”。
3月5日为南方现金增利基金成立一周年，南方基金固定收益部总监刘情剑在接受记者采访时称，“一年来该基金规模由最初的80亿增长到现在的330多亿，增幅达320％多。”
2004年年底，9只货币市场基金的总规模已达633亿份，今年初的规模更是增长迅速。以易方达旗下货币市场基金为例，刚刚成立的易方达货币市场基金在发行期仅三周的情况下，募集总额达36.22亿份，而同期的基金首发规模均在10亿左右，成为新年基金市场的一大亮点。
易方达有关人士在接受记者采访时颇为自豪地说：“易方达货币市场基金成立不到一个月的时间，最近的年化收益率就达到3.45%。”
得益双熊市
货币基金为什么会这么热？刘情剑分析称，“2004年股市和债市的双熊市，为货币市场基金的发展提供了难得一遇的天赐良机。由于2004年经济领域的投资过热，政府采取了一系列宏观调控措施，致使股票市场和债券市场都出现了持续的下跌或低迷，只有货币市场受到的冲击最低。投资者纷纷规避高风险市场的冲击，资金源源不断的流进货币市场。而货币市场基金的安全性和天天收益的正反馈正是投资者在经历了熊市打击后所追求的。”
对于众多货币市场基金来说，成立时期“偶遇”发展良机仅是成功的前提条件，但非必然。刘情剑称，“南方现金增利基金在2004年3月5日成立，我们正确地把握了货币市场的投资节奏，南方现金增利基金的业绩居同类基金的上等水平。”
借势利率政策
刘情剑透露，“我们准确地认识了当时的市场形势，采取了恰当的投资策略。首先，较为准确地预测了经济领域的投资过热，也较为准确地预测了宏观调控引起的市场利率的变化与波动，据此采取了合理的投资安排。其次，在流动性风险和利率风险管理方面，采取了积极的风险控制手段，获得了一些超额的投资收益。”
“宏观调控措施（特别是中央银行的公开市场操作）曾经使货币市场利率在短短的3个月的时间里上升了超过100个基点，由于我们事先对投资过热和宏观调控的清醒认识，使我们较好地回避了这一年里最大的利率风险。”
他说，“对这场利率风险的回避更使我们赢得了后续的极佳的投资机会，在货币市场利率上升后，我们大举投资中央银行票据，而这些央行票据的利率是让人满意的。因此，我们也能给投资者提供了较为满意的回报。”
及时防范风险
货币市场基金的前景如何？刘情剑分析称，“2005年，中国的经济可能面临更多新的挑战和考验。对于货币市场而言，宏观调控的压力和外汇占款的不断流入，以及金融体系包括证券市场的改革，将使我们面临着与以往不同的机会和风险。特别是，通货膨胀的压力将引起新一轮的宏观调控，为此我们将保持清醒的认识，并采取积极有力的防范措施。”
该人士表示，“我们认为，在2005年，由于国际国内的经济形势可能面临很多新的难题和挑战，通货膨胀甚至滞胀的风险在加大。复杂的经济形势和宏观调控措施也可能加大我们投资的难度。”
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