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近期，上证50(资讯 行情 论坛)ETF和已经上市的三只LOF基金(南方积配、博时主题和中银中国)表现出各自不同的市场活跃度，其中上证50ETF(资讯 行情 论坛)交易最为活跃，上市以来累计成交金额超过25亿；而三只LOF基金则交易相对平淡，除了南方积配累计交易金额超过2亿外，其余两只LOF基金累计成交金额均不足1亿。而从套利空间来看，上证50ETF交易价格基本上围绕着基金净值波动，大量套利机构的积极运作，使得上证50ETF很少有连续的折价或者溢价情况出现；而三只LOF基金则由于受到更加严格的交易限制，基本上都处于连
续折价状态，交易价格与基金净值均存在不同程度的偏离。ETF和LOF的套利空间主要与资金结算周期、净值披露间隔、申购赎回费成本等因素有关。当折价或溢价超过一定幅度时，投资者就可以通过在两个市场的反向操作获取无风险或低风险收益。从目前市场交易情况来看，LOF套利的便捷程度不如上证50ETF，这导致了上证50ETF的折溢价率最低，而且很难有连续的折价或者溢价情况出现。与此相反的是，LOF基金投资人难以像上证50ETF一样完全了解LOF基金的全部持仓股票和份额，而且LOF完成一个完整的套利全过程需要三个交易日，这导致小幅度的折价或者溢价套利存在一定的市场风险。
从目前三只LOF基金清一色的折价交易情况来看，也显示出投资者对近期市场的谨慎和担忧。也就是说，在空头占据市场主导地位时，LOF基金的折价似乎代表了投资者的真实心态。另外一方面，对比三只LOF基金，我们还可以发现其各自的折价率也存在一定的差异，这主要表现在近期净值增长率较高的LOF基金，在二级市场交易的折价率相对较小；而近期净值增长率较低的LOF基金，在二级市场交易的折价率相对较高。其中，南方积配在最近一周净值增长率高达2.28%，其最新折价率也最低；而中银中国则由于最近一周净值增长率不甚理想，而出现了高达1.03%的交易折价率。
| LOF和ETF近期市场表现情况一览 |
| 名称 |
类型 |
最新份额(亿) |
最新净值(元) |
最新收盘价(元) |
最新折溢价率(%) |
最近一周净值增长率(%) |
| 中银中国 |
股票-平衡型 |
10.63 |
1.00 |
0.99 |
-1.03 |
0.05 |
| 博时主题 |
股票-价值型 |
12.10 |
1.03 |
1.02 |
-0.97 |
1.72 |
| 南方积配 |
股票-平衡型 |
27.71 |
1.00 |
1.00 |
-0.39 |
2.28 |
| 50ETF |
股票-指数型 |
64.35 |
0.86 |
0.86 |
0.35 |
2.57 |
| 数据来源：上海证券报 兴业证券 王春 制表：新浪财经 |
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