封闭式基金折价创新高 险资撤退六折军团扩容

　　□晨报记者 范恩洁

　　进入2月份以来，大盘走出了一波上涨行情，上证指数(资讯 行情 论坛)从1187.26点附近重新回到了1300点关口，但同期封闭式基金的市场表现却不尽人意。

　　折价率步步攀升

　　从最近三周的封闭式基金折价率来看，是步步攀升。2月4日有基金丰和(资讯 行情 论坛)、裕隆、同盛、久嘉、同益、鸿阳5只基金折价率超过40%；2月18日又有3只加入该阵营，并且将最高折价幅度从40.84%提升到了41.21%；2月25日，“六折军团”扩容到了10只，折价率最高的基金鸿阳(资讯 行情 论坛)则后来居上折价幅度达到41.5%。不仅如此，54只封闭式基金的平均折价率也接近36%，继续创出新高，其中还有6只基金折价率已达到39%以上，距“六折军团”是近在咫尺。

　　进入本周以来，随着这两天大盘连续拉出两根小阴线，封闭式基金的市场价格更是步步下行。以基金鸿阳为例，昨日的市场收盘价为0.579元，而基金净值为0.9983元，其折价幅度已在42%以上。

　　招商证券研究员分析，从最近基金市场走势来看，随着大盘上涨，基金指数也走出了一番上涨态势，不过幅度明显小于股指涨幅。像上周，除了4只封闭式基金的市价下跌之外，绝大多数基金均出现不同程度上涨。尽管市价有略微上涨，但从交易情况来看，基金市场人气仍很低，54只封闭式基金整体周换手率为1.09%，可见一斑。

　　保险资金在撤退

　　市场人士表示，封闭式基金“六折军团”的扩容有两方面原因：

　　一是市价跑不过净值。这种状况去年时就让封闭式基金头大无比，尽管净值跑过了大盘，但市场价格却比大盘下跌更厉害。近三周随着大盘走好，封闭式基金重仓股表现不错，绝大多数封闭式基金净值都有5%左右的上涨。市场价格的水涨船高，却远远比不上基金净值的涨幅，这在客观上造成六折基金越来越多。

　　二是保险资金入市。从基金交易量持续低迷就可以看到，作为基金最大持有者的保险公司，对基金行情基本采取观望态度而缺乏主动性，客观上加剧了封闭式基金的折价比例。特别在保险资金能够直接进入股市之后，将可能选择从封闭式基金中撤退。这种判断无疑增加了投资者对于基金市场的悲观预期。

　　下跌空间应有限

　　虽然折价率屡创新高，但市场人士对于封闭式基金前景并不悲观。广东证券一位分析师就表示不用担心保险资金撤离的问题，因为“保险公司在目前价位抛售基金显然是缺乏理智”。而且从封闭式基金目前成交量极度萎缩足已看出持有者的惜售心态。在大势好转、基金净值进一步回升的情况下，封闭式基金更无多少下跌空间，而4月初将到来的分红、对于封转开的预期加上即将到期的兑现很可能带来封闭式基金的一轮回归行情。

　　具体操作而言，分析人士建议，目前折价率高者都集中在20亿元规模以上、到期年限较长的大盘封闭式基金上，所以投资者还应继续关注市场中存续期短的小盘基金。