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中信证券研究咨询部 江赛春
上周市场继续呈现强势，在短暂调整后上证指数(资讯 行情 论坛)在前半周继续上扬突破1300点，后半周则进入强势整理，与此同时成交量持续放大，显示节前开始的做多气氛仍主导着市场。基金重仓股尤其是二线蓝筹股的表现也持续强势，不少个股创出了新高。而从上周基金的操作来看，基金对市场的反应也偏向正面，多数基金有一定程度增持，总体来
看也呈现出比较明显的增仓迹象。
基金仓位测算显示，上周五73只开放式基金加权平均仓位为64.73%，比前周的62.05%显著上升了2.67%；封闭式基金方面，上周五加权平均仓位为68.88%，，比前周的67.21%上升了1.68%，增持幅度也较明显。考虑到上周综合指数(资讯 行情 论坛)涨幅高达4.93%，剔除价格因素导致的仓位变动，开放式和封闭式基金增持幅度也达到1.55%和0.63%。从具体基金的仓位变动来看，上周基金操作方向较为一致，多数基金都显示为小幅增仓。其中，中国优势、普天收益、中融行业等3只基金增持明显。从持仓结构来看，基金在近一段时间的增减仓中对部分品种进行了调整，但目前总体持仓仍较为稳定，多数基金的净值走势仍与其4季度的重仓股组合高度相关。
在上周市场中基金重仓股仍然担当了推动大盘主力的角色。大盘指标股走势温和上涨，而相当多老牌的二线绩优股则频创新高，有效地带动了市场人气。从节前开始的触底反弹以来市场总体已累积了逾10%的涨幅，不少个股涨幅甚至超过了20%。在这一过程中基金重仓股成为推动行情持续的重要动力。但从基金本身来看，总体上虽然小幅增持，但并没有大规模的持续买入，而在其中还出现了阶段性的减持迹象。除基金目前仓位较高外，另一个可能的原因是随着基金净值普遍回升，不少基金面临着较大的赎回压力，不排除部分基金为应对赎回而进行减持。从部分重仓股的走势上可以看出基金调整持仓的思路。一方面我们看到如贵州茅台(资讯 行情 论坛)、海油工程(资讯 行情 论坛)等二线绩优股在稳步上扬，创出新高，基金资金在这类个股中仍然相当坚定；另一方面，上周武钢股份(资讯 行情 论坛)和上海机场(资讯 行情 论坛)等大盘重仓股在高位出现巨量震荡，表明基金可能在这类获利较多、流动性较好的重仓股操作上出现分化。
同日报道：
2月28日中信证券封闭式基金仓位测算结果一览
2月28日中信证券开放式基金仓位测算结果一览
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