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本报记者 刘瑛 发自上海
目前，有近一半的开放式基金处于份额变动的“高危区”，但是基金面对赎回压力时仍没想到更好的缓解办法。
春节前夕，基金发动了一波以重仓股为首的上涨行情，春节之后，基金重仓股也陪
伴大盘普涨，以往表现不佳的基金的净值整体有了较大幅度的提升。昨日(24日)的数据显示，有近一半的基金净值重新回归到1.00～1.02元区间。
但是业内普遍认为，当基金净值位于1.00~1.02元区间时，基金面对的赎回压力反而最大。很多投资者都有落袋为安的考虑，当基金的净值高于投资成本时，投资者就开始考虑赎回基金份额。
京华创业集团的基金投资经理赵启欣表示，赎回最大的压力来自基金营销中硬性摊派群体中的保本资金退出，同时基金的赎回压力主要来自于新基金，老基金要少一些。
他称，老基金已经培养了一批品牌忠诚度较高的客户，所以规模相对稳定。而目前新基金在发售过程中，硬性摊派仍占较为重要的位置，这部分持有人对投资基金既无兴趣，对基金公司的管理能力也缺乏信任。他们在基金开放赎回后，会在保本的前提下赎回份额。
他还表示，大多数参与认购的投资者保本的净值水平为1.02元左右，而对于千万份以上级别的客户而言，这一保本水平在1.01以下，所以这个区间属于基金份额变动的“高危区”。
面对赎回，基金公司多少会显得有点束手无策。上海的一家基金公司在去年年底发售了一只股票型基金，该基金经理坦然表示，赎回是很正常的，作为基金管理人，只能努力做好基金的业绩。
他还表示，基金遭遇赎回给基金带来的影响并不大，基金会预留一部分现金应对赎回。而且目前基金的重仓股表现较好，基金遭遇大规模赎回的时候后，会通过债券回购融资，这样可以保持基金重仓股的稳定。
赵启欣也认为，相比2004年10月以后的几次反弹，这一次反弹的活跃度、机构做多的一致性都有所好转。政策面利好、CPI大幅回落等因素将对投资者信心产生正面影响，有助于留住部分前期对市场极度悲观并急于在保本后赎回离场的基金投资者。
赵启欣称，通过分红来缓解赎回压力的做法目前已被基金管理公司广泛使用，但是分红的实际效果并不理想。他同时还表示，交易方式创新已对基金规模稳定产生了正面影响。如上市型开放式基金LOF的交易方式就客观上可以起到稳定基金规模的作用。
另一家基金公司的市场人员表示，中国台湾地区一些基金公司的基金规模维持方式值得借鉴。他解释说，这些基金公司把后续销售看作是客户服务的一部分，这样不仅可以避开监管法规，还可以采取很多创新的方式加强基金公司和客户的关系。该人士有多年在中国台湾地区基金行业的工作经历。
他称，中国台湾地区第二大基金管理公司复华投信就利用电脑系统设计程序，按照客户的要求，在获利达到一定水准时自动赎回。获得收益的客户再投资时，首先考虑的选择也是该基金公司，这样该公司就可以聚集稳定的客户群体。
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