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俗语有言：先胖不叫胖，后胖压塌炕。因为在成长过程中会发生各种各样的变化。含着金钥匙出世的上证50(资讯 行情 论坛)ETF开盘接连两天走低就应验了这句俗言。
说上证50ETF(资讯 行情 论坛)含着金钥匙出世有两个意思：其一，上海证券交易所副总经理刘啸东自2001年旅美归来后就一直力推上证50ETF，可以说上证50ETF的推出一直受到“贵人”的扶持；其二，上证50ETF去年12月建仓时正值上证综合指数(资讯 行情 论坛)
和50指数非常低迷时期，华夏上证50ETF低位建仓拣了一个大便宜(当然也不排除是众多机构刻意打压股指助ETF一臂之力)，所以在短短一个半月的时间内华夏上证50ETF即取得了5%的正收益。正所谓成也萧何败也萧何。这5%的正收益给华夏上证50ETF套上了一圈成功的光环，但也诱使众多机构纷纷落袋为安，在ETF上市之后大肆抛售，使得ETF上市首日成交量高达11.11亿元，换手率22.53%。
上证50ETF上市后的走势还是让许多投资者失望。本以为挟5%正收益余威的华夏上证50ETF上市后会一鼓作气，推动50指数的上升进而实现大盘再收长阳，没想到50ETF上市首日开盘后就被汹涌的抛盘打压得一路向下，至收盘时价格定于0.876元，比0.878元的基金净值折价20个基点(一个基点为万分之一)。昨天开盘后50ETF颓势不改，最低曾下探到0.868元，尾市时勉强收于0.876元，比0.877元的基金净值折价10个基点。
周二大盘的中阳线上涨有ETF做市的嫌疑，拉高指数便于周三抛空50ETF筹码才是目的。据统计，市价和净值差价在30个基点以上，机构就可以套利。虽然50ETF上市后两天都是以折价收盘，但从K线图上看底部正在抬高。由于抛空ETF后获得的是一揽子股票，机构为兑现，多选择抛空50指标股，造成这两天上证综指和50指数均宽幅震荡，但由于这两个指数均处于低位，经过这两天调整，上证综合指数和50指数也为重新上涨蓄足了势，所以不排除华夏上证50ETF随着指数上涨而拉高的可能。先于ETF上市的LOF已经从低位的0.941元爬升到目前的1.001元，但指望从ETF中获暴利也不现实，由于套利机制的存在，目前ETF一天的波动价格不超过1分钱。虽然ETF获得了5%的正收益，但同期投资ETF重仓的中国联通(资讯 行情 论坛)收益却可以超过10%，这也符合证券市场的高风险高收益理论。投资者不要被各种宣传迷惑，毕竟尺有所长，寸有所短，根据自己的风险承受能力选择建仓品种才是上策。
(韩福恒)
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