|
LOF兼具开放式和封闭式基金的特性，让基金经理进行资产配置时格外关注流动性。而在确保流动性的前提下，LOF的业绩也远远跑赢了股市大盘。
博时主题行业基金2月17日公布的上市交易公告书显示，其截至2月4日的净值为1.0381元。而到春节后的第一个交易日收市，它的净值已经蹿升到了1.0402元。据介绍，自今年1月6日成立以来，博时主题行业基金的净值一直在平稳上升。
无独有偶，南方积极配置这个首只LOF基金的净值，也在春节后的第一个交易日达到了1.0061元的最高点。LOF基金净值的走高，与股市大盘同期的下跌形成了对比。自南方积极配置基金成立到2005年2月4日，上证综指下跌了4.6%，深证综指(资讯 行情 论坛)下跌了8.3%。
在解释基金净值逆势而动的原因时，南方积极配置基金经理说，它得益于对能源、交运仓储、原材料、设备制造等4大行业的个股进行了重点配置。由于能源、公用事业以及交通运输等行业中的优质蓝筹股，受惠于中国经济的长期成长，而估值水平即使参照比较严格的国际资本市场标准，也具有相当强的投资价值。因此，南方积极配置基金对这些股票采取了积极建仓的投资策略。
众所周知，能源、交运仓储、原材料、设备制造等4大行业中的个股大多属于超级大盘股。而南方积极配置基金四季度的报告显示，其十大重仓股的期末市值约为6.25亿元，占其股票投资总额11.36亿元的55%。
与此相应，1月6日才成立的博时主题行业基金十大重仓股，截至2月4日的市值为2.38亿元，约占其股票投资总额5.28亿元的45%。这十大重仓股，也全部是流通盘高达数亿股的超级大盘股。
两只LOF相继在超级大盘股上投下巨资，应该与LOF兼具开放式和封闭式基金的特性有关。据业内人士分析，由于LOF可能随时会出现套利机会，对基金资产配置的流动性要求较高。事实上，在南方积极配置基金上市后的一个月内，9家主交易商因套利而进出的规模就可能在2亿份左右。在仓位目前还远未达到基金合同允许的上限的情况下，套利产生的赎回还不会影响到LOF基金经理的投资运作。但在将来仓位很重的情况下，拥有的超级大盘股仓位，可以使得LOF基金经理的投资始终做到游刃有余。而LOF基金经理使净值运作到远远跑赢大盘，则能通过吸引资金申购来进一步增加投资的弹药。自1月17日开始办理日常申购业务以来，博时主题行业基金的规模一直呈现出稳步增长的势头。(上海证券报 记者 陈言)
| 
