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昨日，在蓝筹股的带领下，两市大盘展开强劲反弹。中集集团(资讯 行情 论坛)、武钢股份(资讯 行情 论坛)、振华港机(资讯 行情 论坛)等个股高歌猛进，将部分机构主力做多的决心表露无遗，其它大幅反弹的钢铁、电力、煤炭等板块也都属于基金重仓股。这些股票的走强预示着基金调仓带来的压力开始减轻，基金开始在四季度增仓和超跌严重的部分股票中反手做多。
炒作题材是年报业绩
虽然基金重仓股开始走强，但我们认为蓝筹股目前还不具备条件发动全面的反攻行情，更多的是部分主力对年报业绩题材的挖掘，可以看作是春节后业绩浪行情的预演。由于去年四季度基金对汽车、工程机械等行业景气度显著下降的板块坚决减仓，因此此类个股短期之内还不具备集体走强的基础。同时，部分业绩增长可能出现拐点的蓝筹股成为鸡肋，例如，韶钢松山(资讯 行情 论坛)2004年主营收入大幅增长44%，净利润却下降3.41%，股价最近也表现不佳；而同样为钢铁股，同样是净利润增幅远小于收入增幅的新兴铸管(资讯 行情 论坛)，却凭借10股分红10元的高派现方案而受到追捧。
八只行业龙头被增持
支撑高成长蓝筹股走强的动力很大程度来自于基金的增持行为，从153家投资基金公布的2004年四季度投资组合报告可以看出，在基金大规模调仓之后，行业龙头股普遍被增持，如长江电力(资讯 行情 论坛)、贵州茅台(资讯 行情 论坛)、上海机场(资讯 行情 论坛)、中兴通讯(资讯 行情 论坛)、万科(资讯 行情 论坛)A、金融街(资讯 行情 论坛)、中国石化(资讯 行情 论坛)、宝钢股份(资讯 行情 论坛)等。显然，市场中的资金正不断向优势资产汇聚。随着时间的推移，这些行业龙头的市场估值水平还将不断提升，一个稳步获利的机会将在这些优良资产中培育。
为两只电力股上市铺垫
就短期而言，蓝筹股的走强一方面是为明年春季攻势作铺垫，另一方面也是对即将上市的两只电力股营造偏暖的氛围。询价制发行的两只新股虽然成长性欠佳，但毕竟电力行业还是属于蓝筹范围，目前蓝筹股的走好有助于两只电力股的平稳上市。
综上所述，对蓝筹股要区别对待，传统一线蓝筹股的走强更多的是短期行为，而高成长二线蓝筹股的上涨则更多的是中长期大趋势，投资者春节前后可采取不同操作策略货。(北京首放)
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