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本报讯 经国务院批准，财政部决定自2005年1月24日起，将证券(股票)交易印花税由现行2‰调整为1‰。股市短暂上涨之后又告回落。那么，今年以股票为主要投资对象的基金将会有一个什么样的表现呢？
广发小盘成长基金经理陈仕德认为，印花税的下调在市场传闻已久，而这次印花税的下调选择在股指跌破1200点的背景下出台。回顾中国股市历次的印花税的调整，几乎没有
在长假之前调整印花税的先例。因此，此次印花税下调在时间选择方面，体现出明显的政策救市意图。可能预示着会有多个实质性利好出台。按照去年两市的交易量交纳的印花税额度为160亿元左右，此次的下调可为市场节约80亿元的交易成本。
前不久在工行推出“融通深证100(资讯 行情 论坛)指数基金定投计划”的融通基金管理有限公司认为：2005年将是证券市场制度建设的加强年和走出困境的过渡年，结构调整格局还会延续。今年GDP增长较去年将放缓至8.5%左右，证券市场结构调整格局还会延续，并存在中等级别行情的机会，大的行情机会可能要等到很多市场内在矛盾得到妥善解决后的2006年。
而近期发行的宝盈泛沿海区域增长股票基金则有一个很有意思的发现。他们统计1995年至2004年10年期间的大盘走势，发现每年的1月前后是当年最佳的建仓时机，每年度的高点距1月的高点最高涨幅达124%，最低的也有5%左右；统计十年的平均数据：1月的最高点距离年度高点平均有35.13%的空间，也就是说哪怕是在1月的最高点买入到当年的最高点也有35%左右的上涨空间。
在对明年的政策面、基本面的预测上，宝盈基金认为，受宏观调控的滞后影响，明年中国经济增长仍将超过8%。而以环渤海、长三角和珠三角三大经济圈为代表的中国经济引擎的增长预期更将超过两位数。融通基金认为，沿着在不确定性中寻找确定性逻辑和投资机会的主线，2005年的投资机会可以概括为三个方面：深入发掘具有资源要素占有优势从而利润率相对稳定、业绩稳定成长的行业和公司；立足国际视野和价值衡量标准寻找即使在全球范围也具有一定投资价值的个股，特别是超跌股；询价制度下的新股投资机会。
与众多基金在2004年初的兴奋与一派乐观看好后市相比，2005年初的基金普遍表现出谨慎的心态与言论。不少基金公司纷纷表示，我国股市已经积弱难返，单就一个印花税的下调很难有效刺激股市冲出颓势，充其量也就是给持续低迷的市场一个剂量不大的兴奋剂，要让股市健康可持续发展，还需要一系列的实质性举措出台。制约股市健康发展和导致股市持续低迷的根本原因还是股权分置问题，如果管理层不能在股权分置问题上获得突破，印花税的利好作用就只能是短暂的刺激，市场有可能会继续重陷低迷。
(记者 韩平)
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