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本周股市没有承接周一气势如虹的涨势，周二以后股指连续下探，印花税降低的短暂刺激过后，市场重又为悲观气氛所笼罩。封闭式基金市场表现更为疲软，周末基金指数已经回到本轮反弹的起始位置附近，周二以后成交量迅速萎缩到反弹以前的水平，久违的反弹迅速夭折。截至周末，沪深基金指数分别报收821.15点和722.09点，周跌幅分别为1.46%和1.42%。两市基金累计成交金额近3.2亿元，比上周减少20%以上。
从盘中看，封闭式基金几乎全军覆灭，除基金兴安(资讯 行情 论坛)、隆元和汉博等少数小盘基金外，都出现了不同程度地下跌。其中曾是市场标杆的“科系”基金整体表现较为疲软，旗下4只封闭式基金的跌幅都超过了1.3%。由于“科系”基金在2004年基金净值增长和收益两个方面都名列前茅，因此“科系”基金的大幅走低，说明投资者对分红行情的预期已趋向悲观。同时中大盘基金仍是市场抛售的重点，基金银丰(资讯 行情 论坛)、安信、普惠、天元等中大盘基金的跌幅都超过了2%，居于跌幅的前列。
基金重仓股方面，本周基金公布了四季度的投资组合。基金对上海汽车(资讯 行情 论坛)、齐鲁石化(资讯 行情 论坛)、民生银行(资讯 行情 论坛)、华能国际(资讯 行情 论坛)等汽车、石化、银行、电力等行业重仓股进行了大量减持，同时增持了南方航空(资讯 行情 论坛)、万科(资讯 行情 论坛)A、福建高速(资讯 行情 论坛)、上港集箱(资讯 行情 论坛)等交通运输和地产类股票，这种调整趋势至今仍在延续。
虽然受制于大势，基金重仓股整体表现不佳，但相对而言，遭受大量减持的基金重仓股跌幅要远大于增持的股票，许多减持的重仓股往往成为领跌的品种。在股市大盘没有较好表现的情况下，基金部分重仓股的减持对净值短期内仍会产生不利影响，从而影响到基金二级市场的表现，因此基金二级市场行情仍取决于股市表现。
从目前市场情况看，股市仍为空头所左右。在缺乏长远的实质性利好出台背景下，大盘股的发行却重新启动，因此市场对“国九条”实施的效果开始产生悲观情绪。市场资金流入极为稀少，股市短期内仍将以调整为主，受此影响基金市场仍难以有较大的动作。从市场资金流向上看，新增资金很少，这使基金市场不具备发动独立分红行情的条件，因此基金二级市场走势仍不乐观，操作上建议以观望为主。
(上海证券 张瑾)
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