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基金产品文字表述不清 言行不一名不副实


http://finance.sina.com.cn 2005年01月22日 12:32 金羊网-民营经济报

  专家评述

  目前国内基金研究评价领域对基金的分类方法比较多。基本的共识是:由于历史原因,封闭式基金一般被归类为股票型基金;开放式基金中,货币市场型基金和保本基金单独列出。主要的分歧在股票型基金、债券型基金和混合型基金(又称为配置型基金)上。

  在众多基金分类方法中,笔者依照《证券投资基金运作管理办法》对开放式基金试行分类,分成股票型、债券型、混合型、保本型、货币市场基金5个一级大类。对每只开放式基金的招募说明书中所公布的基金投资目标、投资理念、投资范围及比例、投资策略和业绩比较基准等要素进行详细的研究分析,掌握其招募说明书中所表达的推出该基金产品的“本义”。基金招募说明书是具有法律效力的文件,代表着基金管理公司对持有人的承诺。同时鉴于《基金法》特别强调基金名称,并要求非现金资产的80%以上要投资于基金名称所反映的投资方向,分类时考虑了基金名称因素。需要指出的是,以上分类仅仅是笔者的个人观点。

  从最近新发行基金和原有基金的更新版的招募说明书来看,基金管理公司在基金产品定位上存在普遍的文字表述不清问题。对118只开放式基金的产品定位逐一进行了分析,得出的结论是:大多数基金的产品定位与《证券投资基金运作管理办法》中关于基金产品的有关规定有出入。

  基金产品定位问题可以总结为,“一只基金,两种分类,各自表述,言行不一,名不副实”。名称是做股票的,可以按混合来操作。名称是混合的,可以按股票来操作。名称是做债券的,可以大做特做股票和转债。大多数基金的基金名称所代表的投资方向都没有得到切实遵守。市场仅仅要求基金产品本义、文字表述和操作基本一致即可。即便是运作管理办法,也给出了足够宽泛的投资空间让基金管理公司施展。但令人遗憾的是,还是有许多基金管理公司存在此问题。

  (紫/编制)(来源:金羊网)






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