|
随着ETF(交易所开放式基金)上市的日益临近，一场关于ETF套利的争夺战也在悄然进行。记者近日从业内人士处了解到，针对ETF的套利功能，不少机构开发的ETF套利系统已完成模拟测试，并与券商营业部对接，只待ETF上市后即可投入运营。此外，此类系统普遍价格不菲，单价一般超过150万元，加上ETF交易的起点为100万份，所以个人投资者参与的可能性不大。
ETF所具有的套利功能是ETF在全球资本市场受到追捧的原因之一。所谓ETF套利，是指某一时刻ETF净值与股票篮市价产生差异时，通过正向或反向操作获得收益(扣除交易费用)：当基金二级市场价格高于基金单位净值时，买入股票篮，申购基金份额，并将基金份额在二级市场卖出；当基金二级市场价格低于基金单位净值时，投资者可以在二级市场买入基金份额，并赎回基金份额，将赎回获得的股票篮卖出。
据了解，机构投资者目前对ETF套利都非常感兴趣。天安保险投资部刘毅认为，由于ETF的套利基本与大盘的涨跌无关，可以有效避免直接投资股市的系统性风险，因此机构投资者普遍对ETF套利保持密切关注。
不过业内人士提醒说，目前市面上开发出的ETF套利系统没一个能实现无风险套利。上海赛辉管理咨询有限公司产品经理陈首屹告诉记者，由于A股市场尚不成熟，ETF套利也必定存在部分风险。
据介绍，由于我国内地股市没有做空机制，加上交易所刷新行情和ETF申购赎回需要7~10秒，所以ETF套利不可能成为无风险行为。
银河基金一位基金经理也表示，按照他了解的情况看，目前很难判断ETF套利系统能否为投资者带来收益。“目前所谓的模拟测试，均是系统开发商个体行为，一旦许多系统同时投入运营，很可能出现部分获利、部分亏损的局面。”该基金经理说。
| 
