基金重仓成烫手山芋 分红是饵料欲钓再融资 | |||||||||
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http://finance.sina.com.cn 2005年01月20日 15:40 证券日报 | |||||||||
8家已公布年报的公司业绩都算不错,却有6家股价下跌,究其原因—— “分红”是饵料 欲钓“再融资” □ 北京首放
到本周三为止,两市已经有峨眉山(资讯 行情 论坛)A、汇源通信(资讯 行情 论坛)、四川美丰(资讯 行情 论坛)、名流置业(资讯 行情 论坛)等8家上市公司公布了04年年报,8家公司都取得了不错的业绩,符合漂亮媳妇先见公婆的惯例。不过这8只股票在公布了年报之后,有6只出现下跌,尤其是首家公布年报的恒丰纸业(资讯 行情 论坛)短线跌幅已超过10%。年报公布股价见光死现象再次出现,显然不是偶然现象,而是较为普遍的,对此该如何理解呢? 都是“圈钱”惹的祸 率先公布年报的个股非但没有掀起年报业绩浪行情,相反倒是纷纷成为空头打压的对象,其中一个关键原因就是这些绩优上市公司在公布业绩的同时,大都公布了再融资方案,而且再融资规模之大明显出乎市场预料。如恒丰纸业计划增发6000万A股,而目前公司流通盘就是6000万股,增发后流通盘将扩大一倍;华鲁恒升(资讯 行情 论坛)6000万流通盘却要增发9000万A股;更有甚者名流置业6358万的流通盘计划增发A股的规模居然高达1.2亿股。上市公司“圈钱”如此心切,难怪投资者不买账,并且由于有巨额再融资计划,这些个股的优良业绩也多少让市场有些不放心。 对于这种急切渴求资金的绩优股所带来的风险,其实还是比较容易回避的,投资者可以从公司资金状况分析,那些融资要求强烈的公司大都具有较高的负债规模,同时货币资金和短期内可变现的资产非常有限,而短期内将实施重大投资项目或已经实施需要大量后继资金的话,年报推出再融资方案的可能就比较大,此类股票最好给予回避。 基金重仓成烫手山芋 从峨眉山A、南化股份(资讯 行情 论坛)、华泰股份(资讯 行情 论坛)等6只公布年报见光死的股票来看,其中有5只股票有基金重仓介入,这在以前被市场视为利好的因素现在却变成了利空,因为目前基金重仓股成为一个重要的做空能量来源。尤其是在新股询价制发行推出后,老牌基金重仓股首当其冲,使得基金重仓品种成了烫手的山芋。 根据中国保监会日前公布的数据,截至2004年12月底,保险公司投资证券投资基金的总规模为575亿人民币,相比11月底大幅下降123亿人民币,降幅达到17.65%,创下5年来最大降幅。保险公司对基金表现出如此明显的减持倾向,在历史上还从未出现过。保险公司大规模减持基金不外乎有两方面的原因,一是极度看空后市,二是准备资金进场操作而兑现资金。不管出于何种原因,保险公司大肆减持基金对基金重仓股构成重大压力,在目前市场资金面匮乏的背景下杀伤力巨大,这也是造成多只基金重仓股公布年报见光死的一个重要原因。 短线杀跌未必是坏事 由于市场对公司业绩存在良好预期,首批公布年报的个股前期普遍表现抗跌,目前在巨额再融资等利空因素影响下股价出现深幅调整,有很大的补跌成分。虽然这些个股短线调整压力还有待进一步释放,但其中所蕴涵的机会同样值得重视。从纯粹基本面情况分析,率先披露年报业绩的公司普遍质地较佳,中线投资价值较为突出。同时,由于距离再融资方案实施还有相当长的时间,股价短线出现快速调整为投资者提供了不错的阶段性买点,在股价持续杀跌量能明显萎缩跌无可跌之后,也许就意味着波段买点来临了。
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