护盘难挡低位放空 基金为何千五建仓千三出货

　　□招商证券 向炜

　　周三大盘呈窄幅整理格局，股指高低落差仅11点，成交沉闷，多空显得非常谨慎。

　　盘中涨跌互现，低价股居于涨幅前列，部分高价股则在寻求价值回归。涨幅第一板 的个股价格在7元以下，但未能成行业成板块，行业联动性弱，影响力有限，相反领跌板块煤炭、航空类股票对股指影响力较大，这类个股有一个共性，那就是前期基金重仓。虽有中国联通(资讯 行情 论坛)的顽强护盘，也难挡基金的低位放空。

　　为何基金在千五之上建仓，在千三下方急于出货？这个问题值得投资者思索。由于新股询价第一股华电(行情 论坛)国际港股目前价仅2.50元不到，从比价关系看，按理来说发行价不会太高，这样直接对现行市场的大盘蓝筹股的估价产生影响。从第三季度基金持仓情况看，仓位水平较高近70%，且分布在煤、电、油、运居多。2005年可能一批优质蓝筹股上市，比价角度而言，基金可能抛售手中蓝筹，腾出资金，以便将来炒作新上市的蓝筹。这点值得投资者留意。

　　后市看：多空僵持，若没有政策利好，难以扭转。操作上重点关注超跌的低价股、科技股(网络、通信、软件、传媒等)，科技股具有良好的成长性，跟国际上科技股的比价来看，科技股的定位偏低。