|
中信证券 江赛春
上周基金继续呈现小幅减仓态势，观望态度仍然浓厚。
测算显示，上周五64只开放式基金加权平均仓位为61.86%，比前周继续下降0.63个百分点；封闭式基金加权平均仓位为65.72%，同样比前周小幅下降0.37%。显示基金对市场的
判断仍未明显改观。从仓位变动看，虽然多数开放式基金仓位仍变动不大，但部分基金却显示出连续减仓迹象。与前周测算的数据类似，鹏华行业成长、鹏华50、普天收益等开放式基金，仓位下降了4%以上。此外，金鹰优选、泰信策略和广发聚富仓位下降5%以上，减持明显。从数量上看，小幅减持的基金继续占多数，表明基金的看法仍偏谨慎。
进入2005年的两周来，市场并未显现颇具惯性的一月现象。在一系列政策面因素和心理预期的影响下，市场反而面临诸多考验。尤其从基金的仓位变动和重仓股的相对表现来看，基金的防御态度暴露无遗。一是受宏观调控影响较小、业绩预期清晰的公司仍是资金追逐的目标，如机场、港口等板块走势仍然十分稳健。二是绝对和相对估值都接近谷底的公司，走势也明显趋稳。从目前情况看，部分公司已到了即使按全流通也无投资价值的程度，基金对这部分公司可能采取持有为主的策略。其三，部分调整幅度过大的周期性行业公司，有可能正在重新受到关注。
| 
