|
QFII挖掘二线蓝筹、基金留恋超级大盘、游资扫荡科技题材
□ 武汉新兰德 王凡
伴随着恒丰纸业(资讯 行情 论坛)公布了靓丽年报，2004年度年报披露已悄然拉开了序幕。而从去年此时的市场状况来看，正是一波400点的大型上涨行情的中途，业绩优良的
大盘蓝筹股凭借自己出色的年报成为拉抬指数的主导力量。年年岁岁花相似，岁岁年年人不同！今年的年报行情是否像去年一样轰轰烈烈的展开呢？
在去年的大盘蓝筹股的上涨行情中，QFII完全扮演了先行者的角色。正是瑞银证券率先介入宝钢股份(资讯 行情 论坛)等大盘蓝筹股，唤起了A股市场价值投资理念。但从瑞银等QFII资金近期表现来看，已经在宝钢股份等股票上大规模减仓，其在2003年底的时候一度持有8700余万股，位居第二大股东。而在2004年中期已经从十大股东中消失，减仓幅度超过6000万股。而恒丰银行、摩根士丹利等其它QFII机构则开始介入到新大陆(资讯 行情 论坛)、盐湖钾肥(资讯 行情 论坛)、南海发展(资讯 行情 论坛)、冀东水泥(资讯 行情 论坛)这样一些品种上去。这显示QFII仍然在深入挖掘二线蓝筹股，尤其是一些价位尚处于低位的二线蓝筹股，而其择股的标准仍然是选择一些具备资源优势或垄断优势的品种。而这样一些品种的业绩往往呈现出稳步增长的态势，伴随QFII资金的介入，二线蓝筹，即所谓的“潜蓝”品种有望随绩优年报的出台稳步盘升。
与QFII不断发掘新品种不同，基金的投资组合则显现其在少数大盘股上进行高抛低吸的操作。近年来基金发行呈现出急剧膨胀的态势，大量资金开始集中于长江电力(资讯 行情 论坛)、中国石化(资讯 行情 论坛)、中国联通(资讯 行情 论坛)等品种之上。但对于部分具备周期性特征行业，如钢铁、水泥、煤炭中的股票，其盈利增幅极可能受宏观调控影响出现回落，滞后效应将使其2004年全年业绩仍保持在一个较高的水平上。对此基金操作起来似乎有所茫然，所谓的价值型大盘蓝筹股数量有限，卖出后似乎也没有更好的品种增持，买进又有一定的风险，而在新增基金资金不断涌入的状况下，他们唯有对手中仓位进行波段操作和高抛低吸。这使得在年报披露期间大盘蓝筹股总体走势将较为稳健。
而对于目前市场中另外一个极为重要的力量——游资来看，则在科技股和低价题材股中反复运作。科技股向来是游资极为青睐的品种，在近期海外科技股表现较为活跃的背景下目前它们也有启动迹象。而低价题材股由于经历了大幅调整，目前极低的绝对价位已经能够吸引游资的目光，且近期关于ST板块的一些政策更是使得游资敢于大胆做多。根据新的《股票上市规则》，目前每股净资产低于面值但为正数的ST公司，如果2004年年报能够盈利，并且符合以下条件：其一，主营业务正常运行；其二，扣除非经常性损益后的净利润为正值，同时不存在新《股票上市规则》中要求实施“ST”或“?ST”处理的其它异常情形，即可在2005年摘帽。这不仅使得处于市场中的价格体系最下层的ST股的运作环境大为宽松，也使得市场资金在操作其它业绩不佳的股票时风险也更小。由于绩差股公布业绩大都较晚，这使得目前低价超跌股们将有一个较为宽裕的时间。而进入了3月底之后低价超跌股的炒作行情极可能受到绩差的年报公布打击而告一段落。
从以上市场结构可以得出结论，在年报披露期间大盘蓝筹股保持稳健小幅上行的可能性较大，二线蓝筹可能出现较多中线牛股，而科技股和低价超跌股中将会爆发出诸多短线黑马。在它们共同作用下，春节前后展开大幅上攻的可能性极大，目前点位已处于向上拉升的序幕阶段，而上行的目标位将在沪指1500点左右。
| 
