基金登记结算系统诸侯割裂 LOF将带来统一曙光

http://finance.sina.com.cn 2004年06月12日 18:24 21世纪经济报道

　　本报记者谢飞深圳报道

　　LOF暖风吹来，一批人忙碌起来。位于深圳中信广场的中国证券登记结算公司(以下简称中国结算)深圳分公司正是其中一家。对于指日可待的LOF，他们是除了深交所之外，焦急等待的渔利者之一。

　　因为LOF，不仅仅是开放式基金交易模式的一种变革，而且，还可能带来一场基金业的登记结算系统(Transfer Agengt简称TA)革命。

　　TA之乱

　　目前，基金公司销售基金产品，需要建立一套登记结算系统，国外简称TA，简单的说，TA就相当于在银行开立的个人帐户的系统，投资者通过TA可以进行基金申购、赎回、分红等操作。基金业内人士认为，LOF可能为中国结算统一TA带来契机。

　　由于历史原因，现在每个基金公司都有自己的TA系统，大部分开放式基金使用的都是本基金公司的TA。

　　由于每个基金公司都各自为政使用自己的TA，从而使得投资者对不同基金公司基金的申购、赎回相当麻烦。如果投资者购买不同基金公司的基金，需要在各基金公司的TA系统开立不同的帐户，比如购买十个不同基金公司的产品会需要在各个基金公司登记十次，对投资者持有多家基金公司的产品很不方便。

　　并且，总计对销售开放式基金的券商来说，每销售一家公司的基金都需要与不同的基金公司的TA系统对接，也给券商销售带来很大麻烦。

　　迟到的中国结算

　　在开放式基金TA系统上，中国结算是后醒者。

　　中国结算公司正式成立于2001年3月30日，注册资本为人民币6亿元，资本总额为人民币12亿元，上海、深圳证券交易所各出资50%，是原上海证券交易所、深圳证券交易所的登记结算公司改制合并而成。

　　据基金公司TA系统的专业人士介绍，2001年开放式基金推出之时，还没有一个针对开放式基金的全国统一的登记结算系统。在此之前，封闭式基金由于是在沪深交易所交易的，因此，各家基金公司的封闭式基金自然使用中国结算公司的TA。

　　但是，由于开放式基金的运作模式和封闭式基金不一样，比如，申购模式、赎回模式，这些都是封闭式基金所没有的，并且开放式基金并不需要在交易所交易，“统一的TA也提过，但当时没有哪家机构愿意牵头搞统一的TA系统”，深圳某基金公司老总回忆说，而中国结算当时刚成立，也就没有及时开发新的TA系统支持开放式基金，在这种情况下，每家基金公司都建立了自己的TA系统。

　　直到2002年，中国结算公司才建立了全国统一的开放式基金公司的TA系统，2002年下半年正式运行。中国结算公司有关负责人介绍，他们的TA系统主要有三个方面的特点：一是具有较完备的业务功能。可以为有关方面提供开放式基金的认购、申购、赎回及相关登记结算、权益分配等全方位服务。二是可以与从事开放式基金业务的证券公司及商业银行联网，提供开放式服务平台。三是可以为未来金融品种创新提供业务支持，如交易所交易的开放式基金ETFs　和封闭式转开放式等。

　　但由于基金公司早已各自使用自己的TA系统的事实，造成了现在TA市场事实上的分割，也在一定程度上造成了投资者申购、赎回基金的不便。

　　2002年8月至今，大概只有5到6只基金使用中国结算公司的TA。

　　统一之难

　　基金业内人士表示，由于历史上TA市场分割的现实，造成了如今统一TA的困难。

　　对于基金公司而言，使用中国结算的TA系统面临着很多实际问题。首先是费用问题，因为使用中国结算的TA，就意味着基金公司放弃原有的TA系统。据业内人士介绍，深圳一些基金公司的TA系统使用的是深圳奥尊公司的软件产品，这样的一台系统的投入成本大概在30万元左右，使用中国结算的TA系统，对基金公司来说，要向中国结算缴纳一笔费用(固定年费就达60万元)，而自己的系统却被闲置，从成本上考虑显然不划算。

　　“投入倒在其次”，基金公司人士表示，关键是在于如果转到中国结算的TA系统，则意味着原来的数以万计的基金客户要重新开户，如此烦杂的工作以及给客户带来的不便，使基金公司对更换TA系统望而却步。

　　另外，将以前都各自保密的的客户资源放入中国结算的系统，多少也有点让各基金公司心有不甘。

　　LOF带来统一曙光？

　　正由于以上原因，中国结算的统一TA系统一直进展缓慢。

　　不过，转机正在悄悄出现。“现在，深交所LOF的现身，将使中国结算的TA系统开始变得吃香。”基金业内人士分析认为，LOF基金的出现会带来一场TA的变革。

　　购买LOF产品，需要开立中国结算深圳分公司的账户。这个账户以投资者的深圳证券帐户(包括深圳A股证券帐户、深圳封闭式基金帐户)为基础帐户，它的帐户号组成规则为“98＋深圳证券帐户”，深圳证券帐户的长度为10位，所以中国结算深圳基金帐户号的长度为12位。投资者注册时如果没有提供深圳证券帐户(即使持有深圳证券帐户也未提供)，中国结算会为投资者新开立一个深交所的证券投资基金帐户，并以此帐户为基础帐户注册，中国结算深圳基金帐号为“98＋新的证券投资基金帐户”。

　　由于深交所LOF基金设计方案要求必须使用中国结算的TA系统，因此，基金公司只要要上LOF产品，就必须使用中国结算的系统，这样，每上一只LOF基金，基金公司都不得不更换使用中国结算的TA系统。

　　基金业内人士认为，随着LOF基金的发展，中国结算公司有可能将基金公司的TA系统纳入囊中，分享基金公司庞大的客户资源，而其中代为LOF基金做TA的费用收取，如果基金数量庞大，其实每年的利润也很惊人。

　　基金公司人士告诉记者，其实中国结算现在的收费是比较“昂贵”的。现在使用中国结算公司的TA要支付两类费用，一是固定年费，一般一只基金的年费为60万元，另一类是按比例收取的费用，例如基金产品认购期按认购额的万分之二收取费用，基金分红时按万分之一收费等。

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