德盛安心成长混合型投资基金2006第二季度报告

　　一、重要提示

　　本基金管理人的董事会及董事保证所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　　本基金的托管人———中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2006年7月14日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在做出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　二、基金产品概况

　　基金简称：德盛安心

　　基金运作方式：契约型开放式

　　基金合同生效日：2005年7月13日

　　报告期末基金份额总额：43，497，061.92份

　　投资目标：全程风险预算，分享经济成长，追求绝对收益。

　　投资策略：本基金的投资管理主要分为两个层次：第一个层次通过全程的风险预算，结合数量化的金融工程模型，根据市场以及基金超额收益率的情况，进行资产配置、行业配置和不同种类债券的配置。第二个层次，在股票投资方面，以价值选股为原则，主要选取基本面好、流动性强，价值被低估的公司，在行业配置基础上进行组合管理；在债券投资方面，注重风险管理，追求稳定收益，基于对中长期宏观形势与利率走势的分析进行久期管理与类属配置，并适量持有可转换债券来构建债券组合。

　　业绩比较基准：为“德盛安心成长线”，“德盛安心成长线”的确定方式为在基金合同生效时的值为0.90元，随着时间的推移每天上涨，在任意一天的斜率为同时期一年期银行存款税后利率除以365。

　　风险收益特征：中低风险的基金产品，追求长期的稳定的收益。

　　基金管理人名称：国联安基金管理有限公司

　　基金托管人名称：中国工商银行股份有限公司

　　三、主要财务指标和基金净值表现(未经审计)

　　(一)各类财务指标

　　注：上述财务指标采用的计算公式，详见证监会发布的证券投资基金信息披露编报规则-第1号《主要财务指标的计算及披露》。

　　上述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，例如，开放式基金的申购赎回费等，计入费用后实际收益要低于所列数字。

　　(二)与同期业绩比较基准变动的比较

　　注：本基金的业绩基准为“德盛安心成长线”，德盛安心成长线的确定：在基金合同生效时的值为0.90元，随着时间的推移每天上涨，在任意一天的斜率为同时期一年期银行存款税后利率除以365。

　　四、管理人报告

　　(一)基金经理简介

　　孙蔚女士，CFA(特许金融分析师)，CPA(注册会计师)，复旦大学博士研究生。曾任申银万国证券研究所高级研究员、行业研究部副经理及英国FRAMLINGTON基金管理公司基金经理助理。2003年加入本公司，2005年7月起任德盛安心成长混合型证券投资基金基金经理，2005年9月起兼任德盛稳健证券投资基金基金经理。

　　夏朝宇女士，纽约州立大学硕士研究生。历任所罗门美邦债券研究部(纽约)副总裁、华泰保险资产管理中心(上海)投资部经理。2003年加入本公司，在投资组合管理部从事固定收益投资工作。2006年3月起任本基金的基金经理。

　　(二)基金运作合法合规性报告

　　本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《德盛安心成长混合型证券投资基金基金合同》及其他相关法律法规、法律文件的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，在严格控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。在本报告期内未发现损害基金份额持有人利益的情形。

　　(三)基金投资策略和业绩表现说明

　　1、报告期内投资策略和业绩表现说明

　　06年二季度，安心基金净值增长率为14.52%，业绩基准收益率为0.49%，优于业绩基准。

　　从A股市场表现来看，市场呈现先涨后强势调整的态势。5月中旬以后，外围市场在升息预期增强的情况下深度调整，而A股市场的走势明显优于外围市场，显示了宏观经济稳定增长和人民币升值背景下资金面的强势特征。从行业指数来看，二季度受消费需求拉动的食品、商业，以及受基础建设和十一五规划拉动的电力设备、装备制造等行业持续走强，而前期持续领涨的房地产、有色行业受宏观面影响明显走弱。从债券市场表现来看，受经济走势和升息预期增强影响，维持弱势震荡走势。

　　在二季度的操作过程中，安心成长基金继续严格遵守为投资者创造持续稳定收益的原则。伴随着基金净值的增长和风险预算仓位逐步提高，我们通过增加股性资产的配置，为投资者获取了较好的投资回报。从品种选择来看，我们一方面通过深入研究，结合价值判断，挖掘精选品种，分享股市上涨收益。同时，主动挖掘了一批下行风险有结构性保障而上涨空间较大的品种，为投资者赚取低风险，高收益的回报。

　　2、对宏观经济、证券市场及行业走势等的简要展望

　　我们对于下个季度的宏观判断是：对于国内经济仍然乐观，以美国为主的全球经济增长有放缓迹象，但是急剧下滑可能性影响不大。从A股市场来看，在外围市场调整到位的情况下，宏观面和资金面继续推动市场强势走势。从行业来看，对于消费类和国内十一五规划或基础建设投资项目拉动的行业和公司，可以长期看好。

　　同时，在市场震荡格局加剧的情况下，我们将更加注重市场高风险和低风险区域的判断，以及微观品种的价值区间判断。我们将继续挖掘存在结构性保障下行风险的品种，进行重点配置。债券市场在通胀压力增强情况下，保持调整走势，我们将以赚取稳定的利息收入为主。

　　三季度本基金将继续严格遵循风险预算，为投资者追求绝对收益。我们将在市场活跃阶段，分享市场收益，同时继续挖掘绝对收益操作机会，为基金持有人能够长期安心持有，创造持续稳定的收益。

　　五、基金投资组合

　　(一)基金资产组合情况

　　(二)按行业分类的股票投资组合

　　(三)按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细

　　(四)按券种分类的债券投资组合

　　(五)按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细

　　(六)投资组合报告附注

　　1、本基金本期投资的前十名证券中，无报告期内发行主体被监管部门立案调查的，或在报告编制日前一年内受到证监会、证券交易所公开谴责、处罚的证券。

　　2、本基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。

　　3、截至2006年6月30日，基金的其他资产包括：交易保证金94，375.57元，应收利息189，717.08元，应收申购款14，999，000.00元，其他应收款500.00元。

　　4、本基金持有的处于转股期债券明细：

　　5、本基金本报告期内获得权证的数量及成本总额：

　　六、开放式基金份额变动

　　七、备查文件目录

　　(一)本基金备查文件目录

　　1、中国证监会批准德盛安心成长混合型证券投资基金发行及募集的文件

　　2、《德盛安心成长混合型证券投资基金基金合同》

　　3、《德盛安心成长混合型证券投资基金招募说明书》

　　4、《德盛安心成长混合型证券投资基金托管协议》

　　5、基金管理人业务资格批件、营业执照

　　6、基金托管人业务资格批件和营业执照

　　7、中国证监会要求的其他文件

　　(二)存放地点及查阅方式

　　1、查阅地址：上海市浦东新区世纪大道88号金茂大厦46楼

　　2、网址：http：／／www.gtja-allianz.com

　　国联安基金管理有限公司

　　2006年7月21日