大成精选增值混合型投资基金2006第二季度报告

　　一、重要提示

　　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　　基金托管人中国农业银行根据本基金合同规定，于2006年7月12日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本报告期为2006年4月1日起至2006年6月30日止。本报告中的财务资料未经

　　二、基金产品概况

　　三、主要财务指标和基金净值表现

　　(一)主要财务指标

　　所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　　(二)本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

　　(三)自基金合同生效以来基金份额净值的变动情况，并与同期业绩比较基准的变动的比较

　　大成精选增值基金累计份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率的历史走势对比图

　　(2004年12月15日至2006年6月30日)

　　注：按基金合同规定，本基金自基金合同生效起6个月内为建仓期，截至报告日本基金的各项投资比例已达到基金合同第十四条(三)投资范围中规定的各项比例。

　　四、管理人报告

　　(一)基金经理简介

　　曹雄飞先生，基金经理，金融学硕士，7年证券从业经历。先后任职于招商证券北京地区总部研究部行业研究员、鹏华基金管理公司研究部宏观经济及投资策略分析师、景顺长城基金管理公司市场部高级经理。2004年3月以来历任大成基金管理有限公司研究部高级研究员、投资部总监助理、大成蓝筹稳健证券投资基金基金经理助理。

　　(二)基金运作遵规守信情况说明

　　本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《大成精选增值混合型证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定，在基金管理运作中，大成精选增值基金的投资范围、投资比例、投资组合、证券交易行为、信息披露等符合有关法律法规、行业监管规则和基金合同等规定，本基金没有发生重大违法违规行为，没有运用基金财产进行内幕交易和操纵市场行为以及进行有损基金投资人利益的关联交易，整体运作合法、合规。本基金将继续以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，承诺将一如既往地本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，在规范基金运作和严格控制投资风险的前提下，努力为基金份额持有人谋求最大利益。

　　(三)基金经理工作报告

　　2006年二季度国际经济总体上表现良好，美国经济增长强劲，日本经济复苏势头明显，欧盟经济缓慢复苏，亚洲和拉美地区经济维持高速增长。国际原油价格持续高位运行并大幅振荡，美元对其他主要货币显著升值，美联储基准利率继续稳步提升。大宗商品价格先快速涨后大幅下跌。

　　前五个月的宏观经济数据显示，中国经济继续保持快速增长，各项价格指数略有抬头，进出口增速小幅回落，工业生产高速增长。人民币汇率升值速度加快，货币供应量高速增长，信贷增速跃升。强化的房地产新政和继续紧缩的货币政策是二季度中国宏观经济的两个显著特征。

　　二季度A股市场先扬后抑，快速大幅调整，指数宽幅振荡，但是总体呈现显著的牛市特征。货币政策紧缩、能源价格高企、商品价格大幅下跌、房地产新政等是影响二季度股市走势和结构变化的四个关键因素。上证综指由3月31日的1298点，4月份一路爬升，进入5月份后更是快速拉升，最高上扬至1695点，涨幅达到31%，日均成交高达870亿。6月份以后，由于宏观经济调控和信贷紧缩的预期和实施、中行A股发行上市、IPO和再融资蜂拥而出、小非流通股解冻流通、全球股票市场大幅下跌尤其是新兴市场的暴跌等因素，市场一度大幅下跌。此后，牛市特征更加明显，市场走出少见的十一连阳，成交稳步放大。

　　二季度，市场热点转换频繁，证券服务、军工、新能源、装备制造、零售和食品饮料板块成为持续的市场热点。投资主题多元化，价值重估、外资并购、天津滨海新区、自主创新、周期性行业复苏等主题投资轮番上场。交投活跃，成交量显著放大。

　　二季度，本基金的股票仓位以92%为轴心小幅变化，积极进行盘中操作，适度提高资产周转率。为了真诚回报基金份额持有人，并结合对市场走势的判断，二季度本基金实施了大比例分红。在资产配置方面，本基金主要配置于证券、有色金属、零售、食品饮料和军工板块，同时自下而上精选了少量周期性行业个股进行波段操作。

　　展望三季度，本基金管理人认为，国内国际宏观经济基本面和货币金融状况将继续给股市提供良好的外部氛围。股权分置改革有望基本完成，股市基础性制度建设取得重大进展，投资、融资、价值发现和资源配置功能将继续恢复。基于此，本基金管理人认为：随着中行发行上市、小非流通股逐步减持、全球市场企稳回升等，A股市场有望”牛蹄重抬”，振荡走高；经过二季度后半期和三季度前半期的回调休整，市场积蓄了更大的上升动能；投资主题更加多元化，市场交投更为活跃。证券、地产、军工、新能源、零售、食品饮料和有色金属行业将继续提供较好的投资机会，但是某些周期性行业的复苏、外资并购等主题投资也将带来不错的收益。相应地，本基金管理人的投资策略是：顺势而为、立足长远，即顺应国内外宏观经济和股市走势，着眼于下半年以及未来的市场走势，积极进行资产配置(仓位、行业、个股)的调整；集中布局、提高锐度，即考虑到强势市场(或者说牛市)的特点，资产配置需要显著向成长性倾斜，向优势行业的优势企业倾斜，在行业和个股两方面上提高集中度。

　　五、投资组合报告

　　(一)报告期末基金资产组合情况

　　(二)报告期末按行业分类的股票投资组合

　　(三)报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细

　　(四)报告期末按券种分类的债券投资组合

　　无。

　　(五)报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细

　　无。

　　(六)投资组合报告附注

　　1、报告期内基金投资的前十名证券的发行主体无被监管部门立案调查的，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚。

　　2、基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。

　　3、基金的其他资产构成

　　4、报告期末基金持有的处于转股期的可转换债券明细

　　无。

　　5、权证投资情况

　　注：本基金本报告期内投资的权证钾肥JTP1(038008)源于G钾肥(000792)股权分置改革对价支付，非基金主动投资；投资的鞍钢JTC1(030001)为本基金的主动投资。

　　6、报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的所有资产支持证券明细

　　无。

　　7、本报告期内基金管理人运用固有资金投资本基金情况

　　无。

　　六、开放式基金份额变动

　　单位：份

　　七、备查文件目录

　　(一)备查文件目录

　　1、中国证监会批准设立大成精选增值混合证券投资基金的文件；

　　2、《大成精选增值混合证券投资基金基金合同》；

　　3、《大成精选增值混合证券投资基金托管协议》；

　　4、大成基金管理有限公司批准文件、营业执照、公司章程；

　　5、本报告期内在指定报刊上披露的各种公告原稿。

　　(二)存放地点

　　本季度报告存放在本基金管理人和托管人的办公住所。

　　(三)查阅方式

　　投资者可在营业时间免费查阅，或登录本基金管理人网站http：／／www.dcfund.com.cn进行查阅。

　　大成基金管理有限公司

　　二○○六年七月二十一日