诺安股票证券投资基金2006年第二季度报告

　　一、重要提示

　　本基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　　本基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2006年7月14日复核了本报告中的财务指标、净值表现、财务会计报告和投资组合报告等内容，保证复核内容的真实性、准确性和完整性，保证复核内容不存 在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本报告财务资料未经

　　二、基金产品概况

　　基金简称：诺安股票证券投资基金 (基金代码：320003)

　　基金运作方式：契约型开放式

　　基金合同生效日：2005年12月19日

　　报告期末基金份额总额：396，708，117.47

　　投资目标：以中国企业的比较优势和全球化发展为视角，发掘最具投资价值的企业，获得稳定的中长期资本投资收益。在主动投资的理念下，本基金的投资目标是取得超额利润，也就是在承担和控制市场风险的情况下，取得稳定的、优于业绩基准的中长期投资回报。

　　投资策略：本基金实施积极的投资策略。在资产类别配置层面，本基金关注市场资金在各个资本市场间的流动，动态调整股票资产的配置比例；在此基础上本基金注重有中国比较优势和有国际化发展基础的优势行业的研究和投资；在个股选择层面，本基金通过对上市公司主营业务盈利能力和持续性的定量分析，挖掘具有中长期投资价值的股票；在债券投资方面，本基金将运用多种投资策略，力求获取高于市场平均水平的投资回报。

　　业绩比较基准：80%×新华富时A600指数＋20%×新华富时中国国债指数

　　新华富时中国A600指数由新华富时指数公司发布，包含中国深沪两个市场流通市值最大的六百家上市公司，涵盖了几乎所有行业，占市值的77%(2003年7月数据)。A600指数在市场代表性、市场相关度、流动性等方面具备作为基准指数的可行性。同时，新华富时中国国债指数能够比较权威地反映我国债券市场的收益状况。

　　风险收益特征：本基金属于中高风险的股票型基金，通过合理的资产配置和投资组合的建立，有效地规避风险并相应地获得较高的投资收益。

　　基金管理人：诺安基金管理有限公司

　　基金托管人：中国工商银行股份有限公司

　　三、主要财务指标和基金净值表现

　　(一)主要财务指标

　　提示：上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　　(二)基金净值表现

　　1、诺安股票证券投资基金本报告期基金份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率比较表

　　2、诺安股票证券投资基金累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图

　　本基金于2005年12月19日成立，自成立起至披露时点不满一年。

　　四、管理人报告

　　(一)基金经理介绍

　　杨谷先生，基金经理，上海财经大学经济学硕士，CFA。1998年至2001年任平安证券公司综合研究所研究员；2001年至2003年任西北证券公司资产管理部研究员。2003年10月加入诺安基金管理有限公司，任研究部研究员，2005年1月起担任基金经理助理。2006年2月起担任诺安股票证券投资基金基金经理。

　　党开宇女士，基金经理，上海交通大学管理科学与工程硕士。2001年4月至2003年10月任招商证券公司证券投资部投资经理；2003年10月加入诺安基金管理有限公司。2004年5月至2005年1月担任诺安平衡证券投资基金基金经理助理；2005年1月起担任诺安平衡证券投资基金基金经理；2005年12月起担任诺安股票证券投资基金基金经理。

　　(二)本报告期内基金运作的遵规守信情况

　　报告期间，诺安股票证券投资基金管理人严格遵守了《中华人民共和国证券投资基金法》及其他有关法律法规，遵守了《诺安股票证券投资基金基金合同》的规定，遵守了本公司管理制度。本基金投资管理未发生违法违规行为。

　　(三)本报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

　　1、基金管理回顾

　　诺安股票基金经过了一季度的建仓期后，二季度是产生收益的季度。二季度的上涨，基本上在四、五月份完成，六月份开始进入重新布局的阶段。本基金更换了一些涨幅达到目标高度的品种，六月份的市场震荡也为重新布局提供了一个不错的环境，随着品种的更换，基金的净值表现暂时趋于平稳。目前，品种的更换仍在进行之中，预期七月份仍会是一个布局的月份。

　　2、基金管理展望

　　2006年三季度与二季度可能刚好相反，前半个季度主要是布局阶段。与二季度一样的是，我们选择股票的标准没有发生变化，算得清楚的价值或者看得清楚的增长依然是我们关注的重点。本基金不喜欢概念型的股票，尽管二季度末，部分概念型的股票被市场追捧，但是这个不符合本基金的投资理念。

　　资产注入和整体上市可能会给市场带来机会，但是这种机会更多的是个股机会，而且不容易提前把握，我们会保持关注并适度参与，但是很难说会有大的超额利润。市场的另一个机会可能会在一些复苏的行业上，事实上，二季度的电力、钢铁等复苏行业都有阶段性的不俗表现，三季度，类似的行业也会有阶段性的机会。不过真正对基金未来业绩做出贡献的还是业绩稳定增长的股票，当然，如果能找到业绩持续快速增长的股票，那就更好。

　　五、投资组合报告

　　(一)报告期末基金资产组合情况

　　(二)报告期末按行业分类的股票投资组合

　　(三)报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细

　　(四)报告期末按券种分类的债券投资组合

　　(五)报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细

　　(六)投资组合报告附注

　　1、本基金本报告期投资的前十名证券中没有发行主体被监管部门立案调查的，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的证券。

　　2、本基金本报告期投资的前十名股票中没有超出基金合同规定备选股票库之外的股票。

　　3、期末其他资产构成

　　4、期末持有的处于转股期的可转换债券明细

　　六、基金份额变动情况

　　七、备查文件目录、存放地点和查阅方式

　　(一)备查文件目录

　　1、中国证券监督管理委员会批准诺安股票证券投资基金设立的文件。

　　2、《诺安股票证券投资基金基金合同》。

　　3、《诺安股票证券投资基金托管协议》。

　　4、基金管理人业务资格批件、营业执照。

　　5、诺安股票证券投资基金2006年第二季度报告正文。

　　6、报告期内诺安股票证券投资基金在指定报刊上披露的各项公告。

　　(二)存放地点

　　基金管理人、基金托管人住所

　　(三)查阅方式

　　投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件

　　投资者对本报告书如有疑问，可致电本基金管理人客户服务中心电话：0755-83026888，或全国统一客户服务电话：400-888-8998，亦可登陆基金管理人网站 www.lionfund.com.cn 查阅详情。

　　诺安基金管理有限公司

　　二零零六年七月十九日