兴业证券投资基金2006年第二季度报告

　　一、重要提示

　　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　　基金托管人中国农业银行根据本基金合同规定，于2006年7月12日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽 责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本报告中财务资料未经

审计。本报告期自2006年4月1日起至6月30日止。

　　二、基金产品概况

　　三、主要财务指标和基金净值表现

　　下述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　　(一)主要财务指标

　　(二)本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

　　(三)自基金合同生效以来基金份额净值的变动情况

　　基金兴业累计份额净值增长率历史走势图

　　(2000年8月18日至2006年6月30日)

　　注：1、本基金无业绩比较基准。

　　2、本基金投资于股票、债券的比例不低于基金资产总值的80%；投资于国家债券的比例不低于基金资产净值的20%；持有一家上市公司的股票，不得超过基金资产净值的10%；本基金与由本基金管理人管理的其他基金持有一家公司发行的证券总和，不得超过该证券的10%；遵守中国证监会规定的其他比例限制。本基金按规定自本基金上市之日起六个月内达到上述规定的投资比例。

　　四、管理人报告

　　1、基金经理简介

　　张龙先生，英国南安普顿大学经济学硕士。曾任职于长江证券公司研究所、长盛基金管理公司研究部。2001年加入华夏基金管理有限公司，历任研究员、数量分析研究员。现任兴业证券投资基金基金经理。

　　2、报告期内本基金运作遵规守信，不存在违法违规或未履行基金合同承诺的情况。

　　3、报告期内的业绩表现和投资策略

　　(1)本基金业绩表现

　　截至2006年6月30日，本基金份额净值为1.1171元，本报告期份额净值增长率为18.22%，同期上证综指上涨28.80%，深圳成指上涨22.33%。

　　(2)行情回顾及运作分析

　　中国证券市场2006年第2季度不仅承接了第1季度的上涨行情，“五一”长假过后，还出现了加速上涨，6个交易日上证指数上涨了15%。其后商品期货市场价格的大幅回落压制了有色板块的表现，以及面临1650-1700点阻力位置，指数6月快速回落至1530点附近。机械、交通运输等行业的估值水平提高和快速补涨，大盘没有跌穿1500点，而是很快企稳并连续上涨至报告期末的1672点，再次逼进1700点阻力位。第1季度表现良好的“新五朵金花”———有色、食品、商业、地产、金融行业，在第2季度出现了分化。食品、商业由于业绩稳定且成长不断超过市场预期，估值吸引力增强，继续成为投资者青睐的热点，和近期的机械行业是引领大盘加速上涨的主要动力，地产、金融由于投资者对固定资产投资的控制政策趋紧以及对银行大盘新股IPO带来供求关系变化的担忧，整体表现平淡。有色板块在第2季度经历了加速上涨和加速下跌的巨幅波动。自2005年第3季度起连续半年表现不佳的机场、港口等交通运输行业在第2季度出现一定程度补涨。环渤海、新能源、电网等“十一五”规划受益的热点板块表现也非常出色。

　　股权分置改革是中国证券市场的历史性事件，彻底解决了困扰中国证券市场多年的制度性缺陷，法人治理结构的完善将促进上市公司管理水平的提高和运营效率的提升。我们对2006年第2季度的市场总体保持谨慎乐观的态度，但考虑到基金兴业是中国证券市场第一家到期的封闭式基金。由于到期日临近，基金转型成功与否意义重大，所以在资产配置方面，股票仓位上趋于保守，在行业和个股选择配置上注重均衡，注重控制组合的流动性风险，防止净值出现大幅波动。在消费服务和“十一五”规划的投资主线下，重点投资了高成长的食品饮料公司、业绩快速增长的商业连锁公司、掌握大量隐蔽性资产而价值严重低估类公司、业绩增长预期明确且不受经济调控政策影响的军工公司。

　　(3)市场展望和投资策略

　　展望2006年第3季度，我们认为有多种因素制约证券市场继续火爆上涨：增发再融资和IPO扩容供应量加大、“小非”的上市流通、后续的调控政策、短期过大的涨幅可能导致的获利回吐、周边市场的阶段性调整等等。但是，我们预期市场不会出现特别深幅调整，主旋律仍以结构调整为主。其原因在于中国证券市场正处于从过去制度性折价向未来制度性溢价的转变过程，上市公司大股东、管理层和流通股东的利益得到了统一。上市公司的治理结构、盈利能力和信息披露得到了改善，进一步降低中国A股市场的风险溢价。寻找成长股仍将是中国证券市场投资的主旋律。

　　基金兴业仍将根据基金合同的规定，研究和投资的重点放在成长类公司上，同时兼顾价值类公司的配置。坚持“消费+服务”(商业零售、食品饮料、旅游酒店、医药、数字电视、3G、软件服务)和“十一五规划”(先进制造业、新能源和节能环保、轨道交通设备、电网设备、军工行业)两大投资主题，同时适度把握定价机制改革或资源价格上涨受益行业(有色、公用事业)、整体上市、并购、税制改革、区域经济发展的阶段性投资机会。基金兴业还将加强创新金融衍生产品的研究，发掘新的投资机会，并借助数量分析工具，控制组合流动性和波动性风险。

　　基金兴业将继续奉行华夏基金管理有限公司“为信任奉献回报”的经营理念，规范运作，审慎投资，勤勉尽责地为基金持有人谋求长期、稳定的回报。

　　五、投资组合报告

　　(一)报告期末基金资产组合情况

　　(二)报告期末按行业分类的股票投资组合

　　(三)报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细

　　(四)报告期末按券种分类的债券投资组合

　　(五)报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细

　　(六)报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券明细

　　截至本报告期末，本基金未持有资产支持证券。

　　(七)投资组合报告附注

　　1、报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查的，也没有在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的。

　　2、基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的。

　　3、报告期末基金的其他资产构成

　　单位：元

　　4、报告期末本基金持有的处于转股期的可转换债券明细

　　截至本报告期末，本基金未持有处于转股期的可转换债券。

　　5、报告期内获得的权证

　　本报告期内，本基金未获得权证。

　　六、基金管理人持有的基金份额及其变动情况

　　单位：份

　　七、备查文件目录

　　(一)备查文件目录

　　1、中国证监会核准基金募集的文件；

　　2、《兴业证券投资基金基金合同》；

　　3、《兴业证券投资基金托管协议》；

　　4、法律意见书；

　　5、基金管理人业务资格批件、营业执照；

　　6、基金托管人业务资格批件、营业执照。

　　(二)存放地点

　　备查文件存放于基金管理人和/或基金托管人的住所。

　　(三)查阅方式

　　投资者可到基金管理人和/或基金托管人的办公场所、营业场所及网站免费查阅备查文件。在支付工本费后，投资者可在合理时间内取得备查文件的复制件或复印件。

　　华夏基金管理有限公司

　　二○○六年七月十九日

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