招商安本增利债券型证券投资基金推介报告

http://finance.sina.com.cn 2006年06月21日 09:17 新浪财经

　　投资目标：

　　在严格控制投资风险、维护本金安全的基础上，为基金份额持有人谋求持续稳健的投资收益。

　　投资方向：

　　该基金主要投资于具有良好流动性的固定收益类品种，包括国债、金融债、信用等级为投资级以上的企业债和次级债、可转换债券、短期融资券、债券回购、央行票据、同业存款等，以及股票等权益类品种和法律法规或监管机构允许基金投资的其它金融工具。

　　该基金对债券等固定收益类品种的投资比例不低于80%(其中现金或到期日在一年以内的政府债券不低于5%)，对股票等权益类品种的投资比例不超过20%。

　　投资策略与业绩基准：

　　该基金遵照合理价值原则下的主动投资管理，即在基于对于宏观经济趋势进行判断的基础上，运用数量化分析工具，对未来市场利率趋势变动、资金充裕情况和证券市场状况进行综合判断，合理确定整体的资产配置比例，并根据实际情况变动进行积极主动调整，在控制风险的前提下，提高资产组合的流动性，获取稳健收益。

　　该基金以战胜定期存款收益率，追求绝对收益为目标，业绩比较基准设定为三年期银行定期存款税后利率＋0.2%，从而确保能够给予客户以稳健的收益。

　　产品特点：

　　该基金的投资收益来源主要包括两块：一是债券投资和股票二级市场投资所获得的投资收益；二是参与股票一级市场新股申购所获得的投资收益扣减债券回购成本后的净收益。下面是分别在保守、正常和乐观情况下该基金所能达到的预期收益率：

　　(1)保守情况下的预期收益率

　　保守情况下，该基金不参与股票二级市场，因此基金的收益主要来自于债券投资和新股申购的收益。根据测算，按照100%债券债券投资，并最多动用40%的回购资金参与股票一级市场的情况下，该基金的预期收益率在4.00%左右，在扣除基金管理费等费用之后，给予投资者的回报在2.95%左右。

　　　　配置比例　　预期收益率　　综合回报

　　债券　　100%　　2.8%-3.2%　　3.00%

　　新股认购　　　　　0.8%-1.2%　　1.00%

　　基金组合　　　　　　　　4.00%

　　(2)正常情况下的基金预期收益率

　　由于新股申购采用债券回购融资参与新股网下投标询价，一级市场新股申购并不影响该基金的战略资产配置。根据对债券、股票、新股认购收益的测算，该基金预期收益率约为4.70%，在扣除管理费等相关费用之后，给予投资者的回报在3.65%左右。

　　　　配置比例　　预期收益率　　综合回报

　　债券　　90%　　2.8%-3.2%　　2.70%

　　股票　　10%　　8%-12%　　1.00%

　　新股认购　　　　　0.8%-1.2%　　1.00%

　　基金组合　　　　　　　　4.70%

　　(3)乐观情况下的基金预期收益率

　　如果基金管理人对股票市场的行情特别看好，为了给基金份额持有人争取更大的收益，将适当加大股票二级市场投资的比例。根据测算，乐观情况下，该基金预期收益率约为5.40%，在扣除管理费等相关费用之后，给予投资者的回报在4.35%左右。

　　　　配置比例　　预期收益率　　综合回报

　　债券　　80%　　2.8%-3.2%　　2.40%

　　股票　　20%　　8%-12%　　2.00%

　　新股认购　　　　　0.8%-1.2%　　1.00%

　　基金组合　　　　　　　　5.40%

　　风险控制：

　　该基金80%以上的资产投资于高信用等级的固定收益类产品，本身就具有低风险的特征。同时该基金建立了严格的风险控制制度和风险控制措施，主要包括：设定投资限制、控制投资组合的系统风险、控制投资组合的跟踪误差、相对回报率、风险回报等指标，并利用市场风险管理模型(EMA)、流动性风险管理模型和信用风险管理模型进行风险管理，以确保为投资者提供安全稳健的收益。

新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。

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