易方达积极成长投资基金2006年第一季度报告

　　一、重要提示

　　本基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　　本基金的托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同的规定，已于2006年4月14日 复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本报告期为2006年1月1日起至3月31日止。本报告中的财务资料未经

审计。

　　二、基金产品概况

　　三、主要财务指标和基金净值表现

　　1、主要财务指标(单位：元)

　　所述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　　2、本报告期基金份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率比较表

　　3、基金合同生效以来基金份额累计净值增长率与同期业绩比较基准收益率的历史走势对比图

　　注：1、基金合同中关于基金投资比例的约定：

　　一般情况下，本基金将60%%以上的资产投资于股票市场。而当股票市场系统性风险加大时，本基金可加大投资债券市场的比例，但股票资产占基金总资产的比重最低不低于40%%。

　　在本基金合同生效六个月内应达到法律法规和基金合同规定的有关基金投资的比例限制。因基金规模或市场剧烈变化导致投资组合不符合上述比例限制时，基金管理人应在合理的期限内进行调整，以符合有关限制规定。法律法规另有规定时从其规定。

　　本基金在基金合同生效后6个月内完成建仓，从建仓结束至本报告期末遵守法律、法规和基金合同的比例限制进行证券投资。

　　2、本基金于2006年1月1日免去刘超安先生基金经理职务，陈志民先生和梁天喜先生仍继续担任本基金的基金经理。基金原有投资目标、投资范围、投资策略和选股标准等完全没有变化。

　　四、基金管理人报告

　　1、基金经理情况

　　易方达积极成长证券投资基金经理小组由陈志民先生和梁天喜先生两位组成。

　　陈志民先生，男，1971年出生，法学硕士、公共管理硕士。曾任职于厦门国际信托投资公司和南方基金管理有限公司，在南方基金管理有限公司工作期间曾任研究员、基金经理助理、投资部副总经理(主管研究)。2000年12月开始参与易方达基金管理有限公司筹建工作，公司开业后，曾任科翔、科瑞和科汇基金基金经理，期间公派美国哥伦比亚大学国际关系学院学习并曾在美国Evergreen Investments 基金管理公司国际股票投资部工作。本报告期内任易方达基金管理有限公司基金投资部副总经理、易方达积极成长基金基金经理。

　　梁天喜先生，男，1964年出生，工学硕士，曾在大鹏证券综合研究所从事行业和上市公司研究，先后任研究所市场部经理、投资研究部(行业与公司研究)经理、研究所副所长。2003年2月进入易方达基金管理有限公司，曾任投资管理部副总经理、科汇基金基金经理，本报告期内任易方达积极成长基金基金经理。

　　2、基金运作合规性说明

　　本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定，以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。在本报告期内，基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。

　　3、报告期内的业绩表现和投资策略

　　(1)一季度市场回顾、基金投资策略及业绩表现说明

　　一季度，A股市场走势强劲。1月4日，上证指数以1163.88点开盘，至3月31日，上证指数收于1298.30点，上涨130余点，升幅近12%%。期间虽然出现过一个月左右的调整，但下调幅度很小，丝毫没有改变整体强势格局。从大盘表现来看，一季度市场呈现了较强的局部性和阶段性特点：热点集中、个股火爆、轮动性较强。

　　本季度内，积极成长基金在操作上继续保持了自去年四季度以来所执行的积极进攻的策略，资产配置方面保持了较高的股票资产比例，同时相应提高了个股集中度，因而较好地适应了市场运行以个股或板块为主的特点。尽管机构申购、赎回较为频繁，基金资产规模变动幅度较大，但由于灵活主动的配置策略以及有效的品种选择，从而避免了对净值的冲击。

　　在行业配置方面，继续增加进攻型股票的行业配置，主要增持了工程机械、地产、金融、有色金属、汽车等行业配置比例，降低了交通运输、信息技术等行业配置比例，整体组合弹性明显增强。

　　在业绩表现上，截至报告期末，本基金份额净值为1.2539元，本报告期份额净值增长率为24.29%%，同期业绩比较基准收益率为11.50%%。

　　(2)对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　综合分析各方面因素，我们对二季度以至更长期A股市场运行趋势仍然充满信心。

　　首先，世界经济仍表现良好，主要国家及周边国家的证券市场也运行良好，尽管美联储再一次加息，但并没有改变全球宽松的金融环境。在此背景下，以有色、资源为代表的大宗商品价格走势牛气冲天，给全球的证券市场投资者带来信心支持。

　　其次，国内宏观经济形势方面，“两会”顺利结束后出台了一系列政策规划，为国内金融市场创造了较为明确有利的政策环境，也为各行业制定了发展框架，这对证券市场具有深远的意义。在通胀压力下降、汇率压力上升的背景下，资源管理体系改革、鼓励自主创新、刺激国内需求等成为近期政策的主要方向。

　　我们判断，尽管仍存在诸如“新老划断”、重启再融资之类的不确定性，但未来证券市场的走势已开始趋于乐观，最主要的动力来自于宏观经济的良好运行以及市场整体估值水平仍处历史低位。股权分置改革即将进入最后阶段，全流通时代即将到来，证券市场各主体的利益取向日趋统一，市场有效性也将逐步改善，这些都有助于提升投资者的信心。

　　总之，二季度有望迎来证券市场的新局面，为此，我们要做好基本面研究，扩大选股范围，深入挖掘和把握企业的未来投资价值，迎接更多的投资机会。

　　五、投资组合报告

　　1、本报告期末基金资产组合情况

　　2、本报告期末按行业分类的股票投资组合

　　3、本报告期末按市值占基金净值比例大小排序的前十名股票明细

　　4、本报告期末按券种分类的债券投资组合

　　5、本报告期末按市值占基金净值比例大小排序的前五名债券明细

　　注：本报告期末本基金仅持有以上一只债券。

　　6、报告附注

　　(1)本基金投资的前十名证券的发行主体本期未出现被监管部门立案调查的情况，报告编制日前一年内未受到公开谴责或处罚。

　　(2)本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。

　　(3)其他资产：

　　(4)报告期末基金持有的处于转股期的可转换债券明细

　　(5)报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的所有权证明细

　　(6)报告期内获得的权证明细

　　六、开放式基金份额变动(单位：份)

　　七、备查文件目录

　　1. 中国证监会批准易方达积极成长证券投资基金设立的文件；

　　2. 《易方达积极成长证券投资基金基金合同》；

　　3. 《易方达积极成长证券投资基金托管协议》；

　　4. 《易方达基金管理有限公司开放式基金业务规则》；

　　5. 基金管理人业务资格批件和营业执照；

　　6. 基金托管人业务资格批件和营业执照。

　　存放地点：基金管理人或基金托管人处。

　　查阅方式：投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。

　　易方达基金管理有限公司

　　2006年4月21日