银华优势企业证券投资基金2006年第一季度报告

　　一、 重要提示

　　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　　本基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2006年4月18日复核了 本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本报告期间为2006年1月1日至2006年3月31日止。本报告中的财务资料未经

审计。

　　二、 基金产品概况

　　1、基金简称：银华优势企业

　　2、基金运作方式：契约型开放式

　　3、基金合同生效日：2002年11月13日

　　4、报告期末基金份额总额：725,127,371.51份

　　5、投资目标：本基金为平衡型基金，主要通过投资于中国加入WTO后具有竞争优势的上市公司所发行的股票与国内依法公开发行上市的债券，在控制风险、确保基金资产良好流动性的前提下，以获取资本增值收益和现金红利分配的方式来谋求基金资产的中长期稳定增值。

　　6、投资策略：坚持平衡原则：平衡收益与风险；平衡长期收益与短期收益；平衡股票与债券的投资；平衡成长型与价值型股票的投资。

　　股票投资比例浮动范围：20-70%%；债券投资比例浮动范围：20-70%%；现金留存比例浮动范围：5-15%% 。

　　基于大盘走势关系基金投资全局，本基金充分重视对各市场趋势尤其是对股市大盘趋势的研判，并因此将控制基金仓位放在资产配置和投资组合中的优先位置。

　　资产配置采取自上而下的操作流程，而股票选择采取自下而上的操作流程。

　　投资范围：本基金投资的标的物为具有良好流动性的金融工具，包括国内依法公开发行上市的股票、债券以及法律法规允许基金投资的其他金融工具。其中，投资的重点是中国入世后以及在全球经济一体化过程中具有相对竞争优势即总成本领先优势和标新立异优势的上市公司所发行的股票，这部分投资的比例不低于本基金股票资产的80%%。

　　7、业绩比较基准：中信标普300指数×70%＋中信全债指数×20%＋同业活期存款利率×10%

　　8、风险收益特征：无

　　9、基金管理人：银华基金管理有限公司

　　10、基金托管人：中国银行股份有限公司

　　三、主要财务指标和基金净值表现

　　(一)主要财务指标

　　下述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　　(二)本报告期基金份额净值增长率及其与业绩比较基准收益率的比较

　　(三)自基金合同生效以来基金份额净值的变动情况，并与同期业绩比较基准的变动的比较

　　银华优势企业证券投资基金累计份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率的历史走势对比图

　　(2002年11月12日至2006年3月31日)

　　注：1、根据《银华优势企业证券投资基金基金合同》的规定，本基金自基金合同生效起六个月内为建仓期，截至报告日本基金的各项投资比例已达到基金合同第十八条：基金的投资(二)投资对象及投资范围、(四)投资组合中规定的各项比例，本基金股票投资比例浮动范围：20-70%%；债券投资比例浮动范围：20-70%%；现金留存比例浮动范围：5-15%%；

　　2、根据2004年7月1日起施行的《证券投资基金信息披露管理办法》及编报规则第2号<基金净值表现的编制及披露>的规定：本基金的业绩比较基准由“国泰君安指数”变更为中信标普300指数×70%＋中信全债指数×20%＋同业活期存款利率×10%，该变更已于2004年12月28日公告。

　　四、 管理人报告

　　1、基金经理简介

　　黄小坚先生，34岁，经济学硕士。2000年至2002年在申银万国证券公司研究所工作。2002年加入银华基金管理有限公司，先后任行业研究员、投资管理部组合经理、“银华-道琼斯88精选证券投资基金”基金经理、“天华证券投资基金”基金经理。

　　蒋伯龙先生，33岁，经济学硕士。曾就职于北大方正集团公司、富国基金管理有限公司、招商证券股份有限公司。2003年1月加入银华基金管理有限公司，历任行业研究员、投资管理部估值经理。现兼任“银华核心价值优选股票型证券投资基金”基金经理。

　　2、 报告期内本基金运作的遵规守信情况说明

　　本基金管理人在本报告期内严格遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》及其各项实施准则、《银华优势企业证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在严格控制风险的基础上,为基金份额持有人谋求最大利益,无损害基金份额持有人利益的行为。本基金无违法、违规行为。本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约定。

　　3、 报告期内的业绩表现和投资策略

　　(1)行情回顾及运作分析

　　一季度市场呈现恢复性上涨走势，其中，银行、地产、消费类和资源类行业表现较为突出。报告期内，本基金较好地把握住上述行业的机会，进行了重点配置。

　　(2)本基金业绩表现

　　报告期内，本基金净值增长率为：18.66%，超越比较基准7.76个百分点。

　　(3)市场展望和投资策略

　　我们对未来市场的走势还是很有信心，首先宏观经济表现良好，超出市场预期；其次，与周边市场相比，国内市场整体估值水平也尚处于合理水平。最后，股权分置改革及一系列配套措施的推出，打开了市场长期上升的空间。在未来的操作中，我们仍将坚持价值投资的理念，重点投资金融、地产、食品饮料、零售、机械等行业，以及国民经济中的瓶颈行业以及瓶颈行业的设备供应商等行业的投资机会。另外，高速公路、机场等行业优质公司估值相对具有一定吸引力，也将适当关注。

　　五、 投资组合报告

　　(一)报告期末基金资产组合情况

　　(二)报告期末按行业分类的股票投资组合

　　(三)报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细

　　(四)报告期末按券种分类的债券投资组合

　　(五)报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细

　　(六)投资组合报告附注

　　1、本基金投资的前十名证券的发行主体在本报告期内未被监管部门立案调查，在本报告编制日前一年内也未到受到公开谴责、处罚。

　　2、本基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。

　　3、其他资产的构成

　　单位：元

　　4、报告期末处于转股期的可转换债券明细

　　六、 开放式基金份额变动

　　单位：份

　　七、 备查文件目录

　　(一)备查文件目录

　　1、中国证监会批准银华优势企业证券投资基金设立的文件

　　2、 《银华优势企业证券投资基金基金合同》

　　3、 《银华优势企业证券投资基金招募说明书》

　　4、 《银华优势企业证券投资基金托管协议》

　　5、 《银华优势企业证券投资基金业务规则》

　　6、 银华基金管理有限公司批准成立批件、营业执照、公司章程

　　7、 基金托管人业务资格批件和营业执照

　　(二)存放地点

　　上述备查文本存放在本基金管理人或基金托管人的办公场所。本报告存放在本基金管理人及托管人住所，供公众查阅、复制。

　　(三)查阅方式

　　投资者可免费查阅，在支付工本费后，可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。相关公开披露的法律文件，投资者还可在本基金管理人网站(www.yhfund.com.cn)查阅。

　　银华基金管理有限公司

　　2006年4月21日