金元证券投资基金2006年第一季度报告

　　一、重要提示

　　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　　基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2006年4月12日复核 了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本报告财务资料未经

审计。

　　二、基金产品概况

　　基金简称：基金金元

　　基金运作方式：契约型封闭式

　　基金合同生效日：1992年5月28日

　　清理规范成立日：2000年3月28日

　　期末基金份额总额：500,000,000.00

　　投资目标：本基金是以高新技术产业上市公司为主要投资对象的成长型基金，投资目标是通过积极的投资策略，在分散和减少投资风险的前提下，谋求基金资产收益的最大化。

　　投资策略：本基金主要是投资成长型的上市公司，通过深入的研究分析找到具有持续增长潜力的上市公司中长期投资。在适当控制风险的前提下，通过积极的资产配置与投资操作获取最大化的收益。

　　基金管理人：南方基金管理有限公司

　　基金托管人：中国工商银行股份有限公司

　　三、主要财务指标和基金净值表现

　　(一)主要财务指标

　　(二)基金净值表现

　　1、净值增长率与同期业绩基准收益率比较表

　　2、累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势比较图

　　四、管理人报告

　　(一)基金管理团队

　　王黎敏先生，CFA，基金经理，1975年出生，经济学硕士，七年基金从业经验，具有基金从业资格。1997年毕业于南京大学，获理学学士学位。2000年毕业于中国人民银行研究生部，获经济学硕士学位。2000年进入南方基金管理有限公司工作，曾任研究部研究员、开元基金经理助理、南方稳健成长基金经理助理。

　　此外，基金金元管理小组还配备了若干名证券投资分析人员，协助基金经理从事基金金元的投资管理工作。

　　(二)基金运作的遵规守信情况

　　本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《基金运作管理办法》和《证券投资基金销售管理办法》等有关法律法规及其各项实施准则、《金元证券投资基金合同》和其他有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，无损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。

　　(三)基金的投资策略和业绩表现说明

　　本季度A股市场的股权分置改革进入了攻坚突破期；由于融资功能没有恢复，宏观货币环境、行业景气和股改成为市场的主导因素，其中尤其以本币升值主题为甚。

　　宏观经济仍以相对较高的速度在增长，工业增加值增速在16%%左右，固定资产完成投资额增速在26%%左右，但是企业尤其工业企业的经济效益景气度在下降，经济体系内各部门冷热不均愈加明显。根据国家统计局对全国19500家各种类型企业的调查结果显示，一季度全国企业景气指数为131.5，分别比上季度和去年同期下降0.2和1.0点。企业亏损面在扩大，亏损额在增加。资源和金属矿产价格维持高位，并且呈现加速攀升态势。居民收入增加所引致的消费需求稳定上升。与此同时，本币在稳步升值，折合年率约3%%。加大的贸易顺差和加速流入的热钱导致广义货币供应量过大，但是产能总体过剩，实体经济投资回报预期下降，企业投资谨慎，信贷增速维持在15%%以下，因此社会闲余资金数量庞大。本币升值效应在资金市场和

股票市场产生了很大的影响。

　　本季度管理层指出2006年将基本完成股改，明确了投资者的预期。股改的进程逐步加快，呈现全面推进的局面，预计上半年就能完成大半。恢复再融资和新老划断对市场的心理影响在逐步消化。资本市场将逐步从股改攻关进入股改与发展并重的阶段。

　　金元基金在本季度的操作分两个大的阶段。第一阶段，对去年底的持仓进行了调整，大幅增持了地产、银行、能源等板块，增持了股改方案创新、基本面良好的企业，减持了基本面欠佳和估值较高的资产。由于有大量的公司进入股改流程，产生了较大的机会成本。第二阶段，随着G股复牌增多，及时进行了调仓，增加了消费类资产，进一步增持了金融类资产，同时重点增持了股改后基本面发生重大变化、估值严重偏低的资产。在未来一段时间，基金金元将对于中长期本币升值过程中突现价值的资产重点持有，对受惠于消费结构升级和居民收入水平提高的经济推动力类型资产进行重点配置，继续挖掘和持有具有核心竞争力、有良好成长空间、公司治理结构完善、大小股东利益倾向一致的优势企业，对于细分行业龙头和创新性企业给予重点关注。

　　五、投资组合报告

　　(一)期末基金资产组合情况

　　(二)期末按行业分类的股票投资组合

　　(三)期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细

　　(四)期末按券种分类的债券投资组合

　　(五)期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细

　　(六)投资组合报告附注

　　1、本基金本期投资的前十名证券中没有发行主体被监管部门立案调查的，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的证券。

　　2、本基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。

　　3、期末其他资产构成

　　4、期末本基金未持有处于转股期的可转换债券。

　　5、权证投资情况

　　本报告期内本基金只有因股权分置改革被动持有权证投资，无主动投资权证情况。因股权分置改革被动持有权证投资情况如下：

　　六、管理人持有本基金份额情况

　　截止2006年3月31日，南方基金管理有限公司作为基金发起人持有本基金份额7,354,661.00单位，占基金总份额的1.47%%。

　　七、备查文件目录

　　1、 金元证券投资基金基金合同。　

　　2、金元证券投资基金托管协议。

　　3、金元证券投资基金2006年1季度报告原文。

　　存放地点：深圳市深南大道4009号投资大厦7楼

　　查阅方式：公司网站：www.southernfund.com

　　南方基金管理有限公司

　　二零零六年四月二十日