兴安证券投资基金2006年第一季度报告

　　一、重要提示

　　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　　基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2006年4月17日复核了本 报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本报告中财务资料未经

审计。本报告期自2006年1月1日起至3月31日止。

　　二、基金产品概况

　　三、主要财务指标和基金净值表现

　　下述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　　(一)主要财务指标

　　(二)本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

　　(三)自基金合同生效以来基金份额净值的变动情况

　　基金兴安累计份额净值增长率历史走势图

　　(2000年7月20日至2006年3月31日)

　　注：1、本基金无业绩比较基准。

　　2、本基金投资于股票、债券的比例不低于基金资产总值的80%；投资于国家债券的比例不低于基金资产净值的20%；持有一家上市公司的股票,不得超过基金资产净值的10%；本基金与由本基金管理人管理的其他基金持有一家公司发行的证券总和,不得超过该证券的10%；遵守中国证监会规定的其他比例限制。本基金按规定自本基金上市之日起六个月内达到上述规定的投资比例。

　　四、管理人报告

　　1、基金经理简介

　　蒋征先生，MBA。曾任职于中国保险信托投资公司，嘉实基金管理有限公司丰和证券投资基金基金经理助理、泰和证券投资基金基金经理。2003年加入华夏基金管理有限公司。现任兴安证券投资基金基金经理、华夏大盘精选证券投资基金基金经理。

　　2、报告期内本基金运作遵规守信，不存在违法违规或未履行基金合同承诺的情况。

　　3、报告期内的业绩表现和投资策略

　　(1)本基金业绩表现

　　截至2006年3月31日，本基金份额净值为1.1330元，本报告期份额净值增长率为10.48%%，同期上证综指上涨11.82 %%，深圳成指上涨22.80%%。

　　(2)行情回顾及运作分析

　　2006年第1季度市场延续了2005中期以来的多头行情，指数强势上涨，一鼓作气突破1300点重要关口，长期牛市特征明显。本轮行情的主线十分明显，消费和资产两类资产成为行情主线，而公用事业在成本上涨和价格难以同步上涨的情况下被市场暂时边缘化，涨幅较小，投资人更愿意为股票的成长性付出估值溢价。2006年宏观经济开局良好，其中投资增长率处于高位，这为水泥、工程机械和电解铝等行业复苏提供了条件和想象空间，此类股票表现抢眼。国内外股市联动越发明显，全球视野投资标准深入人心，尤其是近在咫尺的香港市场H股和国内A股联动特征明显。

　　股权分置改革加速，部分绩优G股出现了当天填权，少数个股涨幅超过50%%，凸现了牛市的财富效应，为市场人气恢复提供了信心。

　　本季度的操作中基金兴安出于谨慎原则，股票仓位的策略相对保守，相对同业而言处于较低区间，更多地通过持续优化股票结构和积极选股提高基金净值表现。基金兴安在3月份的指数调整过程中加大了对优势股票的配置，适当提高了仓位。果断减少了交通运输和电力等行业的配置，加大了对房地产、金融、商业、机械、金属等板块的资产配置，适当提高了行业和重仓股的集中度。

　　(3)市场展望和投资策略

　　大盘在1300点心理关口区域的强势表现极大鼓舞了市场信心，基本上有效突破了1300点压力位，长期牛市的趋势基本形成。随着中国经济和政治地位在国际社会不断增强，中国的证券市场也会受到国内外资金的更多关注。基金兴安认为IPO重新开闸对中国股市长期健康发展是有积极意义的，中国股市在解决了历史遗留问题后，需要IPO为股市注入更多的优良资产，壮大中国股市的规模，吸引更多不同性质的资金，提高中国证券市场在世界金融中的地位。

　　在投资策略方面，基金兴安继续保持高比例的股票仓位，坚持不断优化股票资产组合，在保持行业适度均衡的前提下增加股票的集中度，企业的核心竞争力和估值水平始终是基金兴安选股的首要标准。

　　经常二十多年改革开放，随着住房和汽车消费在中国普及，消费升级将进一步深化，健康化的消费趋势处于爆发增长的前期，我们看好能从中国消费升级中获利的所有行业，包括商业、地产、健康消费品、旅游等行业。同时结合中国目前的国情，对国家“十一五”期间重点发展和扶持的行业加大投资，包括军工、铁路、输变电设备、3G、新能源、环保等产业。对具有自主创新能力，具有全球竞争力的企业不管处于什么行业，基金兴安都寄与高度重视和研究。

　　基金兴安将继续遵循华夏基金管理有限公司“为信任奉献回报”的宗旨，以持有人利益为第一位，诚实守信，勤奋工作，力争可持续地为投资者获得良好收益。

　　五、投资组合报告

　　(一)报告期末基金资产组合情况

　　(二)报告期末按行业分类的股票投资组合

　　(三)报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细

　　(四)报告期末按券种分类的债券投资组合

　　(五)报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细

　　(六)投资组合报告附注

　　1、报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查的，也没有在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的。

　　2、基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的。

　　3、报告期末基金的其他资产构成单位：元

　　4、本报告期末基金未持有处于转股期可转换债券。

　　六、基金管理人持有的基金份额及其变动情况单位：份

　　七、备查文件目录

　　(一)备查文件目录

　　1、中国证监会核准基金募集的文件；

　　2、《兴安证券投资基金基金合同》；

　　3、《兴安证券投资基金托管协议》；

　　4、法律意见书；

　　5、基金管理人业务资格批件、营业执照；

　　6、基金托管人业务资格批件、营业执照。

　　(二)存放地点

　　备查文件存放于基金管理人和/或基金托管人的住所。

　　(三)查阅方式

　　投资者可到基金管理人和/或基金托管人的办公场所、营业场所及网站免费查阅备查文件。在支付工本费后，投资者可在合理时间内取得备查文件的复制件或复印件。

　　华夏基金管理有限公司

　　二○○六年四月二十日