景博证券投资基金2006年第一季度报告

　　一、重要提示

　　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　　基金托管人中国农业银行根据本基金合同规定，于2006年4月14日复核了本报告中的 财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本报告期为2006年1月1日起至2006年3月31日止。本报告中的财务资料未经

审计。

　　二、基金产品概况

　　三、主要财务指标和基金净值表现

　　(一)主要财务指标

　　所述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　　(二)本报告期基金份额净值增长率

　　(三)自基金合同生效以来基金份额净值的变动情况

　　基金景博累计份额净值增长率走势图

　　(1999年11月12日至2006年3月31日)

　　注：按基金合同规定，本基金由《暂行办法》颁布前的老基金规范后设立，经中国证监会批准，基金资产存在一段调整期，调整期为基金上市之日起六个月内。截至报告日，本基金的各项投资比例已达到基金合同第七条之(五)投资组合中规定的各项比例。

　　四、管理人报告

　　(一)基金经理简介

　　牛春晖先生，硕士学位，基金经理。9年证券从业经历，曾任国泰君安研究所研究员、大成基金管理有限公司研究部副经理、基金经理部基金景宏基金经理助理。

　　(二) 基金运作遵规守信情况说明

　　本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《景博证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定，在基金管理运作中，基金景博的投资范围、投资比例、投资组合、证券交易行为、信息披露等符合有关法律法规、行业监管规则和基金合同等规定，本基金没有发生重大违法违规行为，没有运用基金财产进行内幕交易和操纵市场行为以及进行有损基金投资人利益的关联交易，整体运作合法、合规。本基金将继续以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，承诺将一如既往地本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，在规范基金运作和严格控制投资风险的前提下，努力为基金份额持有人谋求最大利益。

　　(三)基金经理工作报告

　　1、投资回顾

　　一季度初，市场承接了2005年末行情的上升趋势快速上涨；春节之后休整了约一个月，3月中旬后又展开了速度更快的上涨行情。一季度上证指数涨幅为11.82%%，而深成指的涨幅为22.8%%，后者约是前者的两倍，呈现显著的“深强沪弱”现象。

　　从行业和风格类资产角度来看，市场的运行特征是非常明显的：有色金属、房地产、金融、零售以及消费品成为投资者持续追捧的热点；二线蓝筹股的表现远远优于大盘蓝筹股；成长股、概念股的表现远远优于以稳定增长为特点的防御性资产；此外，受中石化对下属子公司的私有化以及频繁发生的外国战略投资者高价参股中国企业等多方面的影响，与并购相关的股票也有不俗表现。

　　一季度以下三因素对市场产生了非常积极的影响：1、人民币汇率加速升值———房地产行业因此受惠大幅上涨；2、大宗商品价格履创新高———使有色金属资产成为炙手可热的投资品种；3、“两会”中确定的政策方向———使消费以及与固定资产投资相关的部分资产得益。综合来看，由于市场已经持续给投资者提供了获利的机会，投资者的信心和市场的活力已经明显恢复，牛市气氛初步具备。

　　一季度初期本基金配置的地产以及并购类资产基本符合市场运行的特点，但季度末期调整不及时，未能参与大宗商品相关的投资机会。

　　2、投资展望

　　一季度人民币的快速升值极大地激发了市场对以地产为代表的资产类股票的投资热情，由于相关的资产估值仍然偏低，我们看好与此相关的投资机会。此外，虽然2005年下半年以来市场的涨幅已经不小，但市场多年的持续下跌、上市公司多年来业绩的持续增长以及股改送股等多重因素使得中国资本市场的估值仍然偏低，在此环境中，并购将可能成为持续的热点。最后，以持续增长的内需为基础的相关资产也是我们关注的重点。

　　基于上述认识，在未来的投资工作中，我们将继续以成长性作为类别资产配置的优先考虑因素，致力于自下而上的选股工作以谋求基金净值的持续增长。

　　五、投资组合报告

　　(一)报告期末基金资产组合情况

　　(二)报告期末按行业分类的股票投资组合

　　(三)报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细

　　(四)报告期末按券种分类的债券投资组合

　　(五)报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细

　　(六)投资组合报告附注

　　1、报告期内基金投资的前十名证券的发行主体无被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚。

　　2、基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。

　　3、基金的其他资产构成

　　4、报告期末基金持有的处于转股期的可转换债券明细：无。

　　5、权证投资情况

　　注：本基金本报告期内投资的权证招行CMP1(580997)源于G招行(600036)股权分置对价支付，非基金主动投资。

　　6、本报告期内基金管理人运用固有资金投资本基金情况

　　六、备查文件目录

　　(一)备查文件目录

　　1、中国证监会批准设立景博证券投资基金的文件；

　　2、《景博证券投资基金基金合同》；

　　3、《景博证券投资基金托管协议》；

　　4、大成基金管理有限公司批准文件、营业执照、公司章程；

　　5、本报告期内在指定报刊上披露的各种公告原稿。

　　(二)存放地点

　　本季度报告存放在本基金管理人和托管人的办公住所。

　　(三)查阅方式

　　投资者可在营业时间免费查阅，或登录本基金管理人网站www.dcfund.com.cn进行查阅。

　　大成基金管理有限公司

　　二○○六年四月十九日