鸿飞证券投资基金2006年第一季度报告

　　一、重要提示

　　本公司董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　　基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2006年4月17日复核 了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本报告财务资料未经

审计。

　　二、基金产品概况

　　基金简称：基金鸿飞

　　基金运作方式：契约型封闭式、积极成长型基金。

　　基金合同生效日：2001年5月18日

　　报告期末基金份额总额：5亿份

　　投资目标：在严格控制投资风险的前提下，实现基金资产的稳定增长，为基金持有人谋求长期最佳收益。

　　投资策略：稳健规范，价值投资，发现并选择高成长的上市公司进行投资，通过公司业绩的高速增长实现投资收益，在对所投资公司合理定价的基础上，以积极策略决定买入和卖出时机。本基金选择的成长型企业主要有以下几类：属于朝阳行业的企业、国际竞争中具备比较优势的企业、国家产业政策重点扶持的企业、实现产业转型的企业、具备行业垄断或优势的龙头企业等；公司处于市场导入后期或高速增长期，主营业务前景较好，在可以预见的将来可以保持较高的增长速度，股本扩张能力较强；公司的经营发展将发生积极变化，而市场价格并未完全反映这种变化等。

　　风险收益特征：风险水平和期望收益相对较高。

　　基金管理人：宝盈基金管理有限公司

　　基金托管人：中国建设银行股份有限公司

　　三、主要财务指标和基金净值表现

　　(一)主要会计数据和财务指标(截止2006年3月31日) 单位：人民币元

　　提示：上述基金业绩指标不包括份额持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益要低于所列数字。

　　(二)同期业绩比较(截止2006年3月31日)

　　(三)基金净值表现(截止2006年3月31日)(见附图)

　　四、管理人报告

　　1、基金经理简介

　　陈茂仁先生，男，38岁，医学博士，金融学博士生，5年基金从业经历，先后任职于平安证券综合研究所、宝盈基金管理公司，现任基金鸿飞基金经理。

　　2、报告期内基金运作的遵规守信情况

　　本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同等有关基金法律文件的规定，以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的前提下，为基金持有人谋求最大利益。在本报告期内，基金运作合法合规，无损害基金持有人利益的行为。

　　3、报告期内基金投资业绩的说明

　　2006年一季度，股市在多重因素的刺激下走出了一轮单边上扬的行情。首先，宏观经济在政策调控取得成效的情况下持续强劲成长，从近期披露的数据看，06年一季度GDP增长高达10.2%，创近期新高。投资和进出口数据依旧高企，消费数据稳定增长(从上次经济普查数据调整和对微观消费的观测来看，我们认为担心消费不振并无充分理由)。如此高速的经济增长虽然引发了市场对进一步调控紧缩的担忧，但数据至少证明了经济内在的需求超过大多数人的预期。

　　其次，在人民币升值预期和经济增长的双重作用下，06年一季度的货币供应增长迅猛，M2和信贷数据高于市场普遍预期。

　　此外，持续推进的股改进程给流通股东带来了切实的利益，目前股改进度已接近70%，整体对价水平在2.5以上，股改除权压低了股票价格。

　　压低的股票价格，宽松的流动性，以及超预期的盈利增长，这些因素都是牛市的基本推动力。因此，回头看，06年一季度的火爆行情有其必然性。

　　鸿飞基金在一季度的投资操作中维持了较高的股票仓位，在行业配置上相对集中于房地产、有色金属、食品饮料、商业零售和电子元器件等几个行业，在个股选择上强调公司在所处竞争环境中拥有独特优势，力图寻找有保证的可持续的盈利成长，对简单产能增加或周期轮回带来的盈利成长保持谨慎。

　　展望二季度，重启再融资以及恢复新股发行等事件可能会给市场带来波动，但我们对股票市场仍然相对乐观：股票价格仍处于合理的范围内，相对主要新兴市场，整体估值水平仍有提升空间。此外，重要的是，在人民币持续升值预期下，市场流动性将保持宽松，我们甚至担心过度的流动性可能会带来资产泡沫。因此，我们将密切跟踪上市公司的盈利状况，在没有发现企业盈利增长趋势发生变化的前提下，保持相对积极的股票仓位配置。

　　五、基金投资组合报告

　　(一)基金资产组合情况

　　(二)按行业分类的股票投资组合

　　(三)基金投资前十名股票明细

　　(四)按券种分类的债券投资组合

　　(五)基金投资前五名债券明细

　　(六)投资组合报告附注

　　1、本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体未被监管部门立案调查；在本报告编制日前一年内未受到公开谴责、处罚。

　　2、基金投资的前十名股票中未有超出基金合同规定备选股票库之外的股票。

　　3、其他资产明细

　　六、本基金管理公司运用固有资金投资本基金情况

　　截止本报告期末，本基金管理公司运用固有资金投资本基金的份额为6,250,000份，本报告期内持有的基金份额无变动。

　　七、备查文件目录

　　1 、中国证监会批准鸿飞证券投资基金设立的文件。

　　2 、《鸿飞证券投资基金基金合同》。

　　3 、《鸿飞证券投资基金基金托管协议》。

　　4 、宝盈基金管理有限公司批准成立批件、营业执照和公司章程。

　　5 、本报告期内在中国证监会指定报纸上公开披露的各项公告。

　　上述备查文件文本存放在基金管理人和基金托管人的办公场所，在办公时间内基金持有人可免费查阅。

　　基金管理人办公地址：广东省深圳市深南大道6008号特区报业大厦15层

　　基金托管人办公地址：北京市西城区金融大街25号

　　宝盈基金管理有限公司

　　二零零六年四月十九日