南方宝元债券型基金2005年4季度报告

　　目录

　　一、重要提示

　　二、基金产品概况

　　三、主要财务指标和基金净值表现

　　四、管理人报告

　　五、投资组合报告

　　(一)期末基金资产组合情况

　　(二)期末按行业分类的股票投资组合

　　(三)期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细

　　(四)期末按券种分类的债券投资组合

　　(五)期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细

　　(六)投资组合报告附注

　　六、开放式基金份额变动

　　七、备查文件目录

　　一、重要提示

　　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　　基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2006年1月17日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　二、基金产品概况

　　基金简称：南方宝元

　　基金运作方式：契约型开放式

　　基金合同生效日：2002年9月20日

　　期末基金份额总额：913，909，758.45

　　投资目标：本基金为开放式债券型基金，以债券投资为主，股票投资为辅，在保持投资组合低风险和充分流动性的前提下，确保基金安全及追求资产长期稳定增值。

　　投资策略：南方宝元债券型基金采取自上而下的投资策略，通过对宏观经济形势以及财政货币政策的深入分析，确定资产配置的指导原则，在此基础上依照收益率与风险特征对不同金融产品的投资比例进行合理配置，并随投资环境的变化及时做出调整。力争在控制利率风险与市场风险的同时，为投资者获取稳定收益。

　　业绩比较基准：南方宝元债券型基金采用"75%交易所国债指数+25%(上证A股指数+深证A股指数)"为业绩比较基准。

　　风险收益特征：南方宝元债券型基金属于证券投资基金中的低风险品种，其风险收益配比关系为低风险、适度收益。

　　基金管理人：南方基金管理有限公司

　　基金托管人：中国工商银行股份有限公司

　　三、主要财务指标和基金净值表现

　　(一)主要财务指标(本报告财务资料未经审计)

　　基金本期净收益31，346，991.47

　　加权平均基金份额本期净收益0.0362

　　期末基金资产净值934，642，673.75

　　期末基金份额净值1.0227

　　重要提示：上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　　(二)基金净值表现

　　1、净值增长率与同期业绩基准收益率比较表

　　阶段净值增长率(1)净值增长率标准差(2)业绩比较基准收益率(3)业绩比较基准收益率标准差(4)(1)-(3)(2)-(4)

　　过去3个月4.68%0.32%0.73%0.27%3.95%0.05%

　　2、累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势比较图

　　四、管理人报告

　　(一)基金管理团队

　　苏彦祝，基金经理，30岁，1998年获得清华大学工学学士学位，2000年获清华大学工学硕士学位。5年证券从业经历，2000年9月进入南方基金管理公司，任研究部研究员；2001年8月任金融工程部研究员；2003年6月任南方避险增值基金经理助理，12月任南方避险增值基金经理；2005年6月底任南方宝元债券型基金经理(兼)。

　　高峰，基金助理，33岁，1998年获得复旦大学理学博士学位。3年证券从业经历，2002年2月进入南方基金管理公司，先后在信息技术部金融工程小组、固定收益部工作。

　　此外，南方宝元债券型基金配备了若干名证券投资分析人员，协助从事南方宝元债券型基金的投资管理工作。

　　(二)基金运作的遵规守信情况

　　在报告期内，宝元基金管理人严格遵守国家法律法规，遵守基金合同的规定，遵守公司内部管理制度尤其是风险控制的规定，未有任何不合法不合规行为发生。

　　(三)基金的投资策略和业绩表现说明

　　报告期内，本基金继续采取自上而下和自下而上相结合的投资策略，认真分析宏观经济形势的基本面情况，做好对策研究。通过对宏观经济形势以及财政货币政策的深入分析，确定资产配置的指导原则，并在此基础上依照收益率与风险特征对不同金融产品的投资比例进行合理配置，力争在控制利率风险与市场风险的同时，为投资者获取稳定收益。

　　2005年4季度，南方宝元债券型基金净值增长率为4.68%，同期上证指数收益率为0.47%，深证成指-1.36%，上证国债指数收益率为0.33%。

　　股票市场在3季度经历了各种概念股的炒作和蓝筹股的持续调整，4季度指数先抑后扬，但整体相对平稳。在人民币升值的预期之下，部分具有业绩增长支持的房地产、银行股票出现了较大升幅，本基金重点投资的万科等对收益有明显贡献；武钢股份的权证股改方案、一些中小盘的持续成长股等也取得了较好收益。

　　4季度债券市场高位振荡，季度末再度上扬，考虑到固定资产投资反弹以及公共服务价格上调等风险，本基金逐步减持长期债券。

　　展望未来，一方面，我国目前处于经济发展的战略机遇期，和"黄金人口结构"时期，居民消费结构的升级、城市化、工业化以及世界范围的产业转移等趋势长期内不会改变，构成中国经济在长期内高速发展的动力和基础；另一方面，各行业的大量新增产能陆续释放，在中期内产生生产过剩的压力。

　　股票市场方面，本基金认为市场出现了变化与转机，目前处于中长期的底部，虽然振荡较大，但投资机会明显增多。在股票投资方面，坚持个股精选、相对集中投资的价值投资理念和战略，致力于选择风险较低，在行业中占据龙头地位，具有突出核心竞争力的蓝筹企业。

　　债券市场方面，短期内回避市场可能的利率风险，并进一步深入研究和观察生产过剩对宏观的影响，及时把握可能出现的投资机会。

　　本基金管理组将继续加强研究，努力提高投资管理水平，为基金持有人创造理想的回报。

　　五、投资组合报告

　　(一)期末基金资产组合情况

　　项目金额占基金总资产的比例

　　股票267，313，616.9122.98%

　　债券732，797，739.7163.00%

　　银行存款及清算备付金合计79，379，366.846.82%

　　其他资产83，688，905.987.20%

　　(二)期末按行业分类的股票投资组合

　　行业分类市值占基金资产净值比例

　　A农、林、牧、渔业0.000.00%

　　B采掘业10，736，401.441.15%

　　C制造业92，145，223.399.85%

　　C0食品、饮料30，682，332.293.29%

　　C1纺织、服装、皮毛4，619，960.400.49%

　　C2木材、家具0.000.00%

　　C3造纸、印刷5，268，000.000.56%

　　C4石油、化学、塑胶、塑料11，237，105.001.20%

　　C5电子0.000.00%

　　C6金属、非金属30，205，581.653.23%

　　C7机械、设备、仪表10，039，600.051.07%

　　C8医药、生物制品92，644.000.01%

　　C99其他制造业0.000.00%

　　D电力、煤气及水的生产和供应业41，089，629.584.40%

　　E建筑业0.000.00%

　　F交通运输、仓储业12，685，616.321.36%

　　G信息技术业18，939，792.842.03%

　　H批发和零售贸易0.000.00%

　　I金融、保险业0.000.00%

　　J房地产业91，716，953.349.81%

　　K社会服务业0.000.00%

　　L传播与文化产业0.000.00%

　　M综合类0.000.00%

　　合计267，313，616.9128.60%

　　(三)期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细

　　序号股票代码股票名称数量市值市值占净值比例

　　1000002G万科A18，877，92181，363，839.518.71%

　　2600900G长电5，082，60035，171，592.003.76%

　　3600019G宝钢7，261，74529，918，389.403.20%

　　4000063G中兴681，77818，939，792.842.03%

　　5600887伊利股份974，40914，362，788.661.54%

　　6600004G穗机场1，810，41412，238，398.641.31%

　　7600348G国阳1，177，23710，736，401.441.15%

　　8600418G江汽2，910，02910，039，600.051.07%

　　9000858五粮液1，340，4179，731，427.421.04%

　　10600641中远发展2，185，8119，027，399.430.97%

　　(四)期末按券种分类的债券投资组合

　　债券类别市值市值占净值比例

　　国家债券227，800，306.6724.37%

　　企业债券50，392，359.455.39%

　　可转换债77，251，073.598.27%

　　国家政策金融债券377，354，000.0040.37%

　　债券投资合计732，797，739.7178.40%

　　(五)期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细

　　序号债券名称市值市值占净值比例

　　105国债(4)107，771，823.0011.53%

　　203国开0390，000，000.009.63%

　　321国债⑶71，257，835.807.62%

　　4招行转债50，500，366.805.40%

　　503进出口0150，000，000.005.35%

　　(六)投资组合报告附注

　　1、本基金本期投资的前十名证券中没有发行主体被监管部门立案调查的，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的证券。

　　2、本基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。

　　3、期末其他资产构成

　　项目金额

　　交易保证金1，098，780.49

　　证券清算款8，189，323.99

　　应收利息9，521，769.49

　　应收申购款4，879，032.01

　　买入返售证券60，000，000.00

　　合计83，688，905.98

　　4、期末持有的处于转股期的可转换债券明细

　　序号债券代码债券名称市值市值占净值比例

　　1110036招行转债50，500，366.805.40%

　　2126002万科转214，844，723.791.59%

　　3110001邯钢转债10，891，983.001.17%

　　4125488晨鸣转债1，014，000.000.11%

　　六、开放式基金份额变动

　　期初基金份额879，360，646.43

　　期间总申购份额92，791，590.77

　　期间总赎回份额58，242，478.75

　　期末基金份额913，909，758.45

　　七、备查文件目录

　　1、《南方宝元债券型基金基金合同》。

　　2、《南方宝元债券型基金托管协议》。

　　3、南方宝元债券型基金2005年4季度报告原文。

　　4、南方宝元债券型基金招募说明书。

　　5、南方基金管理有限公司关于基金经理变动的公告。

　　存放地点：深圳市深南大道4009号投资大厦7楼

　　查阅方式：网站：www.southernfund.com

　　南方基金管理有限公司

　　二零零六年一月二十三日