裕泽证券投资基金2005年第四季度报告

　　一、重要提示

　　本基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　　本基金的托管人中国工商银行根据本基金合同规定，于2006年1月20日复核了本报告 中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在做出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本报告财务资料未经

审计师审计。

　　二、基金产品概况

　　基金简称：基金裕泽

　　基金运作方式：契约型、封闭式

　　基金合同生效日：2000年3月27日

　　报告期末基金份额总额：5亿份

　　投资目标：本基金属于科技基金，主要投资于具有较高科技含量的上市公司。所追求的投资目标是在尽可能分散和规避投资风险的前提下，谋求基金资本增值和投资收益的最大化。

　　投资策略：本基金的投资组合应本着收益性、安全性、流动性的原则。依据科技成果和创新能力给上市公司带来的预期收益和发展潜力，通过投资于科技含量较高的上市公司，实现基金长期的股票投资收益。通过综合国内国际经济环境、行业、公司和证券市场的相关因素，确定各类金融工具的投资组合比例，达到分散和降低投资风险，确保基金资产安全，谋求基金收益长期稳定的目的。

　　业绩比较基准：无

　　风险收益特征：无

　　基金管理人名称：博时基金管理有限公司

　　基金托管人名称：中国工商银行

　　三、主要财务指标和基金净值表现

　　(一)　主要财务指标

　　2005年4季度主要财务指标　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　单位：人民币元

　　上述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，例如，封闭式基金交易佣金等，计入费用后持有人的实际收益水平要低于所列数字。

　　(二)　净值表现

　　1、本报告期基金份额净值增长率

　　2、图示自基金合同生效以来基金份额净值的变动情况

　　四、管理人报告

　　(一)基金经理介绍

　　高阳先生，1998年毕业于对外经济贸易大学，获经济学硕士学位。1998年7月至2000年2月在中国国际金融有限公司销售交易部从事国债投资工作，任经理。2000年3月入博时基金管理有限公司，历任债券组合投资经理、价值增长基金经理、固定收益部总经理。2004年7月起任裕泽基金经理。高阳先生曾在英国BAILLIE　GIFFORD基金公司接受了近一年的投资工作培训，2003年成为美国注册金融分析师协会会员(CFA)。

　　(二)本报告期内基金运作情况说明

　　在本报告期内，本基金管理人严格遵循了《中华人民共和国证券投资基金法》及其各项实施细则、《裕泽证券投资基金基金合同》和其他相关法律法规的规定，并本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、取信于社会的原则管理和运用基金资产，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金投资管理符合有关法规和基金合同的规定，没有损害基金持有人利益的行为。

　　(三) 本报告期内基金的投资策略和业绩表现

　　业绩回顾：

　　2005年12月31　日，基金裕泽单位净值1.1417元，报告期内净值增长率为0.86%。同期上证指数上涨0.47%。

　　投资回顾：

　　四季度，本基金的投资组合进一步分散化，投资组合中的股票数目有所增加，同时对原来重仓持有的浦发银行、伊利股份、兰花科创等股票进行了一定程度的减持，并增加了大盘股如中石化、中国联通、招商银行；小盘股如新和成、中金岭南等股票，组合走向分散化。支持这种调整的思路是看好2006年中国A股市场的表现并认为各种投资机会能够比较多的出现，所以组合适度分散可以在没有看出明显热点的情况下为各种投资机会做准备。遗憾的是，本基金4季度对权证上市交易出现的高溢价估计不足，没有充分分享到股改权证的收益。

　　投资展望：

　　2006年是充满机会的一年。十一、五规划，股改收益，新股发行，人民币升值，外资并购，这些阶段性热点将在2006年中不断鼓舞各种类型的投资人不断入场。本基金将努力自下而上寻找投资标的，在控制风险的前提下为投资人奉献收益。

　　五、投资组合报告

　　(一)报告期末基金资产组合情况

　　(二)报告期末按行业分类的股票投资组合

　　(三)报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细

　　(四)报告期末按券种分类的债券投资组合

　　(五)报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细

　　(六)投资组合报告附注

　　1、报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的。

　　2、基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。

　　3、基金的其他资产包括：交易保证金598，780.49元，证券清算款11，333，442.16元，应收利息1，345，779.84元。

　　4、报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

　　六、本基金管理人运用固有资金投资本基金情况

　　本基金管理人在本基金扩募时认购5，000，000份基金份额，占基金总规模的1%，报告期内没有变化。

　　七、备查文件目录

　　1、中国证监会批准裕泽证券投资基金设立的文件

　　2、《裕泽证券投资基金基金合同》

　　3、《裕泽证券投资基金基金托管协议》

　　4、基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程

　　5、裕泽证券投资基金各年度审计报告正本

　　6、报告期内裕泽证券投资基金在指定报刊上各项公告的原稿

　　存放地点：基金管理人、基金托管人处

　　查阅方式：投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件

　　投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人博时基金管理有限公司

　　客户服务中心电话：[phone]

　　全国客服电话：95105568

　　信息披露电话：[phone]

　　本基金管理人：博时基金管理有限公司

　　2006年　1月20日