景宏证券投资基金2005年第4季度报告

　　一、重要提示

　　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　　基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2006年1月17日复核了本 报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本报告期为2005年10月1日起至2005年12月31日止。本报告中的财务资料未经

审计。

　　二、基金产品概况

　　1、基金简称：基金景宏

　　2、基金代码：184691

　　3、基金运作方式：契约型封闭式

　　4、基金合同生效日：1999年5月4日

　　5、报告期末基金份额总额：2，000，000，000份

　　6、投资目标：为投资者减少和分散投资风险，确保基金资产的安全并谋求基金长期稳定的投资收益。

　　7、投资策略：本基金分别在资产配置、行业配置、个股选择三个层次上采取积极主动的策略进行投资。根据宏观经济状况和市场未来趋势进行资产配置；依据对行业景气的判断进行行业权重配置；在个股方面，选择治理结构完善、管理有方、信息透明、行业竞争力强、财务状况良好而且其内在价值被市场低估的上市公司进行投资。

　　8、业绩比较基准：无

　　9、风险收益特征：无

　　10、基金管理人：大成基金管理有限公司

　　11、基金托管人：中国银行股份有限公司

　　三、主要财务指标和基金净值表现

　　(一)主要财务指标

　　基金本期净收益9，081，995.07元

　　基金份额本期净收益0.0045元

　　期末基金资产净值1，849，085，507.59元

　　期末基金份额净值0.9245元

　　所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　　(二)本报告期基金份额净值增长率

　　阶段净值增长率①净值增长率标准差②

　　过去三个月0.74%1.73%

　　(三)自基金合同生效以来基金份额净值的变动情况。

　　基金景宏累计份额净值增长率历史走势图

　　(1999年5月4日至2005年12月31日)

　　注：按基金合同规定，本基金自基金上市之日起6个月内为建仓期，截至报告日本基金的各项投资比例已达到基金合同第七条之(四)投资组合中规定的各项比例：本基金投资于股票、债券的比例，不得低于基金资产总值的80%，投资于国家债券的比例不得低于基金资产净值的20%；持有一家上市公司的股票市值不超过基金资产净值的10%。

　　四、管理人报告

　　(一)基金经理小组简介

　　刘明先生，基金经理，硕士，13年金融证券从业经历。曾任厦门证券公司

　　?江营业部总经理、厦门产权交易中心副总经理及香港时富金融服务集团投资经

　　理，2004年3月加盟大成基金管理有限公司，现任大成基金管理有限公司投资部副总监。

　　袁青先生，基金经理助理，硕士，6年证券从业经历。曾就职于平安证券综合研究所研究员，大成基金管理公司研究部研究员。

　　(二)基金运作遵规守信情况说明

　　本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《景宏证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定，在基金管理运作中，基金景宏的投资范围、投资比例、投资组合、证券交易行为、信息披露等符合有关法律法规、行业监管规则和基金合同等规定，本基金没有发生重大违法违规行为，没有运用基金财产进行内幕交易和操纵市场以及进行有损基金投资人利益的关联交易，整体运作合法、合规。本基金将继续以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，承诺将一如既往地本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，在规范基金运作和严格控制投资风险的前提下，努力为基金份额持有人谋求最大利益。

　　(三)基金经理工作报告

　　1、本基金业绩表现

　　截至报告期末，本基金份额净值为0.9245元，本报告期份额净值增长率为0.74%，同期上证指数增长率为0.47%，业绩表现略好于同期上证指数。

　　2、市场回顾及操作情况

　　2005年第四季度大盘可谓跌宕起伏，经历了鲜明的三个阶段，10月份下跌回调，11月是振荡筑底阶段，12月则是单边上升阶段，这其中既有股市自身股价结构调整的需要，也有投资者信心的摇摆和积聚过程。由于固定资产投资和出口增长是我国经济增长的主要动因，在人民币升值和产能过剩的预期中投资者对未来宏观经济表现出现悲观情绪，并且在第三季度上市公司业绩总体下滑中似乎得到验证。尽管如此，由于经过数年的调整，我国股票市场整体投资价值已得到确认，有吸引力的估值水平构筑了此轮股票下跌的底线，而监管层坚定推行的股权分置改革始终是此轮行情的主线，银行、地产等大盘蓝筹股走强使上升行情有更加稳健的基础。

　　本基金的持仓结构前期相对稳定，在季度末调整加快。出于对能源重要性的认识，一直在增持石化、煤炭等能源板块的绩优股；银行是宏观经济增长的直接受益者，本基金一直坚定持有招商银行这样的银行优势股；前期地产股配置偏少，后期增持了地产、建材类绩优股；宝钢、长电的配置大幅度减少。经过积极的组合调整，净值增长率由低走向高，第四季度净值增长率为0.74%，使全年净值增长更上层楼。

　　3、市场展望与投资策略

　　经修正的2004年GDP数据显示，我国实际的经济总量更大、三大产业结构更合理，对投资者信心有明显增强作用。在合理估值、股改、宏观经济健康发展等利好因素支持下，股票市场可望在新的一年真正走出一轮久违的牛市行情。但同时应引起充分注意的是，我们经济结构中的负面因素不能忽视，如部分行业产能过剩，企业经营中人力、环保成本上升等。股票市场还将迎来新老划断后的全流通新市场和新鲜血液，是挑战更是机会。

　　本基金经理小组将以积极心态开始新年度投资策略，放弃全面防御的惯性思维，积极选股，保持对成长行业和龙头公司关注的同时，积极运用策略性操作思路，在板块与行业的轮动中获取超额收益，争取给投资人以满意回报。

　　五、投资组合报告

　　(一)报告期末基金资产组合情况

　　项目金额(元)占基金资产总值比例

　　股票1，284，878，738.9868.68%

　　债券533，956，660.5028.54%

　　银行存款和清算备付金合计42，362，817.662.26%

　　应收证券清算款0.000.00%

　　权证0.000.00%

　　其他资产9，567，857.660.52%

　　合计1，870，766，074.80100.00%

　　(二)报告期末按行业分类的股票投资组合

　　行业市值(元)占基金资产净值比例

　　A农、林、牧、渔业0.000.00%

　　B采掘业401，907，191.8121.74%

　　C制造业370，990，675.5620.06%

　　C0食品、饮料161，116，264.008.71%

　　C1纺织、服装、皮毛0.000.00%

　　C2木材、家具0.000.00%

　　C3造纸、印刷0.000.00%

　　C4石油、化学、塑胶、塑料0.000.00%

　　C5电子0.000.00%

　　C6金属、非金属145，973，733.767.89%

　　C7机械、设备、仪表58，376，828.843.16%

　　C8医药、生物制品5，523，848.960.30%

　　C99其他制造业0.000.00%

　　D电力、煤气及水的生产和供应业586，710.000.03%

　　E建筑业0.000.00%

　　F交通运输、仓储业206，844，854.2611.19%

　　G信息技术业112，635，884.646.09%

　　H批发和零售贸易4，045，000.000.22%

　　I金融、保险业97，779，839.545.29%

　　J房地产业78，009，835.674.22%

　　K社会服务业4，583，747.500.25%

　　L传播与文化产业7，495，000.000.40%

　　M综合类0.000.00%

　　合计1，284，878，738.9869.49%

　　(三)报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细

　　序号股票代码股票名称数量(股)市值(元)市值占基金资产净值比例

　　1600519贵州茅台3，525，520161，116，264.008.71%

　　2600348G国阳17，239，479158，947，996.388.60%

　　3600009上海机场10，200，071150，757，049.388.15%

　　4600583海油工程5，033，472130，014，581.767.03%

　　5000063G中兴4，038，576112，635，884.646.09%

　　6600036招商银行14，792，71497，779，839.545.29%

　　7600019G宝钢17，546，73671，766，150.243.88%

　　8000002G万科A15，999，85970，879，375.373.83%

　　9600585海螺水泥7，149，69869，638，058.523.77%

　　10600028中国石化14，107，04866，162，055.123.58%

　　(四)报告期末按券种分类的债券投资组合

　　序号债券品种市值(元)占基金资产净值比例

　　1国债345，557，795.5018.69%

　　2金融债30，000，000.001.62%

　　3央行票据0.000.00%

　　4企业债0.000.00%

　　5可转债158，398，865.008.57%

　　6其他0.000.00%

　　合计533，956，660.5028.88%

　　(五)报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细

　　序号债券名称市值(元)占基金资产净值比例

　　1招行转债158，398，865.008.57%

　　204国债⑸115，117，905.506.23%

　　302国债⒁77，600，600.004.20%

　　420国债⑷57，490，200.003.11%

　　502国债⑽47，630，400.002.58%

　　(六)投资组合报告附注

　　1、报告期内基金投资的前十名证券的发行主体无被监管部门立案调查的，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的。

　　2、基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外股票。

　　3、基金的其他资产构成

　　单位：元

　　项目金额

　　交易保证金764，063.17

　　应收利息8，773，794.49

　　其他应收款30，000.00

　　合计9，567，857.66

　　4、报告期末基金持有的处于转股期的可转换债券明细

　　债券代码债券名称市值(元)占基金资产净值比例

　　110036招行转债158，398，865.008.57%

　　5、权证投资情况:无。

　　6、本报告期内基金管理人运用固有资金投资本基金情况

　　项目名称基金份额(份)

　　报告期期初持有基金份额12，000，000

　　报告期间买入基金份额0.00

　　报告期间卖出基金份额0.00

　　报告期末持有基金份额12，000，000

　　六、备查文件目录

　　(一)备查文件目录

　　1、中国证监会批准设立景宏证券投资基金的文件；

　　2、《景宏证券投资基金基金合同》；

　　3、《景宏证券投资基金托管协议》；

　　4、大成基金管理有限公司批准文件、营业执照、公司章程；

　　5、本报告期内在指定报刊上披露的各种公告原稿。

　　(二)存放地点

　　本季度报告存放在本基金管理人和托管人的办公住所。

　　(三)查阅方式

　　投资者可在营业时间免费查阅，或登录本基金管理人网站www.dcfund.com.cn进行查阅。

　　大成基金管理有限公司

　　二○○六年一月二十一日