久富证券投资基金季度报告(2005年第4季度)

　　一、重要提示

　　本基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　　本基金托管人交通银行根据本基金合同规定，于2006年1月19日复核了本报告中的财 务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在做出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本报告财务资料未经审计。

　　二、基金产品概况

　　基金简称：基金久富

　　基金运作方式：契约型封闭式

　　基金合同生效日：2001年12月18日

　　报告期末基金份额总额：5亿份

　　投资目标：本基金属于价值型投资基金，主要投资于价值被低估的股票，通过组合投资，在注重流动性和规避投资风险的前提下，谋求基金资产的稳定增长。

　　投资策略：由于存在不同的市场，且即使在同一市场也存在市场的细分，本基金注重股票相对投资价值的研究，主要投资于股票价格明显低于市场合理预期价值(价格)的公司股票。本基金在分析价值是否低估时主要依据市盈率指标，但是不排除使用其他指标。

　　基金业绩比较基准：无

　　基金风险收益特征：无

　　基金管理人：长城基金管理有限公司

　　基金托管人：交通银行

　　三、主要财务指标和基金净值表现(未经审计)

　　下述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　　(一)主要财务指标(2005年10月1日-2005年12月31日)

　　单位：人民币元

　　序号项目金额

　　1基金本期净收益15，624，321.27

　　2加权平均基金份额本期净收益0.0312

　　3期末基金资产净值518，852，678.19

　　4期末基金份额净值1.0377

　　(二)基金净值表现

　　1、基金久富本期净值增长率与同期业绩比较基准收益率比较例表：

　　阶段净值增长率①净值增长率标准差②业绩比较基准收益率③业绩比较基准收益率标准差④①-③②-④

　　过去3个月3.19%1.20%----

　　2、基金久富净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图：

　　注：根据基金合同规定无业绩比较基准。

　　四、管理人报告

　　1、基金经理简介

　　项志群先生，生于1969年，哈尔滨工业大学计算机工程及其应用系工学学士。曾就职于航天CAD开发有限公司程序员、经易期货有限公司证券业务室、海南省证券公司交易管理部，2001年11月进入长城基金管理有限公司，曾任集中交易室交易主管，现任久富证券投资基金基金经理，具有8年证券从业经历。

　　2、合规性说明

　　本报告期内，本基金管理人不存在损害基金份额持有人利益的行为，严格按照《证券投资基金法》、《久富证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定，以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产。本基金管理人通过不断完善法人治理结构和内部控制制度，加强内部管理，规范基金运作，在控制和防范风险的前提下，为基金持有人谋求基金资产的长期稳定增值。基金久富的投资运作遵守了有关法律法规的规定及基金合同的约定，无损害投资者利益的行为。

　　3、投资策略及业绩回顾

　　2005年四季度久富基金净值上涨3.19%，同期上证指数上涨0.47%，较指数表现好。纵观本季度，10、11月份，本基金的工作重点按照前期计划对获利较高的、估值充分的重点投资目标进行结构调整与获利减持，并结合前期调研的结果对中长期看好的个股进行增持，使组合的个股素质与整体结构调整到计划状态，因此组合的绩效表现尚可。但在此过程中我们对市场的判断出现过波动，主要是资金供给与对价水平的变化趋势造成的影响，至11月底当中央及各级单位对股改表明态度后，我们的策略进行了相应调整，整个12月都在增持股票。但12月间我们对新品种(特别是权证)的影响没有充分评估，之后的抢权及权证收益在组合中没有明显贡献，这是我们要检讨的地方。目前市场的创新能力正在被激发，今后我们将高度重视市场上的各种新产品、新思路。

　　目前组合中的重点投资品种较上季度又有了一些变化：贵州茅台、国电南瑞、金发科技、中兴通讯、现代制药、歌华有线、双鹭药业、火箭股份、栖霞建设、中国石化为我们的十大重点投资品种；组合的持股集中度到季末下降至34.7%；行业集中度则保持在43%的水平。组合基本符合上季度末我们构建均衡投资组合的期望，通过有计划的调整，组合的波动性进一步降低，在增强稳定性的同时也具有了一定的灵活性。

　　对于目前的市场，我们认为目前股改依然左右着市场的波动，但市场情绪与预期发生了明显的变化，对股市的底线有了较为一致的认识，短期内成为下有政策兜底，上则积极鼓励的局面，最主要的是上市公司各类股东乃至管理层通过股改，在股价上利益趋于一致，这将产生巨大的能量，同时期内，先后有六家公司因股改方案被否决，对价水平也趋于明确，市场的吸引力得到明显提高，我们预期短时间内市场将保持热度，同时有良好的获利机会，但我们将坚持我们的投资理念及细分的各项原则，以获取相对安全的超额收益为目标，把握好组合的波动性与持续性，争取为持有人获得良好的收益。操作策略上在冷静、审慎与坚决的操作原则的基础上，把握好主题与短期可见收益(股改因素)的合理搭配，操作上以积极主动为主，但组合的特点将依然是"稳健中不失进取、均衡且富有弹性、可以灵活而富有效率地等待并把握机会"。

　　五、投资组合报告

　　1、期末基金资产组合情况

　　序号资产项目金额(元)占基金总资产比例(%)

　　1股票377，039，962.0372.08

　　2债券115，777，115.8022.14

　　3银行存款和清算备付金合计26，957，830.415.15

　　4其它资产3，310，170.010.63

　　合计523，085，078.25100.00

　　2、期末按行业分类的股票投资组合

　　分类市值(元)占基金资产净值比例(%)

　　A农、林、牧、渔业8，736，006.401.68%

　　B采掘业30，858，074.895.95%

　　C制造业165，673，213.2231.93%

　　C0食品、饮料32，359，093.356.24%

　　C1纺织、服装、皮毛0.000.00%

　　C2木材、家具0.000.00%

　　C3造纸、印刷0.000.00%

　　C4石油、化学、塑胶、塑料54，789，863.2510.56%

　　C5电子0.000.00%

　　C6金属、非金属4，739，800.000.91%

　　C7机械、设备、仪表38，234，236.897.37%

　　C8医药、生物制品35，550，219.736.85%

　　C99其他制造业0.000.00%

　　D电力、煤气及水的生产和供应业8，910，000.001.72%

　　E建筑业0.000.00%

　　F交通运输、仓储业16，574，167.023.19%

　　G信息技术业52，469，362.9210.11%

　　H批发和零售贸易业23，014，901.204.44%

　　I金融、保险业19，707，373.803.80%

　　J房地产业29，049，232.665.60%

　　K社会服务业9，321，000.001.80%

　　L传播与文化产业12，726，629.922.45%

　　M综合类0.000.00%

　　合计377，039，962.0372.67%

　　3、基金投资前十名股票明细

　　序号股票代码股票名称数量(股)期末市值(元)占基金资产净值比例(%)

　　1600143G金发3，218，88534，667，391.456.68%

　　2600406国电南瑞1，750，57626，556，237.925.12%

　　3600519贵州茅台510，00023，307，000.004.49%

　　4000063G中兴712，50019，871，625.003.83%

　　5600420现代制药1，300，00014，963，000.002.88%

　　6600037歌华有线849，00812，726，629.922.45%

　　7600879火箭股份1，166，81712，648，296.282.44%

　　8002038双鹭药业1，207，37312，085，803.732.33%

　　9600533栖霞建设1，361，77911，629，592.662.24%

　　10600028中国石化2，424，39011，370，389.102.19%

　　4、按券种分类的债券组合

　　序号券种分类市值(元)占基金资产净值比例(%)

　　1国债80，835，515.8015.58

　　2金融债25，340，000.004.88

　　3企业债0.000.00

　　4可转换债9，601，600.001.85

　　5央行票据0.000.00

　　合计115，777，115.8022.31

　　5、基金投资前五名债券明细

　　序号债券名称市值(元)占基金资产净值比例(%)

　　120国债1055，205，803.8010.64

　　299国开1325，340，000.004.88

　　320国债422，612，812.004.36

　　4歌华转债9，601，600.001.85

　　502国债142，015，600.000.39

　　6、投资组合报告附注

　　(1)本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体未被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到过公开谴责、处罚。

　　(2)本基金投资的前十名股票中，未有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。

　　(3)其他资产的构成：

　　序号其他资产金额(元)

　　1应收利息1，474，547.37

　　2交易保证金881，465.52

　　3应收证券清算款954，157.12

　　合计3，310，170.01

　　(4)处于转股期的可转换债券明细

　　序号转债代码转债名称转债数量(张)市值(元)占资产净值比例(%)

　　1100037歌华转债80，0009，601，600.001.85

　　(5)本基金本报告期内权证投资情况：

　　本基金在本报告期间因持有白云机场(600004)获得机场认沽权证(名称：机场JTP1，代码：580998)1，022，363份，本报告期内卖出"机场JTP1"1，022，363份，未买入，实现收益2，089，011.49元，期末持有数量为0。

　　7、本报告期末本基金的基金管理人持有本基金2，500，000份，占总份额比例的0.50%，本报告期内无变动。

　　六、备查文件目录及查阅方式

　　1、本基金设立等相关批准文件

　　2、《久富证券投资基金基金合同》

　　3、《久富证券投资基金托管协议》

　　4、报告期内披露的公告原件

　　5、长城基金管理有限公司章程、企业法人营业执照、基金管理公司法人许可证

　　查阅地点：广东省深圳市深南中路2066号华能大厦25层

　　查阅方式：投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人长城基金管理有限公司

　　咨询电话：[phone]

　　网站：www.ccfund.com.cn

　　长城基金管理有限公司

　　二○○六年一月二十一日