鸿飞证券投资基金2005年第四季度报告

　　一、重要提示

　　本公司董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　　基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2006年1月20日复核 了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在做出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本报告财务资料未经

审计。

　　二、基金产品概况

　　基金简称：基金鸿飞

　　基金运作方式：契约型封闭式、积极成长型基金。

　　基金合同生效日：2001年5月18日

　　报告期末基金份额总额：5亿份

　　投资目标：在严格控制投资风险的前提下，实现基金资产的稳定增长，为基金持有人谋求长期最佳收益。

　　投资策略：稳健规范，价值投资，发现并选择高成长的上市公司进行投资，通过公司业绩的高速增长实现投资收益，在对所投资公司合理定价的基础上，以积极策略决定买入和卖出时机。本基金选择的成长型企业主要有以下几类：属于朝阳行业的企业、国际竞争中具备比较优势的企业、国家产业政策重点扶持的企业、实现产业转型的企业、具备行业垄断或优势的龙头企业等；公司处于市场导入后期或高速增长期，主营业务前景较好，在可以预见的将来可以保持较高的增长速度，股本扩张能力较强；公司的经营发展将发生积极变化，而市场价格并未完全反映这种变化等。

　　风险收益特征：风险水平和期望收益相对较高。

　　基金管理人：宝盈基金管理有限公司

　　基金托管人：中国建设银行股份有限公司

　　三、主要财务指标和基金净值表现

　　(一)主要会计数据和财务指标(截止2005年12月31日)单位：人民币元

　　主要会计数据和财务指标2005年12月31日

　　1基金本期净收益-24，110，529.21

　　2基金份额本期净收益-0.0482

　　3期末基金资产净值446，348，171.34

　　4期末基金份额净值0.8927

　　提示：上述基金业绩指标不包括份额持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　　(二)同期业绩比较(截止2005年12月31日)

　　阶段净值增长率①净值增长标准差②业绩比较基准收益率③业绩比较基准收益率标准差④①-③②-④

　　过去3个月0.15%1.48%----

　　(三)基金净值表现(截止2005年12月31日)

　　四、管理人报告

　　1、基金经理简介

　　陈茂仁先生，男，38岁，医学博士，金融学博士生，5年基金从业经历，先后任职于平安证券综合研究所、宝盈基金管理公司，现任基金鸿飞基金经理。

　　2、报告期内基金运作的遵规守信情况

　　本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同等有关基金法律文件的规定，以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的前提下，为基金持有人谋求最大利益。在本报告期内，基金运作合法合规，无损害基金持有人利益的行为。

　　3、报告期内基金投资业绩的说明

　　05年四季度股市的变化可以分为两个阶段来看，在12月以前，由于产能过剩对周期类公司盈利的压力逐渐显现，以钢铁股为代表的制造类周期性行业的股价产生了较大的调整。同时，由于对投资者对政府推进股改的坚定程度认识不够充分，市场情绪趋于悲观，直接表现为股改复牌股票普遍贴权。进入四季度后半段，上述两个因素均发生了较大变化，首先是实体经济良好的发展态势促使投资者对宏观调控给经济带来的影响进行了重新评估，市场逐步调高了对06年GDP增长水平的预期。另一方面，政府以实际行动推进股改进程，促进各类非流通股股东树立了对股改的正确认识，使流通股投资者树立了信心，股市走出了先抑后扬的行情。

　　展望2006年，我们认为影响市场的主要因素包括：

　　股改从制度上解决了长期以来困扰A股市场的股东利益不一致问题，使得股票市场有可能真正发展成为资源优化配置的平台，使投资者分享到经济增长的成果。在国民经济持续发展的预期下，股市具备了长期走牛的可能。

　　根据第一次全国经济普查的数据来看，近年来我国经济增长的质量好于普遍预期，主要表现为2004年投资率由44%下降为37%，对第三产业的数据调整可能意味着我们对实体经济中需求的持续增长能力有所低估。

　　虽然我们对06年经济增长相对乐观，但不能忽视的是06年上半年大部分制造业上市公司将面临利润下滑的挑战。另一方面，全流通环境下股市的博弈主体将由机构投资者之间转化为大股东和机构投资者之间，由此带来的二级市场变化尚需要观察。因此，对06年，我们在乐观中保持谨慎。

　　基于以上认识，本期间内，鸿飞基金投资以结构性调整为主，对组合行业和个股配置进行了较大幅度的调整。总体上，本期重点减持了行业景气下降的汽车、钢铁行业，以及部分成长性不能支持高估值的个股。增持方向主要有两个：一个是价值低估的资产类股票，包括房地产、银行和有色金属；另一个是成长预期良好的科技类股票，包括3G、电子元器件。从05年12月以来，上述调整取得了一定成效。下阶段，我们将根据市场状况调节上述两类股票的投资比例，谋求价值与成长间的平衡。

　　在过去的一年里，鸿飞基金的投资给持有人造成了一定的损失，在新的一年里，我们一定加倍努力工作，改进投资管理，我们希望，也有信心通过提升业绩回报持有人。

　　五、基金投资组合报告

　　(一)基金资产组合情况

　　项目名称金额(元)占基金总资产的比例(%)

　　银行存款和清算备付金28，162，278.596.27

　　股票322，799，028.5071.92

　　债券93，105，498.1020.75

　　其他资产4，753，263.301.06

　　合计448，820，068.49100.00

　　(二)按行业分类的股票投资组合

　　序号分类市值(元)占基金资产净值比例(%)

　　1A农、林、牧、渔业3，224，000.000.73

　　2B采掘业15，685，700.313.51

　　3C制造业77，001，541.2217.25

　　其中：C0食品、饮料13，347，192.542.99

　　C1纺织、服装、皮毛------

　　C2木材、家具------

　　C3造纸、印刷------

　　C4石油、化学、塑胶、塑料12，428，005.582.79

　　C5电子8，797，563.281.97

　　C6金属、非金属16，479，818.723.69

　　C7机械、设备、仪表17，996，618.704.03

　　C8医药、生物制品7，952，342.401.78

　　C99其他制造业------

　　4D电力、煤气及水的生产和供应业29，018，572.546.50

　　5E建筑业------

　　6F交通运输、仓储业50，243，887.7911.26

　　7G信息技术业29，071，554.026.51

　　8H批发和零售贸易28，669，609.206.42

　　9I金融、保险业19，829，669.504.44

　　10J房地产业50，460，648.5211.31

　　11K社会服务业19，593，845.404.39

　　12L传播和文化产业------

　　13M综合类------

　　合计322，799，028.5072.32

　　(三)基金投资前十名股票明细

　　序号股票代码股票名称库存数量(股)期末市值(元)占基金资产净值比例(%)

　　1000063G中兴912，34525，445，302.055.70

　　2600900G长电3，534，26424，598，477.445.51

　　3600036招商银行2，999，95019，829，669.504.44

　　4000088盐田港A1，840，45318，680，597.954.19

　　5600183生益科技2，531，17017，996，618.704.03

　　6000002G万科A3，999，97117，719，871.533.97

　　7000630G铜都3，999，95616，479，818.723.69

　　8000069华侨城A1，280，37216，260，724.403.64

　　9600009上海机场1，100，00016，258，000.003.64

　　10600028中国石化3，344，49915，685，700.313.51

　　(四)按券种分类的债券投资组合

　　序号债券名称市值(元)占基金资产净值比例(%)

　　1国债33，376，525.607.48

　　2金融债58，277，000.0013.05

　　3可转债1，451，972.500.33

　　合计93，105，498.1020.86

　　(五)基金投资前五名债券明细

　　序号债券名称市值(元)占基金资产净值比例(%)

　　104国开1432，280，000.007.23

　　202进出0320，000，000.004.48

　　320国债(4)17，549，640.003.93

　　420国债(10)8，992，746.002.01

　　599国开025，997，000.001.34

　　(六)投资组合报告附注

　　1、本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体未被监管部门立案调查；在本报告编制日前一年内未受到公开谴责、处罚。

　　2、基金投资的前十名股票中未有超出基金合同规定备选股票库之外的股票。

　　3、其他资产明细

　　项目名称金额(元)

　　应收利息1，243，075.62

　　保证金140，741.00

　　应收证券交易清算款3，369，446.68

　　合计4，753，263.30

　　4、本报告期内处于转股期的可转换债券。

　　代码债券名称期末市值(元)占基金资产净值比例(%)

　　125488晨鸣转债1，451，972.500.33

　　六、本基金管理公司运用固有资金投资本基金情况

　　截止本报告期末，本基金管理公司运用固有资金投资本基金的份额为6，250，000份，本报告期内持有的基金份额无变动。

　　七、备查文件目录

　　1、中国证监会批准鸿飞证券投资基金设立的文件。

　　2、《鸿飞证券投资基金基金合同》。

　　3、《鸿飞证券投资基金基金托管协议》。

　　4、宝盈基金管理有限公司批准成立批件、营业执照和公司章程。

　　5、本报告期内在中国证监会指定报纸上公开披露的各项公告。

　　上述备查文件文本存放在基金管理人和基金托管人的办公场所，在办公时间内基金持有人可免费查阅。

　　基金管理人办公地址：广东省深圳市深南大道6008号特区报业大厦15层

　　基金托管人办公地址：北京市西城区金融大街25号

　　宝盈基金管理有限公司

　　二零零六年一月二十一日