上投摩根货币市场基金2005年度第4季度报告

　　(2005年度第3号)

　　基金管理人：上投摩根富林明基金管理有限公司

　　基金托管人：中国建设银行股份有限公司

　　一.重要提示：

　　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　　基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2006年01月19日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在做出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本季度报告的财务数据未经审计。

　　二.基金产品概况

　　(一)基金概况

　　基金名称：上投摩根货币市场基金

　　基金简称：上投货币

　　基金运作方式：契约型开放式基金

　　基金合同生效日：2005年4月13日

　　报告期末基金份额总额：315，671，389.07份

　　(二)基金投资概况

　　1、基金投资目标：

　　通过合理的资产选择，在有效控制投资风险和保持较高流动性的前提下，为投资者提供资金的流动性储备，进一步优化现金管理，并力求获得高于业绩比较基准的稳定回报。

　　2、投资策略：

　　本基金投资管理将充分运用收益率策略与估值策略相结合的方法，对各类可投资资产进行合理的配置和选择。投资策略首先审慎考虑各类资产的收益性、流动性及风险性特征，在风险与收益的配比中，力求将各类风险降到最低，并在控制投资组合良好流动性的基础上为投资者获取稳定的收益。

　　利率预期策略：市场利率因应景气循环、季节因素或货币政策变动而产生波动，本基金将首先根据对国内外经济形势的预测，分析市场投资环境的变化趋势，重点关注利率趋势变化；其次，在判断利率变动趋势时，我们将重点考虑货币供给的预期效应(Money-supplyExpectationsEffect)、通货膨胀与费雪效应(FisherEffect)以及资金流量变化(FlowofFunds)等，全面分析宏观经济、货币政策与财政政策、债券市场政策趋势、物价水平变化趋势等因素，对利率走势形成合理预期，从而做出各类资产配置的决策。

　　估值策略：建立不同品种的收益率曲线预测模型，并通过这些模型进行估值，确定价格中枢的变动趋势。根据收益率、流动性、风险匹配原则以及债券的估值原则构建投资组合，合理选择不同市场中有投资价值的券种，并根据投资环境的变化相机调整。

　　久期管理：久期作为衡量债券利率风险的指标，反映了债券价格对收益率变动的敏感度。本基金努力把握久期与债券价格波动之间的量化关系，根据未来利率变化预期，以久期和收益率变化评估为核心。通过久期管理，合理配置投资品种。在预期利率下降时适度加大久期，在预期利率上升时适度缩小久期。

　　流动性管理：由于货币市场基金要保持高流动性的特性，本基金会紧密关注申购/赎回现金流情况、季节性资金流动、日历效应等，建立组合流动性预警指标，实现对基金资产的结构化管理，并结合持续性投资的方法，将回购/债券到期日进行均衡等量配置，以确保基金资产的整体变现能力。

　　随着国内货币市场的进一步发展，以及今后相关法律法规允许本基金可投资的金融工具出现时，本基金将予以深入分析并加以审慎评估，在符合本基金投资目标的前提下适时调整本基金投资对象。

　　3、业绩比较基准

　　6个月定期存款利率(税后)。鉴于本基金产品自身及目标市场定位，特制订此业绩比较基准。当法律法规发生变化或市场有更加适合的业绩比较基准时，基金管理人有权对此基准进行调整，并提前三个工作日在至少一种指定媒体上公告。

　　4、风险收益特征：

　　本基金属于证券投资基金中高流动性、低风险品种，其预期风险和预期收益率都低于股票基金、债券基金和混合基金。

　　(三)基金管理人

　　基金管理人：上投摩根富林明基金管理有限公司

　　(四)基金托管人

　　基金托管人：中国建设银行股份有限公司

　　三.主要财务指标、基金净值表现(未经审计)

　　注：数据涉及期间为2005年10月01日至2005年12月31日。

　　本基金收益分配按月结转份额。

　　(一)主要财务指标

　　单位：人民币元

　　1基金本期净收益1，132，304.35

　　2基金份额本期净收益0.0032

　　3期末基金资产净值315，671，389.07

　　4期末基金份额净值1.0000

　　提示：上述基金业绩指标不包括交易基金的各项费用(例如基金转换费等)，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　　(二)基金净值表现

　　1、上投摩根货币市场基金本期净值增长率与同期业绩比较基准收益率比较表：

　　阶段基金净值收益率①基金净值增长率标准差②比较基准收益率③比较基准收益率标准差④①-③②-④

　　A类过去三个月0.2787%0.0356%0.4174%0-0.1387%0.0356%

　　B类过去三个月0.3396%0.0431%0.4174%0-0.0778%0.0431%

　　2、上投摩根货币市场基金累计净值收益率与业绩比较基准收益率历史走势对比图：

　　注：按照基金合同的约定，本基金自基金合同生效日起不超过三个月内完成建仓。截止2005年7月13日，本基金已根据基金合同完成建仓。

　　本基金合同生效日为2005年4月13日。图示时间段为2005年4月13日至2005年12月31日。

　　三、基金管理人报告

　　(一)基金经理介绍

　　基金经理唐建，1974年4月3日出生，获南京建筑工程学院工学学士，上海交通大学工学硕士。1993年进入东方证券，从事信息系统开发工作；2000年进入申银万国证券研究所，任行业分析师；2004年进入上投摩根富林明基金管理有限公司，任研究副总监。

　　(二)基金运作合规性说明

　　在本报告期内，基金管理人不存在损害基金份额持有人利益的行为。基金管理人勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益，严格遵守了《基金法》及其他有关法律法规、《上投摩根货币市场基金基金合同》的规定。

　　(三)基金经理报告

　　第四季度上投摩根货币市场基金运作回顾

　　2005年货币政策很大程度上受制于汇率改革的进程。保持市场充裕的流动性并维持较低的市场利率，一度成为央行配合汇率改革，防止热钱不断涌入的不得以选择。第四季度，随着外界对人民币升值压力的减弱、中美利差的减少、人民币升值预期的减弱，货币政策开始向利率倾斜。10月份央行官员对市场利率过低提出风险警示，并持续加大了货币回笼力度。11月中旬央行票据发行利率出现大幅度飙升，带动收益率曲线上移并呈现扁平化趋势。12月份央行货币回笼力度较11月份明显减弱，央行票据投标利率涨幅趋缓，并趋于稳定。

　　第四季度央行票据收益率的上升为货币市场基金提供了较好的投资机会。另一方面，短期融资券发行利率的上涨及不同品种间信用利差的扩大，也为货币市场基金提高收益提供了较好的机会。本季度上投摩根货币市场基金在秉承谨慎投资及保证基金流动性、安全性的前提下，加大了央行票据和短期融资券的参与力度，并积极捕捉市场中存在的套利机会，基金收益在本季度有所提高。

　　06年一季度展望

　　2006年宏观经济较2005年将有所回落，但仍将保持较高的增长速度。通货膨胀将保持温和的态势。2006年热钱流入有可能适度退潮，但仍将保持一定的规模。资本充足率制约及银行内部强化风险控制，使得银行谨慎贷款的趋势得以持续，市场资金面仍将维持相对宽松的格局。

　　未来债券市场的创新将为基金投资提供较多的投资机会。国债余额管理制度的推出将增加短期国债的数量，从而增加货币市场投资品种的供给。短期融资券仍将维持较快的增长速度，资产证券化品种也有望有进一步的发展。

　　一季度，我们仍将秉承谨慎投资的原则，在保证基金流动性、安全性的前提下，利用短期融资券重新定价的市场机会，加大短期融资券的参与力度，并积极探索创新品种等新的盈利机会，努力为投资者获取更多的回报。

　　四.投资组合报告(未经审计)

　　(一)报告期末基金资产组合情况

　　资产组合金额(元)占基金总资产的比例

　　债券投资39，256，259.0611.73%

　　买入返售证券206，000，000.0061.53%

　　其中：买断式回购的买入返售证券0.000.00%

　　银行存款及清算备付金合计13，635，399.084.07%

　　其他资产75，891，633.7422.67%

　　合计334，783，291.88100.00%

　　(二)报告期债券回购融资情况

　　序号项目金额(元)占基金资产净值的比例

　　1报告期内债券回购融资余额0.000.00%

　　其中：买断式回购融入的资金0.000.00%

　　2报告期末债券回购融资余额0.000.00%

　　其中：买断式回购融入的资金0.000.00%

　　(三)基金投资组合平均剩余期限

　　1.投资组合平均剩余期限基本情况

　　项目天数(天)

　　报告期末投资组合平均剩余期限51

　　报告期内投资组合平均剩余期限最高值76

　　报告期内投资组合平均剩余期限最低值14

　　2.期末投资组合平均剩余期限分布比例

　　序号平均剩余期限各期限资产占基金资产净值的比例各期限负债占基金资产净值的比例

　　130天以内83.84%0.00%

　　230天(含)-60天0.00%0.00%

　　360天(含)-90天0.00%0.00%

　　490天(含)-180天0.00%0.00%

　　5180天(含)-397天(含)12.44%0.00%

　　合计96.28%0.00%

　　(四)报告期末债券投资组合

　　1.按债券品种分类的债券投资组合

　　序号债券品种成本(元)占基金资产净值比例

　　1国家债券0.000.00%

　　2金融债券0.000.00%

　　其中：政策性金融债0.000.00%

　　3央行票据39，256，259.0612.44%

　　4企业债券0.000.00%

　　5其他0.000.00%

　　合计39，256，259.0612.44%

　　剩余存续期超过397天的浮动利率债券0.000.00%

　　2.基金投资前十名债券明细

　　序号债券名称债券数量(张)成本(元)占基金资产净值的比例

　　自有投资买断式回购

　　105央行票据124400，00039，256，259.0612.44%

　　2

　　3

　　4

　　5

　　6

　　7

　　8

　　9

　　10

　　(五)"影子定价"与"摊余成本法"确定的基金资产净值的偏离

　　项目偏离情况

　　报告期内偏离度的绝对值在0.25%(含)-0.5%间的次数0

　　报告期内偏离度的最高值0.1623%

　　报告期内偏离度的最低值-0.0014%

　　报告期内每个工作日偏离度的绝对值的简单平均值0.0593%

　　(六)投资组合报告附注

　　1、本基金估值采用摊余成本法，即估值对象以买入成本列示，按票面利率或商定利率并考虑其买入时的溢价与折价，在其剩余期限内平均摊销，每日计提收益。本基金不采用市场利率和上市交易的债券和票据的市价计算基金资产净值。

　　由于按摊余成本法估值可能会出现被估值对象的市价和成本价偏离，为消除或减少因基金份额净值的背离导致基金持有人权益的稀释或其他不公平的结果，在实际操作中，基金管理人与基金托管人需对基金资产净值按市价法定期进行重新评估，当以摊余成本法计算的基金净值与影子定价的偏差达到或超过基金净值的0.5%，或基金管理人认为发生了其他重大偏差时，基金管理人可以与基金托管人商定后将背离金额确认为估值增值或减值，并在有价债券剩余期间内采用直线法摊销。

　　2、报告期内本基金曾持有剩余期限小于397天但剩余存续期超过397天的浮动利率债券(04国开17)，但未存在该债券的摊余成本超过当日基金资产净值的20%的情况。

　　3、报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在本报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况，且本报告期内没有需特别说明的证券投资决策程序。

　　4、截至2005年12月31日，本基金的其他资产项目包括：

　　序号其他资产项目金额(元)

　　1交易保证金0.00

　　2应收证券清算款45，017，300.00

　　3应收利息37，341.97

　　4应收申购款30，834，686.10

　　5其他应收款0.00

　　6待摊费用2，305.67

　　7其他0.00

　　合计75，891，633.74

　　五.开放式基金份额变动

　　单位：份

　　报告期期初基金份额总额351，819，153.96

　　报告期间基金总申购份额227，208，803.24

　　报告期间基金总赎回份额263，356，568.13

　　报告期期末基金份额总额315，671，389.07

　　六.备查文件目录

　　1.中国证监会批准上投摩根货币市场基金设立的文件；

　　2.《上投摩根货币市场基金基金合同》；

　　3.《上投摩根货币市场基金基金托管协议》；

　　4.《上投摩根开放式证券投资基金业务规则》；

　　5.基金管理人业务资格批件、营业执照；

　　6.基金托管人业务资格批件、营业执照。

　　存放地点：基金管理人或基金托管人处

　　查阅方式：投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。

　　上投摩根富林明基金管理有限公司

　　2006年01月19日